1
00:00:12,510 --> 00:00:15,510
<i>המשבר הכלכלי העולמי
של שנת 2008</i>

2
00:00:15,550 --> 00:00:20,050
<i>עלה לעשרות מיליוני אנשים
.בחסכונותיהם, במשרותיהם ובבתיהם</i>

3
00:00:21,370 --> 00:00:27,360
<i>.כך זה קרה</i>

4
00:00:42,760 --> 00:00:47,630
<i>- איסלנד -</i>

5
00:00:49,600 --> 00:00:53,320
<i>אוכלוסיה: 320,000</i>

6
00:00:54,050 --> 00:00:58,050
<i>תמ"ג: 13 מיליארד דולר</i>

7
00:00:58,720 --> 00:01:02,480
<i>הפסדי הבנקים: 100 מיליארד דולר</i>

8
00:01:08,560 --> 00:01:12,270
איסלנד היא דמוקרטיה יציבה
.בעלת רמת חיים גבוהה

9
00:01:12,440 --> 00:01:13,900
,ועד לאחרונה

10
00:01:14,070 --> 00:01:17,280
הייתה בעלת שיעור אבטלה
.וחוב ממשלתי נמוכים במיוחד

11
00:01:19,370 --> 00:01:23,040
הייתה לנו התשתית המלאה
.של חברה מודרנית

12
00:01:23,410 --> 00:01:25,910
,אנרגיה נקייה, ייצור מזון

13
00:01:26,080 --> 00:01:28,500
דייגים עם מערכת מכסות
.שמנהלת אותם

14
00:01:28,670 --> 00:01:32,310
,מערכות בריאות וחינוך טובות
.אוויר נקי

15
00:01:33,670 --> 00:01:34,840
.לא הרבה פשע

16
00:01:35,010 --> 00:01:37,340
.מקום טוב למשפחות לחיות

17
00:01:37,510 --> 00:01:41,020
היינו כמעט במצב
.של אוטופיה כלכלית

18
00:01:42,060 --> 00:01:46,850
אך בשנת 2000, ממשלת איסלנד
,החלה במדיניות של הסרת פיקוח

19
00:01:47,020 --> 00:01:49,690
.שיהיו לה השלכות הרות אסון

20
00:01:49,850 --> 00:01:53,860
,תחילה לסביבה
.ואחרי כן לכלכלה

21
00:01:54,030 --> 00:01:57,820
הם התחילו בלאפשר
לחברות בינלאומיות כמו אלקואה

22
00:01:57,990 --> 00:02:00,360
לבנות מפעלי ענק
להתכת אלומיניום

23
00:02:00,530 --> 00:02:05,370
ולנצל את מקורות האנרגיה
.הגיאותרמים וההידרואלקטרים

24
00:02:05,870 --> 00:02:08,750
רבים מהאזורים היפים בהרים

25
00:02:08,920 --> 00:02:13,460
בעלי הצבעים המרהיבים
.הם גיאותרמים

26
00:02:14,210 --> 00:02:16,260
.כך שאין דבר שמגיע ללא תוצאה

27
00:02:54,920 --> 00:02:56,170
,במקביל

28
00:02:56,340 --> 00:03:00,010
הממשלה הפריטה את שלושת
.הבנקים הגדולים של איסלנד

29
00:03:00,180 --> 00:03:02,680
התוצאה הייתה אחד הניסויים
הטהורים ביותר

30
00:03:02,840 --> 00:03:05,800
,בהסרת פיקוח פיננסי
.שנערכו אי פעם

31
00:03:06,240 --> 00:03:10,240
<i>ספטמבר 2008</i>

32
00:03:11,140 --> 00:03:14,480
.נמאס לנו
?איך כל זה קרה

33
00:03:15,690 --> 00:03:20,440
המערכת הפיננסית השתלטה
.ופחות או יותר הרסה את המקום

34
00:03:21,360 --> 00:03:24,160
,בתקופה בת 5 שנים
,שלושת הבנקים הקטנים הללו

35
00:03:24,320 --> 00:03:26,780
,שמעולם לא פעלו מחוץ לאיסלנד

36
00:03:26,950 --> 00:03:29,870
.לוו 120 מיליארד דולר

37
00:03:30,040 --> 00:03:33,120
.פי 10 מכלכלתה של איסלנד

38
00:03:33,290 --> 00:03:35,540
הבנקאים המטירו כסף
,על עצמם

39
00:03:35,710 --> 00:03:37,630
.על כל אחד מהם, ועל חבריהם

40
00:03:37,800 --> 00:03:39,460
.נוצרה בועת ענק

41
00:03:39,630 --> 00:03:42,970
.מחירי המניות עלו פי 9

42
00:03:43,130 --> 00:03:45,340
.מחירי הבתים יותר מהוכפלו

43
00:03:47,430 --> 00:03:51,680
הבועה באיסלנד העלתה לגדולה
.אנשים כמו יאן אסגייר יוהנסון

