...הבה נצא למסע הארוך, ביחד
...לא בצעידה צמודה ונוקשה
.אלא בדרכים שונות המובילות אל אותה המטרה
...המטרה שהיא כינון סדר עולמי של שלום וצדק
- המלצה: קנייה -
.שבו כולם יעמדו זה לצד זה בכבוד ובשוויון
.ראשית, השווקים שלנו כבר פתוחים לסין
.ההסכם הזה יפתח בפנינו את השווקים של סין
הייתי מגדיר את היחסים שלנו עם סין ...כחיוביים מאוד
.ומורכבים
- שווי שוק: 150 מיליון -
השוק החופשי הוא הכוח המניע .החזק ביותר בהיסטוריה להתקדמות כלכלית
אני אעשה עסקה מצוינת ועוד הרבה .עסקאות מצוינות למען העם האמריקאי
.תאמינו לי
- משקיעים הוציאו מיליונים במרמה -
?מה זה קפיטליזם
?האם זו שיטה כלכלית
,או שזה כלי שנוכל לנצל
כדי להרוויח יותר כסף עבור עצמנו ?ולקחת יותר כסף מאחרים
,אני חושב, שבמהותו
.הוא מתגמל את מי שעובד קשה
...אך הוא מתגמל גם את מי שמוכן
.לנצל אחרים
...אין אנשים טובים בסיפור הזה
.כולל אותי
.מצלם. אקח את הלוח לשם
.כן, זה טוב .בסדר-
?מהו זיכרון הילדות המוקדם ביותר שלך
,דן דיוויד - - "ממייסדי "ג'יאו השקעות
.זו שאלה מכשילה
?כן
.לא ציפיתי לה
אני לא יודע מהו זיכרון הילדות .המוקדם ביותר שלי
אני מתאר לעצמי שהייתי בן שנתיים .וחשפתי הונאה באיזה מקום
.זה דן דיוויד
,בפעם הראשונה שפגשתי אותו
,שתינו כמה משקאות יחד .ב"טי.ג'י. איי פריידיי'ס" בתחנת פן
.הוא סיפר לי סיפור שכמעט לא יעלה על הדעת
- שעון החוב הלאומי -
עוד לפני ששקע האבק ,על המפולת הכלכלית של 2008
בוול סטריט כבר חשבו על דרך חדשה .לשווק זבל כזהב
.הם תכננו הונאת ענק חובקת עולם
אך הפעם, השקרים שבבסיס התרמית .היו חוקיים במאת האחוזים
.הפעם, הפשע התבצע מסין
- סקיפק, פנסילבניה -
,חלקו של דן בסיפור מתחיל כאן .הרחק מוול סטריט
,חברת ההשקעות הקטנה שניהל עם שותפו מאז'
.התרסקה זה עתה במפולת של הבורסה
,אנשים שהיו להם קרנות גידור ב-2008 .סגרו אותן ופתחו קרן חדשה
?כריס, אתה עובד על משהו
.אני מסיים את מה שאני עושה עכשיו
.החלטנו מיד שלא נעשה את זה
.רצינו להרוויח בשביל כולם את כספם בחזרה
,הם היו צריכים רווחים גדולים ומהירים
אך כשהעולם המערבי כולו ,עומד על ספו של שפל כלכלי נוסף
.האפשרויות נראו עגומות
.אבל לא בכל מקום אפסה התקווה
.יודעי דבר כיוונו את דן אל סין
.זה היה שוק בצמיחה מהירה
,השוק היחיד שאנשים היו בטוחים שיעלה .היה השוק של סין
.זו תהיה הכלכלה הגדולה בעולם .בואו נשקיע בה עכשיו
זה העיף אותי, כי זה היה
.שונה לגמרי ממה שחשבתי שזה יהיה
.היה שם שגשוג
ישנן ערים, שאם ביקרת בהן ,וחזרת אליהן לאחר שנה
,ראית שצמח בהן פתאום רובע מסחר חדש
.שלא היה קיים בביקור הקודם
.דינמי מאוד .בהלת זהב-
,לא היו כמעט חברות שאם השקעת בהן ב-2009
.והבסיס שלהן בסין, היית מפסיד עליהן כסף
,כשאתה מסתכל על זה בעיניים של אמריקאי
,אתה חושב לעצמך, "אלוהים אדירים
סין היא באמת גן עדן ."של צמיחה כלכלית מהירה
,"באמת חשבתי לעצמי, "טוב, נו
.אתה יודע, "אמריקה גמורה עכשיו ."זה הדבר הבא
.כולם רצו להרוויח מסין
.הייתה רק בעיה אחת
זרים כמו דן לא יכלו להשקיע ישירות .בבורסות של סין
בשלב הזה, נכנס לתמונה בנק קטן ."מקליפורניה, בשם "רות' קפיטל
,רות'" מצאו נישה שהבנקים הגדולים פספסו"
לקחת חברות קטנות מסין ולרשום אותן .ישירות בבורסות האמריקאיות לניירות ערך
כעת, דן ואחרים כמוהו יוכלו להשתתף
.בנס הכלכלי הסיני
גם לנציגי המכירות הצעירים של הבנק הייתה הזדמנות לעשות מכה
.מנאום המכירות הנכון
"?הי, ג'ד, מה שלומך היום" "?נהדר. מה יש לך להציע"
.אנחנו עובדים על חברה חדשה"
"?תרצה לשמוע על עסקה
.עוברים יומיים. עוברים חמישה ימים ?זה יכול לעניין אותך"
,זה פוטנציאל הצמיחה שיהיה לחברה הזאת .לדעתנו, לאחר הרכישה הזאת
.אלה ניירות ערך עם שמות בעלים רשומים "?מה תרצה לעשות
.אם זה עניין אותם, הם היו חוזרים אליך
."כן", "כן", "כן, אני מעוניין"
".שני מיליון דולר. תשקיע בשבילי"
.אוקיי, נהדר", וזהו"
.ניסיתי ללמד את עצמי לזרום
.לחשוב על נהר זורם
.21 מיליון דולר? זו עמלה טובה
...בוא נגיד שזה
".אני חושש שהמספרים בסין לא יישארו גבוהים"
.אף פעם לא שאלו אותי את זה
.אף אחד לא שאל את זה
רות'" הוא בנק השקעות" .מדרג שני, או שלישי, בקליפורניה
- "מאט וייכרט, "רות' קפיטל פרטנרס -
.מישהו אחר תיאר אותו כמועדון סטודנטים
רות' קפיטל" תמכו בחברות קטנות"
.בכך שדחפו אותן לשוק
.הם היו בהחלט במגמת עלייה, ב-2010, 2011
,רודי בויד - - הקרן הדרומית לעיתונאות חוקרת
,היה ידוע ש"רות'" עושים עסקאות עם סין .בתקופה שחיפשנו
.הלכנו לכמה כנסים של "רות'". זה היה מהנה
,רות' קפיטל פרטנרס" ארגנו כנסים"
.במשך שנים, במחוז אורנג', קליפורניה
.זה בטח הכנס הטוב ביותר באמריקה
,חברה אחר חברה, שאולי לא שמעתם עליהן מעולם
.מציעות עסקאות לאנשים עם כסף
- רות' -
.המודל העסקי שלהם היה הפשטות בהתגלמותה
.הם היו עורכים אירוע של שלושה ימים .מאה, מאה וחמישים חברות
,המנכ"לים האלה היו אומרים
,אלה שש, שבע, או שמונה הסיבות"
שאנו חושבים שנוכל להשיג ."תשואה של 75 אחוז, בשנה הבאה
,סין השתנתה, בשנים האחרונות ."מ"מעניינת" ל"חשובה
.ואז, מגיע זמן הבידור
,סנופ דוג, בילי איידול
,רקדנים, פסלי קרח, ערבי נושא טרויאנים
,אוטובוסים, רכבות, מטוסים
.ואז "באיג'יו", שנראה כמו שמן מנועים בפחית
.שתית ושתית
,אתה עושה "גן ביי", לחיים, עם מישהו
,הוא צריך לעשות לחיים עם מישהו אחר
.וזה נמשך ונמשך
,הסינים רצו לראות איזה אדם אתה
,וחלקם הרגישו, שככל שתשתכר יותר
.האופי האמיתי שלך ייחשף
המנחה של הכנסים האלה
היה, פעמים רבות, יו"ר הבנק .ה"קופץ מהבמה", ביירון רות'
האיש נכנס לעסקי הסחורות
.כשהיה בן 16
.לאבא שלו היה עסק של מכלאות פיטום
.הם היו קונים פרות במכירות פומביות וכל זה
.הוא איש שמבין דבר או שניים
.אנחנו עושים דברים אחרים .זה האופי שלנו כחברה לבנקאות השקאות
,ביירון רות', מנכ"ל - - רות' קפיטל פרטנרס
,עבור ביירון רות', מאט ודן .זה היה הזמן לחגוג
,בין 2006 ל-2011
רות' הנחה יותר מתריסר כנסים .וגייס מיליארדים עבור חברות סיניות
רות'" לא היה הבנק היחיד" .שהרוויח מהשגשוג של סין
בניו יורק, בית השקעות קטן "בשם "רודמן את רנשו
,ערך כנסי השקעות באווירה קצת אחרת
שהתמקדו בהשפעתו הפוליטית .של היו"ר, הגנרל ווסלי קלארק
בחבל הבלקן, הוא עזר לתווך ולהשכין שלום בין יריבים מרים
.והוביל כוח רב לאומי שמנע מערכה של טרור
,חייו של ווס קלארק הם פשוט סיפור אמריקאי
.אבל הוא יהיה נשיא אמריקאי יוצא מן הכלל
ראשית, אני מבקש ממך לספר לנו מי אתה
.ולספר מעט על הרקע שלך
.כן. אני גנרל בדימוס ווס קלארק .בוגר "ווסט פוינט", מחזור 1966
.למדתי באוקספורד. נלחמתי בווייטנאם .חזרתי הביתה על אלונקה
.שירתתי כמפקד כוחות נאט"ו המאוחדים
.רצתי לנשיאות ב-2004-2003
.נכנסתי לבנקאות השקעות
.ל"רודמן את רנשו" היה עבר בעייתי
אחרי שנים של סערות בניהול, הם הודיעו .על פשיטת רגל, בסוף שנות ה-90
אך עם כוכב כמו הגנרל קלארק כפניהם הציבוריות
,הם יצאו מזה כבנק מכובד
.ערכו מסיבות ומכרו מניות סיניות
,דרו ברנסטין, מנהל שותף - - מרקום, ברנסטין ופינשו בע"מ
.לרוב הם הזמינו נשיאים, נשיאים לשעבר ,קולין פאוול
...דיאנה רוס, הנרי קיסינג'ר
,במשך שעה-שעתיים, לשמוע את הנרי קיסינג'ר
...או ג'ורג' בוש, או ווסלי קלארק מדברים
בחיי, זה כאילו שאתה נכנס ,לאיזה מקדש של ידע
.שבו קיסינג'ר בן ה-90 מדבר מהתחת
.אתה מבין מה קורה שם .הם שוכרים שם לשעה-שעתיים
.כל האנשים האלה עובדים על עמלות .כך הם עושים כסף
.אם אישיות ידועה מדברת שם, כל הכבוד להם
,במהלך שש השנים שהגנרל קלארק היה היו"ר
רודמן את רנשו" הכניסו יותר" ,מ-40 חברות סיניות ות האמריקאיות
.בשווי מצטבר של יותר מ-31 מיליארד דולר
רודמן" ו"רות'" אמנם הרוויחו עמלות" ,מהבאת חברות סיניות לארה"ב
אבל הרווח הגדול שלהם הגיע כשהחברות האלה נרשמו למסחר
.בבורסות גדולות
- נמכר -
האנליסטים שלהם המליצו על מניות מסוכנות ,כהשקעות מצוינות
,וסוכנים שלהם, כמו מאט
.היו דוחפים את מכירתן ברשת ההשקעות שלהם
,ברגע שערך המניות עלה מספיק ,הבנקים ויודעי הדבר יכלו לממש רווחים
.ולהשאיר את כל האחרים עם מניות שערכן מופרז
הבעיה הייתה שרישום חברה בבורסה
מצריך בדרך כלל ביקורת חשבונות .ובדיקה ציבורית
.אך הבנקים מצאו דרך לעקוף זאת
."הם השתמשו בתהליך עקיף בשם "מיזוג הפוך
,זה נקוב בדולרים. המסחר מתקיים בארה"ב
.בבורסה של ניו יורק, בנאסד"ק
,זו לרוב חברת קש
,כלומר, מניה שנסחרת בבורסה .שאין מאחוריה פעילות
.צריך לנסוע לנבדה
.הרבה מהם שם החלו כחברות כרייה, וכל זה
...הם פשוט ישבו שם וחיכו
,דיון לורנס, עיתונאית - - "בלומבראג ניוז"
.כדי למצוא את השותף המתאים להתמזגות
.אתה צריך את חברת הקש
.כך עובד מיזוג הפוך
חברה סינית שמחפשת דרך להיכנס לבורסות ארה"ב
מתמזגת עם השלד של חברה אמריקאית ,שכבר אינה פעילה
אבל עדיין קיימת חוקית .ורשומה בבורסה אמריקאית
החברה הסינית תופסת את מקומה .של חברת הקש בבורסה
.בן רגע, אתה פשוט שם
.אתה מניה שנסחרת בארה"ב ויש לך סיפור לספר
.אף אחד לא שואל שאלות
,"מינג יאנג וינד פאוור גרופ בע"מ" - - פעמון הפתיחה, NYSE EURONEXT
,בין 2006 ל-2012
נרשמו יותר מ-400 חברות סיניות .בשווקי ארה"ב
.80 אחוז מהן באמצעות מיזוג הפוך
.הבורסות שלנו מפקחות עליהן
.הבנקים שלנו בודקים את החברות האלה
,אין לך סיבה לחשוש לגביהן .כי הן בבורסות של ארה"ב
?אתה בהונג קונג
.מאוחר ב-30 בחודש
,בין 2009 לאמצע 2010
חברה סינית ממוצעת שביצעה מיזוג הפוך
.עלתה במאות אחוזים בשוויה
.הממוצעת
?סיפרת לי מה היה בבורסה הסינית אתמול בלילה
.המשכנו בטקטיקה של השקעת ערך
,עם הטקטיקה הזאת והקווים המנחים שלנו
.הגענו להרבה חברות סיניות
.הרווחנו מאות אחוזים בכולן
."לונגווי פטרוליום" .קנינו מניות בדולר, דולר-וחצי
.מכרנו בחמישה-שישה דולר. 500 אחוז רווח
.אל אנד אל אנרג'י". קנינו בפחות משני דולר"
.מכרנו בין תשעה לעשרה דולר
,פודה פחם". קנינו בארבעה דולר בערך" .מכרנו בשבעה בערך
.חברה נהדרת
,"צ'יינה אגריקלצ'ר"
.תשעה דולר. מכרנו אותן ב-28 .כולן חברות נהדרות
.חזרנו לעניינים
- במים צלולים לא תופסים דגים -
,עד 2010
"דן והבחורים ב"רות'" ו"רודמן .עשו הון ממניות סיניות
נראה היה שזה לעולם לא ייגמר ,ואולי זה לא היה נגמר
אלמלא איש עסקים צעיר ורציני אחד
.שנסע לשנחאי כדי לחפש הצלחה מסוג אחר לגמרי
העסק שהקמתי היה העסק הראשון .לאחסון עצמי בסין היבשתית
- קרסון בלוק -
."הוא נקרא " אחסון עצמי קופסת אהבה
.רמה עולמית
.זכינו בפרס למתקן האחסון העצמי של השנה
,בדרך להקמת העסק הזה
."השתתפתי בכתיבת "עסקים בסין ל
,אביו של קרסון, שהיה ברוקר בארה"ב
,"רצה להשקיע ב"אוריינט פייפר
חברה ש"רות' קפיטל" הכניסו לבורסה .באמצעות מיזוג הפוך
החברה טענה שהרוויחה ,מאה מיליון דולר בשנה מעסקיה
,ושהיא משנעת טונות של נייר איכותי .ברחבי סין
,זו הייתה אחת החברות שצמחו מהר ,ש"רות'" ו"רודמן" מכרו
.ושמשקיעים כמו דן קנו מניות שלהן
.המטרה הייתה לחקור קצת, לוודא שזה אמיתי
,ריצ'רד טייטלבאום - - "וול סטריט ג'ורנל"
.אביו יכתוב את הדוח
שוב, זה היה עסק שקל יחסית .להבין ולנתח אותו
.ההפך מחברת תוכנה אמריקאית
,קרסון וחבר נסעו לבדוק את המפעל
.אבל כבר מהתחלה, משהו נראה לא בסדר
.זו הייתה דרך כפרית. במצב גרוע
דרך כזו לא יכולה לעמוד במשאיות הכבדות
,שאמורות לנסוע הלוך ושוב מהמפעל .במשך כל היום
.נכנסנו אל המפעל
.זו הייתה מזבלה
.חצי מהמכונות היו מקולקלות, לא פעלו
.זבל הרקיב בחצר הקדמית, אין שילוט
.וזה היה המפעל הראשי שלהם
.היו מים בכל מקום. זו חברה שמייצרת נייר
החברה הצהירה לא מזמן ,על הכנסות של 100 מיליון דולר
.גידול משמעותי לעומת השנה הקודמת
?איך ייתכן שהעסק הזה צומח ב-50 אחוז בשנה
.במאזן, הם רשמו חמישה מיליון בחומרי גלם
היו להם ערימות על ערימות .של קרטון גלי ישן בחזית
החבר שלי טיפס על אחת הערימות
,כדי לראות את גודל השטח המלא בקרטון רקוב
,וכשהוא ירד, הוא אמר
,אם זה שווה חמישה מיליון"
."העולם הוא מקום עשיר יותר משחשבתי
,קרסון ואביו הביטו זה בזה, בשלב הזה, ואמרו
,יש כנראה מה לעשות במניה הזאת"
."אבל הוא לא קשור לבעלות עליה
- מחקר מים עכורים -
אנחנו בטוחים - - ש"אוריינט פייפר" זו הונאה
אוריינט פייפר מפריזה בהערכת נכסיה - - פי 10 לפחות
.העסק היה זיוף מוחלט
.המניה תרד לאפס. זו הונאה מוחלטת .מעולם לא ראיתי דבר כזה
קרסון כתב דוח על ממצאיו
,והכריז שהוא יחזק את טענותיו
.בכך שיהמר בבורסה שהמניה תקרוס
,זה ישנה את מהלך חייו, אך חשוב מכך
זו הייתה הפעם הראשונה .שמישהו הטיל דופי בנס הסיני
.פרסמתי את זה ברשת בסוף יוני, 2010
.נשארתי ער כדי לראות את סגירת המסחר
,בסגירה, המניה ירדה ממש מעט
לכן, כשהלכתי לישון, תהיתי .אם זו הייתה התגובה לדוח שלי
.יום המחרת סיפק את התשובה ,המניה צנחה ב-25 אחוז
ובסוף היום, נסחרה ב-55 אחוז פחות
.מערכה במועד פרסום הדוח
,למרות שזו סין ושזו כלכלה בצמיחה מהירה
...אין נסים בסין, ואני חושב ש
,יש פתגם בסינית
".במים עכורים קל יותר לתפוס דגים"
,יי.יי. צ'ן, פרופסור - - אוניברסיטת הונג קונג
."המשמעות היא "מים
".במים צלולים, אין דגים"
,"הפתגם "במים עכורים קל יותר לתפוס דגים
.מסביר הרבה ממה שקורה בסין
.עמימות יוצרת אפשרויות להרוויח כסף
.זה הנוף בסין. מים עכורים
חשבתי שזה שם שהולם מאוד את החברה .ובחרתי בו
- (מנכ"ל, מאדי ווטרס (מים עכורים -
- ניו פורט ביץ', קליפורניה -
הדוח של "מאדי ווטרס" היה ההאשמה הרצינית ,הראשונה נגד חברה סינית
,והיא החלה להדהד בתעשייה
.במיוחד ב"רות' קפיטל", שהיו אחראים לעסקה
.מחיר מטרה, פחות מדולר
.יש תמונות של מפעלים מלוכלכים
.יש תמונות של נייר ממוחזר על הקרקע
.יש תמונות של אנשים מטפסים
.זו חברה של 150 מיליון דולר
.זה מטורף, אחי
.מכרתי יותר מ-22 מיליון דולר מהעסקה הזאת
אני זוכר שנכנסתי למשרד של ביירון "?ושאלתי, "מה קורה פה
מה ש"קרה" היה שהחברה עשתה מהלך קלאסי
.מהמדריך למיזוגים הפוכים
.קבלת גושפנקה חוקית ממקור אמין
,דלויט אנד טוש" פרסמו חקירה עצמאית"
שטענה שהחברה מסרה דיווח מדויק .בהצהרותיה הכספיות
,במשבר המשכנתאות
בנקים השתמשו בסוכנויות דירוג כדי להסוות .אג"ח משכנתאות מחורבנות
אוריינט פייפר" השתמשה בכיסוי" ,עוד יותר קל לזיהוי
אחת מארבע החברות הבינלאומיות הגדולות .לביקורת חשבונות
- דלויט -
,בכול יום, ברחבי העולם
.המקצוענים של דלויט משפיעים בדברים חשובים
מתברר שבעשרות מיזוגים הפוכים סיניים ,השתמשו באותו התרגיל
הסתרת דוחות כספיים מפוקפקים ."מאחורי ביקורות של "ארבע הגדולות
זה היה כמו לתת למשקיעים תיק דק ונוצץ ,"עם החותמת "סמוך עליי
,מפני שבכל הנוגע למימוש הייעוד שלנו
.הכול מתחיל ביושרה
,בין אם זה דלויט או פי.וו.סי
,מצופה מהמותגים הללו שיהיה להם ערך משמעותי
.בכל מקום בעולם שבו הם נמצאים
,במציאות, השותפויות האלה בנויות באופן כזה
.שכל סניף הוא ישות בפני עצמה
.כך הם יכלו להרוויח מהשכרת שמם, ביעילות
.הם רק קיוו שהחברה הזאת לא תקרוס
,רבות מהחברות האלה אמרו, "תראו ".'פרייסווטרהאוס' עושים לנו את הביקורת
!זה לא נכון
ביקורת החשבונות מתבצעת ע"י ,"פרייסווטרהאוס סין"
.שהיא סוג של זכיינית ."זו לא באמת "פרייסווטרהאוס
...בארה"ב, בכל פעם שהייתה לנו הונאת ענק
- "ג'ים צ'נוס, מייסד "קיניקוס ושות' -
,אנשים תמיד שואלים אותי "?מי עשה את ביקורת החשבונות"
"?ואני תמיד עונה, "מה זה משנה
,חשוב להבין, ורוב האנשים לא יודעים זאת
,שאת הדוחות הכספיים מכינה ההנהלה
.לא מבקרי החשבונות
תפקידם של מבקרי החשבונות .הוא רק לבדוק את עבודת ההנהלה
,אם ההנהלה מנסה להסתיר משהו
,או שמבקר החשבונות נבחר על ידה .היא תצליח להסתיר אותו
,אם ההסתרה לא מצליחה, יש תכנית חלופית
.לשכור עורך דין טוב
אוריינט פייפר" גייסו" ,"את מיטש נוסבאום מ"לוב את לוב
."כדי שיגיב להאשמות של "מאדי ווטרס
מיטש עזר להכניס עשרות של חברות סיניות לבורסה
.והוא ידע איך להשיב מלחמה
יש מוכרים בחסר שיוצרים .פוזיציית שורט בחברה
...ואז מטיחים כל מיני האשמות ב
המשרד של נוסבאום ניהל חקירה
,שמסקנתה הלא מפתיעה הייתה ,שההאשמות של קרסון אינן נכונות
.ושהדוח שלו הוא לשון הרע
איך אני יכול לדעת ?שמה שמישהו אומר הוא נכון
.זו בעיה גדולה .זו בעיה גדולה-
- "מיטש נוסבאום, "לוב את לוב -
בוא נדבר על תיק שבו עשית ,סוג של חקירה פורנזית
."אוריינט פייפר"
,אינני מוכן, בנסיבות אלה
לדון בכך, או להציג מידע נוסף
,על מה שחשפנו לציבור .מפני שזה יהיה לא ראוי
העסקים הסיניים היו מקור לרווחי ענק ,"עבור "לוב את לוב
,אבל אני משער שהניירת ,שהייתה לעיתים קרובות מזויפת
.הייתה בעייתית עבור נוסבאום ועמיתיו
מעניין כמה בדיקות נאותות הם נדרשו לבצע .כדי לספק את הרגולטורים
- מיטשל אס. נוסבאום -
.שכח מעורך הדין. שכח מהבנקאי
הבנקאי לא נכנס לספרי החשבונות .ולרשומות של החברה
עוה"ד לא נכנס לספרי החשבונות .ולרשומות של החברה
אנחנו לא הולכים לבדוק ?אם המשלוחים התקבלו, אתה מבין
.אנחנו לא מבקרים את הלקוחות בבתיהם
.אף משרד עורכי דין לא עושה את זה
.בשלב הזה הייתי צריך לחשב מסלול מחדש
,כל האנשים שאנו רואים כשומרי הסף
,עורכי הדין, הבנקאים, מבקרי החשבונות
האנשים שמקבלים שכר טוב ,כדי להבטיח שהבורסות נקיות
.לא עשו זאת כלל וכלל
,הם רק טיפלו בניירת הנחוצה
.לקחו את שכרם והמשיכו הלאה
?אם החברות משקרות, אז מה
התשובות שקיבלתי
,לא הפיגו את חששותיי
.והרגשתי שלא קיבלתי תשובות מספקות לשאלותיי
.בשלב זה התהפכו היוצרות מבחינתי
,עיניי נפקחו לאפשרות
.שהיה צד נוסף לחברה הזאת
.ידעתי מה התפקיד שלי
ידעתי מה לא אוכל לעשות .אם אמשיך לשמש בתפקידי
,הייתי צריך לעזוב
.לקחת פסק זמן ולראות מה יקרה
.יצאתי לטיול ספארי
- סקיפק, פנסילבניה -
,"הייתי בכנס של "רודמן את רנשו
"וחברה בשם "מאדי ווטרס ."הוציאה דוח על "אוריינט פייפר
.המניה ירדה משמעותית
זו הייתה הפעם הראשונה ששמענו
.שמישהו מפרסם דוח וקורא לזה הונאה
- מזרח נפגש עם מערב -
,החלטנו שאנחנו טובים במה שאנחנו עושים
,או שהיה לנו מזל
,ושאם היה לנו מזל .ייתכן שנצטרך לסגור את העסק
...אני מנסה להגיע אל המנכ"ל, או מנהל הנכס
,שכרנו צוות משלנו
והצוות שלנו נסע לסין
.כדי לבדוק כמה מהחברות שהואשמו בהונאה
."בוא נדבר על "צ'יינה גרין אגריקלצ'ר
.שמנו לב לחברה הזאת לראשונה ב-2009
- לונג -
השקענו לטווח ארוך במה שחשבנו .שהיא חברת דשנים מצוינת
.המניות שלהם היו בעלייה
יצאו הודעות לעיתונות על עסקאות שהם עשו
.עם "נסטלה" ועוד חברות
,דן עשה חשבון שבכדי לבצע את החוזים האלה
עשרות משאיות צריכות .להעמיס ולפרוק סחורות כל היום
,אף שמעקב אחר חברות קטנות אינו חוקי בסין
,הצוות הסתכן במאסר ממושך
.כדי להציב מצלמות מעקב מחוץ לשערי המפעל
.צילמנו אותם במשך 344 ימים
,בצילומים רואים מעט מאוד פעילות .עובדים מעטים נכנסים ויוצאים
דן חישב שאם החברה עשתה ,את מה שטענה שהיא עושה
.היו לה מאות עובדים ועשרות נהגים
.מה שעשינו היה לשלוח חוקר שהתחזה למוכר תה
,הוא הגיע לשם עם מזוודה מלאה בדגימות של תה
אמר שהוא מוכר תה ושהוא רוצה .לחלק לכולם דגימות חינם
?יש כאן 40 אנשי צוות קבועים, נכון
.כן, נכון. 40 אנשי צוות קבועים
?תוכל, בבקשה, לרשום כאן את המספר
.בסדר. אני ארשום 40 אנשים
,תגיד לי כמה עובדים יש כאן" ".כדי שאוכל לתת לך מספיק דגימות
.זו התשובה שקיבלנו
?כמה נהגי משאית
?רק אחד .כן-
מה הייתה משמעות העובדה ?שהיה להם רק נהג אחד
המשמעות היא, שנפח הייצור שלהם .קטן בהרבה ממה שנטען
- ספירת משאיות: 1 -
,במחצית הראשונה של השנה
יונגיי" הגדילה את התשואה" .ואת ההכנסות שלה, ב-100 אחוזים
"חשיפת "צ'ינה גרין אגריקלצ'ר פירושה שדן הטיל ספק
ביושרה של חלק מהאנשים ,שאיתם רכב על גל המניות הסיניות
,אנשים כמו קרוקר קולסון
מקדם מניות שקידם את המניה הזאת .ועשרות כמוה
?"מה בנוגע ל"צ'יינה גרין אגריקלצ'ר
...זה עוד סיפור על דשן שאנחנו
.שוב, זה היה מזמן
,קרוקר קולסון - - "סי.סי.ג'י קשרי משקיעים"
.אני חושב שזה היה דשן אורגני
...זה היה אמור גם
.אני באמת לא זוכר הרבה על החברה הזאת
,מה שמצאנו היה
שהם ביצעו בפועל כעשרה אחוז מהעסקים .שהם טענו שהם עושים
.הקרב החל
יצאו הודעות לעיתונות שכינו אותנו ...טרוריסטים, מחבלים, פושעים
התפרסמה הודעה מטעם חמישה ,פרופסורים לכלכלה מבייג'ין
,שטענו שמוכרים בחסר עשירים ומתוחכמים ,מעבר לים
שודדים משקיעים סינים קטנים .ומתעלמים מהסיכונים של שוק לא יציב
.הם לא הציגו ראיות
אני רוצה להבהיר, אנחנו משקיעים מאמץ רב ,בניסיון לסנן חברות
,לפני שאנחנו בוחרים את מי לייצג
,ולהתריע על בעיות, על בעיות חמורות .אם אנו מבחינים בכאלה
.לא יכולנו לדעת מיהם הטובים ומי הרעים
.שומר סף יודע מה קורה
.לכן, פנינו אל בנקי ההשקעות
.הבאנו להם את הראיות שלנו ."אמרנו, "תראו מה מצאנו
,אם תשכרו אותנו לבצע בדיקת נאותות"
יהיה לכם מוצר יותר טוב ".למכור לציבור האמריקני
.הם אמרו, "תסתלקו מפה
אתם רוצים שנשלם לכם כדי שלא נוכל לגבות 10 אחוז עמלה
.על כל עסקה שמבוצעת דרך הבנק הזה
.עדיף לנו לדעת כמה שפחות
,דרך אגב, אם תספרו למישהו על מה שמצאתם .נתבע אתכם
".תחזרו לסקיפק
.חזרנו לסקיפק
.פרסמנו את התחקיר שלנו
הדוח של דן פירט את האשמותיו ."נגד "צ'יינה גרין אגריקלצ'ר
.המניה נסחרת היום בדולר
.מתברר שאיש לא מאמין להם
?מה קרה ליו"ר החברה
.כלום. הכסף נשאר אצלו
?זה הרי כל העניין, לא
...אלה 113 מיליון דולר שפשוט נעלמו
.מפני שהם מעולם לא עסקו בנפח כזה
דן הבין שהוא הרוויח כסף משקרים של חברות ,וזה אכל אותו מבפנים
מפני שהוא ידע שהוא חצה את הקווים אל מה שרביםרואים
.כצד האפל של שוק ההון. מכירה בחסר
- "ה"שורט" של ה"שורטים -
.מה זו מכירה בחסר? תן לי לחשוב על זה
- הרב גרינברג, כתב כלכלי -
...קשה להסביר את זה, אבל מכירה בחסר... מה זה
המכירה בחסר הכלכלית הראשונה הייתה ככל הנראה איזו עסקה
,בין שני אנשים פרהיסטוריים
שהבטיחו לאדם פרהיסטורי אחר .חלק מטיגריס שן חרבי
זה ג'ים צ'אנוס. הוא הגורו של המוכרים בחסר
.והוא הפיל כמה מהרמאים הגדולים בהיסטוריה
,כשחושבים על מכירה בחסר
.כל מיני עסקאות מסחר הן מכירה בחסר
חברת תעופה שמוכרת לך ,כרטיס טיסה מראש, לדוגמה
.מוכרת לך מושב בחסר
,מכירה בחסר היא הימור שערכה של מניה ירד
.במקום לעלות
שורט על מניה, מתייחסים לזה הרבה ."כאל "לקיחת מניות בהשאלה
.פה הרבה אנשים מתבלבלים
.הנה דרך פשוטה לחשוב על זה
.נניח שאני רוצה למכור בחסר סוכר
אני חושב שערכו של הסוכר גבוה מדי
.ושהוא יעלה פחות בעוד, נגיד, חצי שנה מהיום
.אני רואה הזדמנות עסקית
.אני הולך אל השכנה שלי ושואל קילו סוכר
,אני מוכר את הסוכר הזה מיד
.במחיר הנוכחי של דולר לקילו
כעבור חצי שנה, כשאני צריך ,להחזיר לשכנה שלי את קילו הסוכר
,אני הולך וקונה אותו בשוק החופשי ,שם המחיר ירד
.וזה עלה לי רק 50 סנט
אני מחזיר לשכנה שלי את הסוכר ,עם תוספת קטנה כריבית
.ומכניס לכיס את ההפרש של 50 הסנט
היא קיבלה את הסוכר שלה בחזרה .ואני הרווחתי כסף מההימור שלי
- אלכסנדרה סטיבנסון, ניו יורק טיימס -
אתה רוצה שכל מי שסוחר במניה הזאת יאמין למה שאתה אומר
,אם אתה חושב שהחברה היא הונאה
.או אם אתה חושב שמשהו בחברה אינו נכון
,האנשים שנמשכים במיוחד למכירה בחסר
.הם כנראה אלה שהפילו אותם על הראש בלידה
.הם כופרים במוסכמות
?האם אני חושב שהמניע שלהם הוא צדק לעולם
.לא, אני חושב שהמניע שלהם היה להרוויח מזה
,המטרה היא לנקות את השווקים הפיננסיים .למנוע הונאות
"דיק פאלד, מנכ"ל "ליהמן ברדרס- - 2008-1994
...מה שאני באמת רוצה לעשות הוא, לשלוח יד
?זוכרים את האיש הזה, דיק פאלד ,"הוא ניהל את "ליהמן ברדרס
.הבנק שקריסתו החלה את המשבר הכלכלי ב-2008
.יש לו דעה על מוכרים בחסר
.לעקור את הלב שלהם ולאכול אותו לפני מותם
.יש כאן בעיות רבות. יש כאן בעיות רבות
,כשאני מהמר נגד חברה
.זה מפני שאני מאמין שהם מציגים מצג שווא
.הגרף שלהם לא משנה לי כלל
.אני אדם שיהמר נגד הונאה
כשדן וקרסון החלו לחפש ,חברות סיניות אחרות למכור בחסר
.מאט בדיוק חזר ממסע הספארי שלו
הוא לא היה בעניינים .ורצה להבין במה לקח חלק
,הוא ביקש מחברו סורן ,עו"ד מסחרי פיננסי מניו יורק
,לפגוש אותו לסוף שבוע בהרים
ולבדוק כמה מהמסמכים שהוא שמר ."מתקופת עבודתו ב"רות'
,בזמן שיעסקו בזה
.הם יגלו דרך חדשה להסתכל על כל נושא ההונאה
- סורן אנדהל, קבוצת מחקר גלאוקוס -
.מאט אמר, "תסתכל על החברות האלה ."תגיד לי מה דעתך
- "אל אנד אל אנרג'י" -
.אל אנד אל אנרג'י" הייתה כביכול חברה לפחם"
,אופיינית מאוד להונאת מיזוג הפוך
כי ביצועיה הפיננסיים היו .טובים מכדי להיות נכונים
,הרעיון שמיזוג הפוך קטן מסין הכפרית
יכול איכשהו לכרות ולעבד פחם ביעילות
,הרבה יותר טוב מחברות הפחם הטובות בעולם
.לא היה אמין
,כשנברו במסמכים
הם גילו דרך חדשה להבין מה באמת קורה
עם מאות החברות הסיניות .שהיו רשומות בבורסות בארה"ב
.חזרנו עם מה שנקרא דוחות סאי"ק .(המינהל המדינתי לתעשייה ומסחר
...אלה דוחות ממינהל ה
.אלוהים, אני לא מאמין שאני לא זוכר
...משרד ה
?משרד המינהל של המדינה. נכון
,הקטע המעניין פה היה
,שהדוחות בסין היו לרוב מדויקים מאוד ,או מדויקים יותר
מהדוחות המומצאים שנמסרו
.לרשות ניירות הערך
בסין, חברה יכלה לדווח נכון ,שהרוויחה 10 מיליון דולר
בעוד שבארה"ב הם דיווחו .שהרוויחו 100 מיליון, או יותר
הדוחות הללו למינהל לתעשייה ומסחר .היו מהימנים מאוד
.הם הראו בדיוק מה קרה
.זה ההבדל התרבותי
אנחנו לא מצליחים למצוא ,מבקרי חשבונות בסין שיעזרו לנו
,ואני אגיד לך למה, מפני שאם נמצא אותם
.ממשלת סין תהרוג אותם
.הם ייקחו אותם בכוח ויירו להם בראש
.זו הייתה תרמית מהרגע הראשון
.המטרה, מהרגע הראשון, הייתה לרמות
,מעולם לא ראינו דבר בהיקף שכזה .בשוק האמריקאי
.זו כנראה הסיבה לכך שכולם הופתעו
.גם מאט הופתע, ותגובתו חשפה זאת
,אולי זה אומר משהו על טבע האדם
על הסיבה לכך שאנחנו תמיד .נקלעים לתסבוכות האלה
הוא הבין שמאות מיליוני דולרים
,במיזוגים הפוכים סיניים ,שהוא מכר, היו הונאה
.אך הוא לא הגיב בבושה, אלא במעשיות
.הוא רצה לוודא שיצא לו רווח מהנפילה
.הוא עבר צד ונהיה מוכר בחסר כמו דן
...עשיתי את זה והרווחתי 78 אחוז ב
.ארבעה ימים
.בסופו של דבר, מניית "אל אנד אל" קרסה
,מבחינתם של מוכרים בחסר כמו דן ומאט
,הדוחות היו הפיסה החסרה בפאזל
,לא רק ראיות מחברה זו או אחרת
.אלא נתונים לגבי כל החברות
בפעם הראשונה, הם יכלו לראות .את היקפה המלא של ההונאה
,אני לא יודע את המספרים אבל היו הרבה מיליארדי דולרים
.שמשקיעים בארה"ב הפסידו
.נדמה לי שהמספר היה 30 מיליארד
.20 מיליארד .50 מיליארד-
זה בין 20 ל-50 מיליארד ,של היוון על פי מחיר השוק
,של מניות שרשומות כאן בארה"ב
.שייתכן ששווין ירד לאפס
משקיעים פשוטים בקרנות נאמנות
.היו מושקעים בחברות הסיניות הללו
.זה באמת משפיע גם על האדם הפשוט ברחוב
...אם חברה אחת מבצעת הונאה בחוצפה שכזאת
?מה זה אומר על שאר השוק
יותר מ-300 מיזוגים הפוכים .עם עסקים שפועלים בסין
.כל העסק הזה יכול להיות הונאה
יייתכן שהכסף לעולם לא יוחזר
.ואם נתפסת, לא היו לכך השלכות
,כשמדברים על בנקי השקעות ,במיוחד הגדולים שבהם
.הונאה היא חלק בלתי נפרד מדוח הרווח וההפסד
כמה בנקי השקעות נאלצו לשלם השנה ?קנסות על הונאה
.וולס פארגו"? כן"
.בנק אוף אמריקה" שילמו בעבר? כן"
.מורגן סטנלי" שילמו בעבר? כן"
.אף אחד לא נשלח לכלא. מקבלים קנס
.כך זה נהיה לחלק מתכנון התקציב
.אתה מקצה תקציב להונאה
ייתכן שהקיבעון של דן להונאה ,נבע מהעובדה שפלינט, מישיגן
.המקום שבו גדל, נפל קורבן לסוג של הונאה
חברות גדולות הבטיחו הבטחות גדולות ,לאנשים שחיו שם
.ובסופו של דבר, לא יכלו לקיים אותן
דן ראה במו עיניו איך שקרים שמגיעים ממשרדי תאגידים
.משפיעים על האנשים האמיתיים בשטח
במקום שבו אנשי כספים רואים ,תחבולות בשוק ההון
...דן רואה את עיירת הולדתו, שבורה
.מלאה ברוחות רפאים
.זה היה אזור נחמד, לפני 30 שנה
.זה היה בית ספר
.בסטנדרטים של היום, היה נחשב מקום אלים
כלומר, אני לא יכול להעלות בדעתי
שילדים בני 10, 11 ו-12 .יניפו אלות זה על זה, בימינו
.הייתי מאושר לגדול כאן, זה בטוח
.חברות משקרות
,חברות דואגות לאינטרסים של חברות
.לא של הקהילה, לא של הציבור
.אנשים צריכים לדאוג לאינטרסים של עצמם
- למכירה, מפרטי -
.פלינט היא עיירה מדהימה .היא תמיד הייתה מדהימה
.קהילה של אנשים חרוצים מאוד
...טוב, תראה
...חשבתי שאגדל בפלינט ואשאר בה כל חיי
.ואז המשרות נעלמו
.דן חקר על החברות מהשטח כלפי מעלה
מאט ראה את התמונה הכללית .של הדוחות שלהם לרשות לניירות ערך
יחדיו, הם החלו להבין את הפשטות המדהימה .שבה כל העניין התנהל
.נאמר שאתה רוצה לבצע הונאה
- ?איך הח*א הזה עובד -
,מה שעליך לעשות הוא ,להשיג מפעל, להשיג מנכ"ל
.ואז מוצאים מישהו. שומר סף, לדוגמה
.המוצא אומר לו, "זה העסק שלך
"?מה תוכל לעשות עם מאה מיליון דולר
הוא מבטיח לעזור לו בקשרים עם מבקרי חשבונות
.ועם בנקים חוקיים מדרג שלישי
,בעלי העסק בסין יחשבו .זה ישנה את כל התמונה"
.אקנה את המתחרים שלי. אוכל לעשות כך וכך
."אהיה עסק גדול
.הוא יגיע לארה"ב
.אתה אומר לאיש מהחברה בסין, "אוקיי
,אני אשיג לך מאה מיליון דולר .אבל תצטרך לעשות משהו
."תצטרך להגיד לאנשים שאתה כבר גדול מאוד
,אתה רק צריך להקפיד למלא את הטפסים נכון
.כדי שזה ייראה אמין
,אל תדאג, גם אם יגלו שאנחנו משקרים"
".לא תלך לכלא. אתה בסין
כל מה שצריך זו קנוניה בין שני שחקנים
.ותוכל להונות את מי שתרצה
אם יהיה לנו מזל ונשיג את הכסף" ,והם יגלו שאתה משקר
.הכסף יישאר אצלך
.לכן, אין פה סיכון עבורך .אני אעשה את כל העבודה
".אתה צריך רק להמשיך לספר את השקר
,אם אתה הולך להיות מנכ"ל של חברה ציבורית
...אתה צריך להיות משכיל
,אדם שלמד באוניברסיטה .בעל תואר שני במנהל עסקים
.לאנשים האלה לא היה כלום מזה
.כלום. לרבים מהם
.הם הגיעו מערים מדרג שני או שלישי, בסין
.הם היו רגילים לנהל עסקים בדרכים אחרות
.למשל, ניהול עסק כפי שמנהלים חנות ממתקים
מגדל תרנגולות סיני לא מתעורר יום אחד
.ומבין איך לבצע הונאה בשוקי ההון בארה"ב
,מרגע הקמתן של החברות הקטנות האלה
.המטרה היא לבצע הונאת בורסה
- צ'יינה גרין אגריקלצ'ר", צלצול פתיחה" -
ברגע שמאט, דן ומוכרים בחסר אחרים
הבינו את המאפיינים הבסיסיים ,של ההונאות הסיניות
.הם התחילו לחשוף אותן, בזו אחר זו
.ב"פודה פחם". המנכ"ל גנב מניות של משקיעים
.סינו אנרגיה נקייה". טכנולוגיה מתקדמת"
.החברה הזאת מפרסמת על אוטובוסים
הם היו מרסקים פחם, מערבבים אותו במים .וזה יצר אנרגיה
.פנומנלי
,"הם שכרו דווקא את "לוב אנד לוב .כדי לתבוע אותנו
."צ'יינה אינטגרייטד אנרג'י"
.במשך שבועות רבים לא קרה דבר בחברה הזאת
.לפתע, דברים מופעלים. האורות נדלקים
- מזרקה פועלת -
למחרת, "רודמן את רנשו" הגיעו .עם אוטובוס מלא במשקיעים
.הם סיירו במפעל, עלו בחזרה לאוטובוס ונסעו
.לאחר מכן, כל האורות כובו שוב
,"ווסלי קלארק, יו"ר "רודמן את רנשו - - 2012-2006
.המשקיעים של "רודמן" השקיעו הרבה
.אתה ממשיך למצוא חריגות מעניינות בסין
דיברתי עם האנשים שהזרימו ,את הדלקים התעשייתיים
.שסופקו למפעל פלדה
".אנחנו מרוויחים מזה עכשיו"
."ואחר כך הם אמרו, "כן, אבל יש בעיה
מתברר שהמונים היו שגויים
וסיפקנו פחות דלק
."מהכמות שחייבנו את המפעל עבורה
"?שאלתי, "מתי גילתם את זה ."הם ענו, "רק בשבוע שעבר
"?שאלתי, "בכמה טעו המונים
".בדיוק בכמות שהיינו צריכים להרוויח"
.זה מוזר מאוד
- גואנשי או החלפת טובות -
.אם אתה תכבד אותי, אני אכבד אותך
,פינג וונג - - יו"ר איגוד העסקים הסיניים בהונג קונג
,אם הכבוד שתחזיר לי קשור לרווחים .אני אוותר עליו
,נאמר לי שאני מדבר עם הו הנכבד
.שאבותיו זכו לתהילה במחוזותיהם
,אני הו הצנוע
שעומד בענווה בצל זוהרה .של החברה הגדולה שלנו
בסין, עסקים נעשים
.לפי המסורת של היעדר מערכת חוקים חזקה
- פול גיליס, אונ' פקינג -
לכן אנשים מסתמכים יותר על אמון .ועל קשרים אישיים
.ערכי יעלה בעיני החברה, אם יבטחו בי
,הרבה תשומת לב מושקעת בפיתוח הקשרים האלה
.כדי שאפשר יהיה לבנות אמון
הסינים קוראים לרשת ."הקשרים האישיים בשם "גואנשי
,אני נותן לך מתנות קטנות
.אני עושה לך טובות, וכך אתה חייב לי
.יד רוחצת יד
,אם אתה עושה מספיק טובות לאנשים יש לך את היכולת לבקש מהם
.טובה שעשויה להיות לא נוחה להם
.הם ירגישו מחויבות לעשות אותה
הרעיון שגואנשי ,הוא לא רק החלפת טובות הדדית
.אלא מייצג משהו הרבה יותר חזק, הוא קריטי
דן אמר לי שרדיפת חברות סיניות ,עלולה להיות מעשה מסוכן
,אבל רק אחרי שסיפר לי על אלפרד ליטל
.הבנתי באמת למה הוא התכוון
,כשהדוחות על עסקאות השורט החלו להתפרסם
"היה אתר אינטרנט בשם "אלפרד ליטל
,שהתחיל לפרסם דוחות מעניינים מאוד
.בסגנון של דוחות בילוש ישנים
נסענו לשם, ישבנו מול המפעל" ".ואלה הממצאים שלנו
האתר תיאר את אלפרד ליטל
.כמשקיע עם 35 שנות ניסיון
,"אני חושבת שנכתב שהוא עבד ב"דלויט
.אולי הוא חי בשנחאי, היה לו סיפור רקע שלם
הוא אומר, בעיקרון, שכל החברות האלה ...בסין, מבצעות הונאה
,שזו ערימת שקרים .אבל לא התייחסתי לזה ברצינות
,לא זוכרת את התאריך, אבל הוא כתב לי במייל
".אני מגיע לניו יורק. בואי ניפגש"
,אמרתי, "בסדר". הגעתי לבית המלון
."והיה שם בחור והוא אמר, "אני ג'ון קרנס
."אני האיש ש... אני אלפרד ליטל
כאחד המערביים הבודדים ,שעוד עבד כמוכר בחסר בתוך סין
.קרנס ידע להיזהר ולטשטש את עקבותיו
...ההתחזות לאלפרד ליטל שירתה אותו היטב
,"אך כשהוא החליט לצאת נגד "סילברקורפ ...חברת כרייה במחוז חנאן הכפרי
- "ג'ון קרנס, "אלפרד ליטל -
הוא והחוקרים שלו גילו .את הצד האפל של גואנשי
,יש חברות שהן אגרסיביות יותר מאחרות
אבל באופן כללי, גיליתי ,שככל שיש בדוח יותר אמת
ככל שקשה יותר לחברה
,להסביר את האמיתות השליליות הללו
,סביר יותר שהם יבצעו פעולת תגמול כלשהי
מפני שאם חברה לא יכולה לענות לשאלות ,שהעלה המוכר בחסר
היא תחפש דרכים אחרות .לעצור את הדוחות השליליים
כשאלפרד ליטל החל להעלות בפומבי ,"שאלות בנוגע ל"סילברקורפ
.מחירה של מניית החברה החל לרדת
בכירים בחברה "גבו" טובות .מאנשים ברשויות המקומיות
המשטרה החלה לאיים על החוקר הראשי .של ליטל, קון הואנג
,הוא עוכב לחקירות למשך שעות, או ימים
.בדרישה לדעת עבור מי הוא באמת עובד
.קרנס ידע שאף אחד לא יבוא להצלתו
הוא פנה לעזרת רשות ניירות הערך
,ונענה שלא ניתן לחייג לסין מהטלפונים שלהם
.לא כל שכן, להגן עליו ועל צוותו
,הוא שלח חוקר נוסף להקליט ראיות בסתר
לכך שהמשטרה המקומית פועלת ."על פי רצון "סילברקורפ
הוא רצה להשתמש בצילומים כקלף מיקוח .ולמנוע את מעצרו של קון
?היה לך קשר כלשהו עם קון הואנג
.לא
.אין לי יותר קשר איתו
.קון הואנג חסר חשיבות, כמו חלוק נחל
.אם זורקים אחד, לאיש לא אכפת
.הוא אזרח סיני שמבצע פשעים בסין
אם "סילברקורפ" לא היו ,עושים מזה סיפור גדול
.הכול היה מסתיים עד סוף השנה שעברה
אל תדאג, אנחנו לא נעמיד לדין .אדם חף מפשע
"התחלנו לחקור את "סילברקורפ
.במאי, או יוני, 2011
,משקיעים אחרים אמרו לנו
,ש"סילברקורפ" מפעילה מכרות כסף בסין
.ושהיא חברה מוערכת מאוד
קון צילם בסתר בווידאו את הפעילות המועטה "במכרות של "סילברקורפ
.ואת חלק מפקידי הציבור שהם שיחדו
,הוא נעצר פעמיים, לזמן קצר, בסוף 2011
,והובטח לו שיניחו לו
.אם יחשוף את אלפרד ליטל ויגנה אותו
הוא סירב, ומאוחר יותר באותה שנה הוא נעצר בגבול
.כשניסה לברוח להונג קונג
איש לא אמר לי שיש לי זכות
.לדבר עם עורך דין
,כשנכנסתי לראשונה לבית המעצר .איש לא ידע על כך
.לא איפשרו לי ליצור קשר עם החוץ
ידעתי שהחוקרים משתפים פעולה ,"עם "סילברקורפ
.ושהם רוצים לנקום
.הגעתי לשם בחצות והכניסו אותי לתא
.שטחו היה רק 30 מ"ר
.החדר היה מלא באנשים שישנו על הרצפה
.הייתי מפוחד
.לא ידעתי כמה זמן אשאר כלוא
,לא עשיתי שום דבר לא חוקי
.אבל הייתי כלוא בכלא בסין במשך שנתיים
...זה היה אסון גדול עבורי
...זה הרס את המשפחה שלי
.אבל אני חושב שפעלתי נכון
.הטוב תמיד ינצח את הרע
.זה היה 500
?מה... כמה מניות חסרות לי
.אני יודע
,לפני שג'ון נחשף כאלפרד ליטל
.דן חשב שהוא משוגע
,כעת, ביחד עם קרסון, מאט וסורן הם חלק מחבורה לא מגובשת במיוחד
של מוכרים בחסר אקטיביסטים .שרודפים מבצעי הונאות בסין
,רובם ריאליסטים
.שמאמינים שהשוק מגלה את האמת בעצמו
.דן שונה מהם
.אצלו זה עניין אישי
.קון עדיין הולך לפסיכולוג פעם בשבוע
...עשית מעשה נהדר
,בכל שלא התנערת ממנו .שדאגת לו בזמן שהיה שם
?כמה מהמכרים שלנו היו מתנערים ממנו
.אנחנו חייבים לו הרבה
.מאסרו של קון שינה את דן
מבחינתו, כבר לא היה מדובר .בחשיפת הונאות ותו לא
.זו הייתה שאלה של טוב ורע
.חברו נשלח לכלא ומיליוני אנשים הולכו שולל
,הוא רצה שהממשלה תפעל בנושא
גם במחיר של חיסול עסקיו .ועסקיהם של מוכרים בחסר אחרים
הוא שכר לוביסט
.ותכנן כיצד למשוך את תשומת הלב של הקונגרס
טומי וקייסי יושבים שניהם .בוועדת הכלכלה של הסנאט
.ביקשתי לקיים דיון בוועדת הכלכלה
.אתה מדבר עם אנשי סגל שרצים מפגישה לפגישה
אני חושב שהרבה אנשים .לא יודעים אפילו שזה באמת קרה
.אנשים שמעורבים בבורסה בכלל לא יודעים
.הרבה אנשים לא יודעים
הקטע המתסכל הוא, שבפגישה הראשונה שלנו
,עם הצוות של טומי
,הוא הציע
.אחרי שעה וחצי, מבצע של שליחת מכתבים
...ראשית, ברוך הבא ל-2016
.אבל אולי השיטה הזו עוד עובדת שנית, במשך שעה שלמה הסברתי לו
.שאף אחד לא יודע שמרמים אותו
איך אניע אנשים לכתוב מכתב ?על משהו שהם לא יודעים שקורה
אם נרים ידיים, אתה יודע מה יקרה .מחוץ לוושינגטון? כלום
,אתה חייב להיות בדיון ,חייב לראות את עצמך כמומחה
לכן אנחנו נוסעים לוושינגטון .ומנסים לחולל שינוי
...זה מתסכל מאוד ופשוט
.נמאס לי לשמוע שככה זה בעולם
.לדן הייתה תוכנית
התקיים דיון בסנאט בשאלה, האם הכלכלה הסינית
.מהווה סכנה אסטרטגית לכלכלה שלנו
הוא ניצל את ההזדמנות ,כדי לפגוש את הסנטור שלו, טומי
.ולשכנע אותו להקשיב לחששותיו
?תצביע לו, בשלב הזה ?איך אצביע-
.כן. נכון. אני מצטער. סליחה
.אני מנהל איתך שיחת חולין ושוכח
,אני אגיד לך דבר אחד .אני לא אצביע לבן זונה הזה
אני חושב שיש הרבה אנשים .שמתפקידם להיות מוטרדים מזה
,אם אתה מתמודד על משרה ציבורית
עם המסר שתהיה שם כדי להגן ,על האינטרסים של הציבור
,על זכויות האזרחים .אתה צריך לעשות את עבודתך
.תודה, אדוני
,או תן למישהו אחר לעשות אותה .מישהו שיעשה אותה
,ועדה בנושא בנקאות - - דיור ועניינים עירוניים
- "התרמית הסינית" -
היום, הוועדה תשמע עדויות בנוגע לכלכלה הסינית
.ולאפשרות שהיא מסכנת את ארצות הברית
- מר טומי -
יש הסבורים שתוכנית התמריצים הסינית ...בעקבות המשבר הכלכלי של 2008
- ד"ר דזמונד לחמן -
הותירה את המערכת הכלכלית .עם אחוז גבוה במיוחד של חובות אבודים
.סין לא עברה לכלכלת שוק
היא לא עמדה בהתחייבויות שנתנה .כשהצטרפה לארגון הסחר העולמי
,ממשלת סין תומכת במיזמים הלאומיים שלה ,הנקראים גם חברות ממשלתיות
,ולחברות פרטיות נבחרות תוך הגבלת הגישה לשוק
.לחברות מארה"ב וממדינות אחרות
דן קיווה שסנטור טומי יתייחס
,לכמה מהשאלות שהוא וצוותו העלו
...אבל הוא עזב את הדיון מוקדם
.ומשם הכול הידרדר
אני לא בטוח שזה משהו
.שצריך באמת להדאיג אותנו
,מה שצריך להדאיג אותנו יותר הוא
,שהתמשכות חוסר היציבות בסין
...על כל מה שמשתמע מכך
?מהו קצב הצמיחה של הכלכלה הסינית
.אני לא יודע בדיוק. אין לנו נתונים מהימנים
אני מסכים עם ההערכה .שסין לא צומחת ב-6.7 אחוז
.הצמיחה שלה היא יותר סביב הארבעה אחוז
,אם בועת האשראי של סין תתפוצץ
,בין אם במוקדם או במאוחר
,ותפיל את הכלכלה הסינית כולה
?באילו מובנים נהיה פגיעים
אני לא חושב שההשפעה תהיה ע"י
.חשיפה ישירה של חברות אמריקאיות
,אתה לא חושש מחשיפה ע"י נגזרות, למשל
שכופה על הבנקים שלנו מעורבות עמוקה בנושא של מחירי סחורות
?או עסקאות פיננסיות ישירות יותר
.לא ע"י סין עצמה
אני דן דיוויד. אני חושב שטום .נתן לך את הספר שלי
.כן .כן-
...אני חושב ."התרמית הסינית"-
.נכון
,אם קראת אותו וזה מעניין אותך .אשמח לדבר איתך על זה
.זו הונאה של מאות מיליארדים שעדיין נמשכת
.זה לא נגמר. זה קורה מדי יום
.נהדר .כן. כולן-
,מאוד שטחי ומזלזל
.כללי, אנקדוטי
,הדבר היחיד ששמעתי בסוף, היה שלבי שאמר
.עלינו להתמודד עם המציאות". זה הכול"
.אוקיי. המציאות היא שהם לא יעשו דבר
.נכון
...יותר מכול, אתה יודע
.אתה מבטיח את ההפסד בכך שדבר לא נעשה
.נכון
?למה באת לוושינגטון
,קיוויתי לקדם את נושא זכויות המשקיעים
.רציתי לראות מה באמת קורה בדיון של ועדה
?מה קרה בדיון .לא הרבה-
,אני חושב שמה שדן עושה
,לנסות לשכנע את הקונגרס לעשות מעשה .זה דבר טוב
.האם לדעתי זו הדרך לפתור את הבעיה? לא
.אני חושב שלא
כל צוות הרשות לניירות ערך לא חשפו .יותר מהונאה אחת כזו, או שתיים
קומץ של מוכרים בחסר .חשפו 50-40 הונאות כאלה
- בית אביו של דן, מישיגן -
?המאמן, רוצה אחת .כן-
?סליחה, גבירותיי. תרצו משהו ?שתייה קלה, מים, בירה
?אבא, תוכל להביא לשון בירה
.לא. שייקח בעצמו. הוא בחור גדול
."ג'יאו השקעות" ?ג'י.או-
.ג'י.אי.או
.אני אהמר נגדם. ואכתוב דוח ואפרסם אותו
,"אומר שזו הונאה, ואהיה בפוזיציית "שורט
...אבל כשהם ירדו לאפס, אני ארוויח
.וכולכם תפסידו
.אנחנו מפסידים את התחתונים
.זה התחיל טוב
.זו שכבה דקיקה שיורדת מהחשבונות של כולם
...זה כסף קטן מכל אחד
.שמסתכם במאות מיליארדים
.אתה בעצם מנסה לגרום למשהו לקרות
.שכתוצאה ממנו לא ארוויח יותר כסף
.אתה אדם טוב, דני. תמיד חשבתי שאתה כזה
.לא חשבת כך
.ואני לא כזה, אני לא
.זה פשוט לא בסדר, זה הכול
.תסביר לי שוב למה אתה תרוויח ואנחנו לא
.אני אהמר נגדם. אמכור בחסר
.אוקיי
.ציון בסיום הלימודים מתחת לממוצע
.אני צוחק. אני צוחק ...שני דברים-
.אחד, לא ידעתי שסיימתי את הלימודים
קרול קראה משהו
...על משהו שקורה בסין כרגע, שגילו
?משהו, והם חושבים שאלה חייזרים, לא
?שמצאו אותם עמוק מאוד .עמוק מאוד-
.זו תהיה מהמורה חדשה
כל מה שעשיתי בשלוש השנים .האחרונות עלול לרדת לטמיון
.לפני אלפי שנים .כן-
.אולי לא תחזור הביתה בחתיכה אחת
בסופו של דבר, משקיעים שסומכים ,על הרשות לניירות ערך
,שתציל אותם מכך שלא ביצעו בדיקת נאותות ,או מהחמדנות של עצמם
.חיים באשליה
בשווקים שלנו יש יותר הזדמנויות .מכל מקום אחר
,יחד עם זאת
אין לנו רגולטור שבודק ,את הדוחות שלנו ואומר
".אני רוצה להגן על הציבור מפני זה"
,אנו מגישים גילוי דוחות לרשות לניירות ערך
.והרשות קוראת אותם ומעירה את הערותיה
.הם לא קובעים אם חברה יכולה להיות ציבורית
.הם לא מקבלים החלטות כאלה .הם נותנים לשוק החופשי להחליט
.הרשות לניירות ערך צריכה לבצע את תפקידה ...תפקידכם הוא לשמור על המשקיעים
- מיז וורן -
אבל אתם מציבים את האינטרסים של לשכת המסחר
,ושל העסקים הגדולים שחברים בה .בראש סדר העדיפויות שלכם
- הגב' מארי ג'ו וייט -
,זה אכן מתפקידה של הרשות להגן על משקיעים
,אך היא הוסמכה לכך בשנות ה-30
תקופה שבה מחירי המניות נקראו מסרט נייר
.והבורסות נסגרו בשעה ארבע
,כיום, הם בעמדת נחיתות מעשית
כמו שוטרים שלומיאלים ."שרודפים אחר ה"אנטרפרייז
גם אם הרשות לניירות ערך תקבל ,מהחברה את כל המסמכים שתרצה
,ויהיו לה מספיק ראיות כדי לטפל בזה
.לאנשים בסין שאחראיים על כך לא ממש אכפת
,כשמישהו מפר את החוק כאן
.ישנו הליך שבו הוא צריך לתת דין וחשבון
עבור חברה שבסיסה בסין ,בשלב מסוים האחריות הזו מסתיימת
.והיא מסתיימת באוקיינוס
.זה אחד הדברים הראשונים שדן אמר לי
.בסין, זה לא נגד החוק לגנוב ממשקיעים זרים
לא האמנתי שהרשות לניירות ערך תאפשר ,לחברות להירשם בבורסות בארה"ב
.אם אין לה יכולת אכיפה עליהן
מצאתי עובד בסוכנות הידיעות הכלכליות הסינית
.שהיה מוכן להסתכן ולאשר את האמת
שמי סאמר. אני עיתונאי כלכלי .עבור רשויות הפיקוח הממשלתיות
,עד כמה שידוע לי ,אם חברה מפרסמת מידע שקרי
בנוגע לדוחות הכספיים שלה ,בשוק האמריקאי
לרשויות הפיקוח המקומיות בסין
.אין סמכות להעניש אותה
,אני איענש בוודאות, על פי חוק ,אם אייצר מוצרים מזויפים בסין
.תיאורטית
,אם אסע לחו"ל, אם אשקר למשקיעים זרים
.הרשויות בסין לא יכולות לעשות דבר
,בשורה התחתונה, ממשלת סין וממשלת ארה"ב
.ברוב הרמות, לא עובדות טוב יחד
,אי אפשר להכריח מישהו
,שגנב מיליוני דולרים ממשקיעים אמריקאים
.לבוא הנה מסין
.אי אפשר להכריח אותו להעיד
.אי אפשר אפילו למצוא אותו
,מילא האדם הממוצע
,שחושב שהברוקר שלו .או הרשות לניירות ערך יגנו עליו
,אפילו מישהו כמו קרוקר קולסון ,שעבד בתוך המערכת
לא הצליח לברר מה באמת קורה .עם החברות הסיניות האלה
.אתה נמצא ביקום מקביל
.צריך להיאבק על הדברים הכי פשוטים
.אתה לא יכול לראות אפילו את דוח הבנק
אתה לא יכול אפילו להיכנס לבנק המקומי .ולשאול
פעמים רבות, מנהל הבנק המקומי
ישנה בעצמו את הספרים בבנק
.כדי לייפות את ספרי החשבונות של הלקוח
,בכל מדינה כמו סין, שבה לא קל להשיג מידע
.כל חברה כזו היא סיכון גדול יותר
- גרגורי קולמן, בעבר סוכן אף.בי.איי -
בארה"ב אנחנו יכולים לפנות ישירות לחברה
.ולזמן בצו בית משפט את המסמכים
,להוציא מסמכים מסין הרבה יותר קשה
.אם לא בלתי אפשרי
,אם אתה מתכנן להיות פושע
המקום הטוב ביותר לכך .יהיה כנראה מקום שאין בו שוטרים
.זו הייתה סין. זה היה המערב הפרוע
- הונג קונג, סין -
.הגעתי
.אני בשדה התעופה, בדרך למלון
,דן היה כמו ניקולס קייג' בסרט ההוא
.שבו הוא היחיד שיודע שסוף העולם עומד להגיע
.הוא צועק את זה ולאף אחד לא אכפת
,מבקרי החשבונות, הבנקאים ...הקונגרס, הרשות לניירות ערך
איש מהם אינו רואה את הצונמי הכלכלי .המגיע מכיוון סין, שדן רואה
לכן הוא החליט לעשות ,את הדבר היחיד שהיה יכול
.לקחת את כספם של הפושעים
כמות המניות העצומה שלהם התנפחה
,מ-4.9 מילארד מניות לפני ארבע שנים
.ל-6.5 מיליארד מניות היום
נראה שהם לא יוכלו להמשיך
ולקיים את פעילותם העסקית .אלא באמצעות מימון מדלל
,דן נהג לפרסם את הדוחות שלו באינטרנט
.אבל הפעם, יותר מדי היה מוטל על הכף
,חברה בשווי של קרוב לשני מיליארד דולר ."טק פרו"
הוא האמין שיו"ר החברה משקיע שלא כראוי את כספם של בעלי המניות
.בפרויקטים ראוותניים החביבים עליו
,אם הוא יצליח לשכנע את השוק .הוא יחסל את החברה
.זו תהיה המכירה בחסר הגדולה בחייו
,אני לא יודע מה זה אומר לאחרים
.אבל קורה פה משהו
.בדיקת הנאותות שלנו מעלה הרבה סימני אזהרה
.הרבה "עשן שחור" עולה מהחברה הזאת
.זו שריפה
.יש לבדוק אותה
.כעת מצטרף אלינו מהבורסה, דן דיוויד
הוא מייסד שותף של החברה ."לבדיקות נאותות, "ג'י.אי.או השקעות
?זה נכון שאתה גם מתמחה בסין
"אחרי ההרצאה שלי על "טק פרו ,בכנס המשקיעים ביוני
.המניה של "טק פרו" צנחה ב-91 אחוז
?האם זה מחזק אותך לראות מניה כזו צוללת
.טוב, זה היה בלתי נמנע .היה ברור שהמניה תיפול
...אתה אופטימי לגבי סין בכלל, או שזה פשוט
?מה זה קפיטליזם
?האם זו שיטה כלכלית
,או שזה כלי שאנו יכולים לנצל
כדי להרוויח יותר כסף למען עצמנו ?ולקחת יותר כסף מאחרים
- לטענת מריל לינץ' מצב הנזילות עדיין טוב -
,במהותו
,הוא מתגמל את מי שעובד קשה
.אך הוא מתגמל גם את מי שמוכן לנצל אחרים
קרנות פנסיה וגמל ציבוריות - - הפסידו כ-14 מיליארד דולר
- בהונאות סיניות של מיזוג הפוך -
,כשאנחנו מתארים הונאה מסוג זה
אנחנו משתמשים במונחים כמו ...פשעי צווארון לבן", כדי לייחד אותה"
,אך למעשה זו פשוט גניבה
.שבדרכה, היא אלימה בדיוק כמו שוד ברחוב
,זה יכול להיות טראומטי ...לשרטט את מסלול ההפסד האישי
,כמה נגנב מכל קרן פנסיה
,מכל קופת גמל
.מכל אחד מאיתנו
.הסיפור האמיתי הוא הסכום הכולל
אלה המשקיעים, שבסופו של דבר .היו בעיקר משקיעים קטנים
,רובם היו אנשים ששיחקו בבורסה
.שהסתכלו על הדוחות הכספיים והאמינו להם
,הכסף הזה היה שייך לאנשים הפשוטים
שחשבו, "גם אני רוצה לקחת חלק ."בסיפור הצמיחה של סין
והיו גם מניות שהיו שייכות ,"לקרנות סל כמו "ואנגארד
,שניהלו כספים עבור ה"ניו יורק טיימס", למשל
.של העובדים. כספי הפנסיה שלי
שכנענו את עצמנו
,במיתוס של סין כשוק מפתה מאוד
מדינה שרצתה את ההשפעות המאזנות .של סחר חופשי
.היינו צריכים להיות חכמים יותר
?זה לא מה שאשלם אם אשים את כספי בנאמנות
?למה אני משלם לאנשים האלה
.אני לא משלם להם. לא נותן להם את כספי
.זה כמו משחק כיסאות מוזיקליים ,כשהמוזיקה נפסקת
,אם אתה עוד מחזיק בנייר, מחזיק במניות
.אתה הקורבן
,טוב, שמי דיוויד ג'י
.ואני חי באטלנטה, ג'ורג'יה
.שמי ריי סניידר
,אני עיתונאי בעיתונות הכתובה וברדיו .בניופורט, טנסי
.טום סנודגראס מספרינג, טקסס
נמשכתי למניות סיניות שנסחרו בארה"ב .בגלל התשואה הגבוהה
היו הרבה פרסומים מלהיבים עליהן .ותשומת לב רבה
,קיוויתי להרוויח סכום נאה לפרישה לגמלאות
.של אשתי ושלי
.אין לי פנסיה ממקום עבודתי
.לאשתי אין פנסיה ממקום עבודתה
.רות' קפיטל" פרסמו המלצת קנייה"
החברה הראשונה שתפסה לי את העין ."הייתה "אגפיד
הם היו לכאורה יצרני .המזון לבע"ח הגדולים בסין
המניות האחרונות שקניתי .עלו תשעה דולר למניה
.קיבלנו בחזרה 12 סנט למניה
.היו לנו 26 אלף מניות בסך הכול
?מה היה ההפסד הכולל שלך
.ההפסד היה כ-150 אלף דולר
.אני חושב שהפסדתי הרבה יותר ממאה אלף דולר
ההשקעה שלי בחברות סיניות שנסחרו בארה"ב
.הייתה בהיקף של לפחות 50 אחוז מנכסיי
,המחירים צנחו
ובסופו של דבר הן נמחקו מהבורסה .והמניות היו לא סחירות
.שווי אפס .שווי של אפס דולרים למניה-
,נתנו אמון בשוק
,בכך שהממשלה שלנו תפקח על השוק הזה
ואני חושב שעקצו אותנו ממש בכל שלב
.של העסקה המסוימת הזאת
.רות' קפיטל" פרסמו המלצת קנייה"
.אני לא בטוח שהם ביקרו במפעל בסין
,למעשה, היום
אני לא בטוח שהייתה בכלל חברה ."בשם "צ'יינה אלקטריק מוטור
?בן כמה אתה, ריי
.אני בן 68
?לאן הלך הכסף
לבנקאים ולעורכי הדין ...שעזרו לארגן את העסקאות
ולמנהלים הסינים שהרוויחו מיליונים .בזמן שהחברות שלהם קרסו
,"מינג זאו, מנכ"ל"פודה קול - - 116 מיליון דולר נגנבו
,"טאו לי, מנכ"ל "צ'יינה גרין אגריקלצ'ר - - מעילה בסך 72 מיליון דולר
אני לא יודע מה גרוע יותר, שהמנהלים ?היו מחוץ להישג ידו של החוק
או שמי שאפשרו זאת בתוך וול סטריט ,פעלו במסגרת החוק
?ורק ביצעו את עבודתם
,"לי וינג סאנג, מנכ"ל "טק פרו - - 401 מיליון במענקי מניות
.כך או אחרת, כמעט כולם יצאו מזה ללא פגע
."אחד היוצאים מן הכלל היו "רודמן את רנשו
?יש לך רגע, גנרל .לא-
,בימי השיא של המיזוג ההפוך
הם העניקו קרוב ל-18 מיליון דולר ,בבונוסים למנהליהם
.אך בעיותיהם גבו את מחירן
בשנת 2012, הם שילמו קנס של 315 מיליון דולר .וויתרו על רישיון המסחר שלהם
.אחרי זמן קצרהגישו בקשה לפשיטת רגל
.אני רוצה לוודא שאתם מבינים ."בנק ההשקעות שלי נקרא "אינוורה
."לא "רודמן את רנשו
."הייתי יו"ר החברה "רודמן את רנשו ."לא בנקאי ב"רודמן את רנשו
.לא הייתי קשור כלל לעסקאות הכספיות בסין
,זה לא הייתי אני. אני האיש שאמר להם ,"יש לכם בעיה פה"
,ועזבתי את החברה שנה וחצי לאחר מכן .פרשתי מהדירקטוריון
...השאלה שלי היא
?למי הוא סיפר
,מה עם, "ואז נסעתי לוושינגטון
,וראיתי את כל האנשים שהכרתי כשרצתי לנשיאות
?"וסיפרתי להם מה קורה
.אני חושב שאני לא רוצה להופיע בסרט אני חושב שזה יזמין מתקפות עליי
.ואני לא צריך את זה. אני מנסה להקים עסק
.אני לא רוצה להיות מותקף .לא עשיתי שום דבר רע
.אתה יו"ר הדירקטוריון ?האם תפקידך לא היה ניהולי
?האם הוא האדם שניהל את העסק ,או שהוא היה מנהל נטול סמכות
?שהשאיל את שמו כדי לשוות לחברה אמינות
.כלומר, זה קלאסי
.זה כמו מוניקה לווינסקי ,עזוב את מוניקה לווינסקי
.לא משנה מה יגידו על זה, זה סיפור רע
?בואו נבטל את הריאיון הזה, בסדר .אני מצטער שבזבזתי את זמנכם
?האם אני מטיל אשמה על אנשים
האם אני אומר, "תתביישו שלא שאלתם "?את השאלות הנכונות
שיתביישו מבקרי החשבונות ,שאפשרו לחרא הזה לקרות
שיתביישו הרגולטורים שלא קבעו
.דרישות מחמירות וקשות יותר
?אתם לא חושבים שיש פה בעיה
?אתם רוצים להאשים בזה אדם אחד, או שניים
.מגוחך. זה מגוחך
.כל העסק הזה מקולקל
.הוא מקולקל
.בואו נפסיק את זה. זו טעות מבחינתי
.זו טעות מבחינת האנשים שתלויים בי
.יש לי חברה. אנשים עובדים אצלי
אני חייב לספק להם .את ההזדמנות הטובה ביותר להתפרנס
.זה לא עוזר. זה מזיק
.אני רוצה להפסיק את זה
.אני לא... זו לא כתבה נגדך, אדוני
...זה לא ...זו לא הכונה שלי וזה גם לא-
,חשבתי שאוכל לעשות את זה בצורה אקדמית
.אבל הבנתי שאני לא מסוגל
סין היא ביסודה
.מערכת חברתית מקולקלת, או דפוקה
,האנשים שמגיעים לפסגה .מגיעים לשם באמצעות מעשים לא חוקיים
,אנשים טובים, שרוצים לחיות ביושר
.נמחצים ונדחקים לתחתית הערימה
.במובן מסוים זה בכלל לא קשור לסין
אם היית נותן לצוותי הניהול באמריקה ,את מערכת התמריצים הזו
.אלוהים ישמור, יהיו לנו לא פחות הונאות כאן
.פשוט לא הייתה להם דילמה
.שוורים ודובים. כל הזמן
,"עכשיו כשאני נחשב "דוב
."אני לא בטוח שאוכל לחזור לצד של ה"שוורים
.אבל אני לא מתחרט שעבדתי עבורם
.הלקוחות שלי הרוויחו כסף
,כשאנשים הולכים לאיבוד
.אני חושב שזה קורה בכל העולם
העניין הוא שבסין, לכל דבר .יש השפעה גדולה פי כמה
.יש שם 1.3 מיליארד בני אדם .ההשפעה המצטברת גדולה מאוד
מעולם לא ראינו גידול באשראי ,כמו שיש לסין היום
.שלא הביא אחריו משבר פיננסי גדול
.תמשיכו לעקוב
.השווקים שלנו הם התוססים ביותר בעולם
.הרבה יותר
,החופש הזה
,השארת ההחלטות בידי המגזר הפרטי
.זה משחרר הון רב
זה הפשע הפיננסי הגדול ביותר ,ב-25 השנים האחרונות
.להוציא את ברני מיידוף
עדיין קל מדי לאנשים רעים בתחום הכספים
.לא להסתבך עם וושינגטון
.אנחנו מקצצים ברגולציה
.להערכתי, 70 אחוז מהרגולציה היא מיותרת
אני חושב שרואים הרבה קווי דמיון ,בין משבר המשכנתאות של 2008
.למצב בסין
הייתה לנו הזדמנות ,לאחר המשבר הפיננסי העולמי
.לדעתי, ופספסנו אותה
,זה סוג של מתאבן
במובן זה שמדובר ,על החברות הקטנות והמחורבנות
.שלרוב ניתן להוכיח שביצעו הונאה
,אנחנו מצביעים על 50 מיליארד .וזה מספר אמפירי
."זה מספר שאפשר להגיד, "בום
אנחנו יכולים להצביע על ההונאה הזאת והזאת
.ולהעניק אותה כמתנה קשורה בסרט
,מה שלא מדברים עליו הוא
,שיש מאות מיליארדי דולרים
,שאנחנו לא יכולים אפילו להתחיל לגעת בהם
,והונאות שיכולות להתבצע דרך סין .באמצעים אחרים
כלומר, אלה לא רק 50 מיליארד דולר ,ואלה לא רק מספר בנקי השקעות
.ואלה לא רק כמה אנשים בארה"ב
.אלה כולם. כל אחד מהבנקים
- קבוצת עליבאבא -
.אם הם יודעים ואם לא
"ענקית המסחר האלקטרוני הסינית "עליבאבא .כבשה את וול סטריט בסערה היום
- הפתיחה הגדולה של עליבאבא.קום -
מניות החברה הונפקו לראשונה .בבורסת ניו יורק
.מחיר המניה זינק ב-38 אחוזים
.זו סערה מושלמת
,עם אי-ביי, אמזון ופייפאל זה קל
...אבל יש גם נטפליקס, גרופון
.כלומר, זו סערה מושלמת
זו הפעם הראשונה שחברת אינטרנט סינית גדולה
.מנפיקה בארה"ב
,יש בדיחה ישנה שהשקר הגדול ביותר בוול סטריט
.הוא שהפעם זה שונה
רווחיה של "עליבאבא" ברבעון השני .עלו ב-179 אחוז לשני מיליארד דולר
.זו סערה מושלמת. זה מה שזה
.אין לך יכולת לבדוק את זה לעומק
.אתה קונה כרטיסי לוטו
.עליבאבא" זה כרטיסי לוטו"
למייסד הכריזמטי ג'ק מא יש נוכחות בימתית .שיכולה להתחרות בסמלי טכנולוגיה רבים
?"האם כדאי לקנות מניות של "עליבאבא
.כן. זו סין
?האם מצפה לנו משהו עוד יותר מחורבן בעתיד
.אני יכול לטעון כך
.ג'ק מא נפגש עם הנשיא
.ג'ק ואני נעשה דברים נהדרים
.תודה לך, ג'ק .תודה רבה-
,מנכ"ל "עליבאבא", ג'ק מא אומר ."פשוט תבטחו בנו. תבטחו בנו"
...בארץ הזאת
,"כשמישהו אומר, "פשוט תבטחו בנו
.דבר הראשון אתה שם יד על הארנק שלך
,אתה לא בוטח באף אחד
ואתה לא בוטח בשום דבר .שאתה לא יכול לראות ולבדוק בעצמך
."זה נכון גם לגבי "עליבאבא
?למה אתה ממשיך לעסוק בזה .שילכו לעזאזל-
.הם משקרים
"רות' קפיטל פרטנרס" - - .ממשיכה לקיים כנסי משקיעים
- .לוב את לוב" הם אחד הספונסרים שלהם" -
?אני רוצה להרים כוס לחיי כולנו, בסדר
.אני רוצה להרים כוס לשנת 2015 מדהימה
,אחרי פשיטת הרגל - - רודמן" התמזגו עם מתחרה"
- .וחזרו לפעול בתחום בנקאות ההשקעות -
.תרימו אותן. תרימו. תרימו את הידיים שלכם
.תנו לנו מוזיקת האוס. בואו נמשיך במסיבה
- ."קרסון בלוק עדיין מנהל את "מאדי ווטרס -
הוא נהיה לאחד המוכרים בחסר - - .המצליחים ביותר באמריקה
- .מאט וסורן ממשיכים למכור בחסר בהונאות -
- .הם פתחו חברה משלהם בטקסס -
מאז 2004, ווסלי קלארק הצטרף להנהלות - - .של 18 חברות ציבוריות לפחות
- .הוא ממשיך לנאום בכנסי משקיעים -
- .ג'ון וקון ממשיכים לעבוד יחד -
קון נמצא בעיצומה - - ,של תביעה נגד סילברקורפ
- .לפיצוי על כליאתו שלא בצדק -
דן ממשיך להשקיע בפוזיציות שורט - - .ולנהל את מלחמותיו בוושינגטון
- מבין כ-400 חברות סיניות שנסחרו בבורסה -
- ,בתקופת השגשוג של המיזוגים ההפוכים -
- .רק מנכ"ל אחד נשלח לכלא -
- ב-2016 החלה הרשות לניירות ערך לחקור -
- .את התנהלותה החשבונאית של עליבאבא -
ב-2017 מינההנשיא טראמפ - - ,את ג'יי קלייטון
,"שעבד כעו"ד על הנפקת "עליבאבא - - .ליו"ר הרשות לניירות ערך
כיום, יותר ממאה חברות סיניות - - .נסחרות בבורסות של ארה"ב
שווי השוק המיצרפי שלהן - - .הוא יותר מ-1.1 טריליון דולר