44
00:03:51,850 --> 00:03:56,650
הוא לווה מיליארדים לרכישת
.עסקי קמעונות גדולים בלונדון

45
00:03:56,810 --> 00:03:59,020
,הוא רכש גם מטוס פרטי עם פסים

46
00:03:59,190 --> 00:04:00,980
יאכטה בשווי 40 מיליון דולר

47
00:04:01,150 --> 00:04:03,240
.ופנטהאוס במנהטן

48
00:04:03,400 --> 00:04:05,240
:לעיתונים תמיד היו כותרות

49
00:04:05,410 --> 00:04:08,450
המיליונר הזה רכש חברה

50
00:04:08,620 --> 00:04:13,790
,בבריטניה, או בפינלנד
.או בצרפת או איפשהו

51
00:04:13,960 --> 00:04:15,250
:במקום להגיד

52
00:04:15,420 --> 00:04:19,170
המיליונר הזה לקח הלוואה
של מיליארד דולר

53
00:04:19,340 --> 00:04:23,670
,כדי לרכוש את החברה הזאת
.וזה בא מהבנק המקומי שלכם

54
00:04:23,840 --> 00:04:25,840
,הבנקים הקימו שוק של קרנות

55
00:04:26,010 --> 00:04:29,180
והבנקים יעצו לבעלי חשבונות
למשוך את כספם

56
00:04:29,350 --> 00:04:31,600
.ולשים אותו בקרנות

57
00:04:31,770 --> 00:04:34,180
הונאת הפונזי הייתה זקוקה
.לכל מה שניתן

58
00:04:34,350 --> 00:04:37,480
KPMG חברות רו"ח אמריקניות כמו

59
00:04:37,650 --> 00:04:40,110
ערכו ביקורת לבנקים האיסלנדים
ולחברות ההשקעות

60
00:04:40,280 --> 00:04:42,070
.ולא מצאו משהו לא תקין

61
00:04:42,240 --> 00:04:45,860
וסוכנויות דירוג אשראי אמריקניות
.אמרו שאיסלנד נהדרת

62
00:04:46,030 --> 00:04:48,620
,בפברואר 2007

63
00:04:48,700 --> 00:04:51,830
סוכנות הדירוג החליטה
לשדרג את הבנקים

64
00:04:51,900 --> 00:04:54,800
.AAA ,לדירוג הגבוה ביותר

65
00:04:54,870 --> 00:04:59,750
זה הרחיק לכת עד שהממשלה כאן
ערכה נסיעות עם הבנקאים

66
00:04:59,920 --> 00:05:02,800
.P.R. כמו בסדרה הטלויזיונית

67
00:05:05,010 --> 00:05:08,590
כשהבנקים האיסלנדים קרסו
,בסוף שנת 2008

68
00:05:08,760 --> 00:05:12,060
.האבטלה שולשה בתוך 6 חודשים

69
00:05:15,140 --> 00:05:18,560
.כולם הושפעו מזה באיסלנד

70
00:05:24,240 --> 00:05:26,150
הרבה אנשים הפסידו
.את חסכונותיהם

71
00:05:26,320 --> 00:05:28,410
.כן, זה המקרה

72
00:05:28,570 --> 00:05:32,600
רגולטורים ממשלתיים שהיו אמורים
,להגן על אזרחי איסלנד

73
00:05:32,650 --> 00:05:34,410
.לא עשו דבר

74
00:05:35,410 --> 00:05:38,960
יש לך שני עורכי דין מטעם
הרגולטור שהולכים לבנק

75
00:05:39,130 --> 00:05:41,040
.לשוחח על עניין כלשהו

76
00:05:41,210 --> 00:05:42,840
,כשהם מתקרבים לבנק

77
00:05:43,000 --> 00:05:48,300
הם רואים 19 רכבי שטח
.יוקרתיים מחוץ לבנק

78
00:05:48,470 --> 00:05:49,630
,אתה נכנס לבנק

79
00:05:49,800 --> 00:05:54,010
ויש לך 19 עורכי דין
,שיושבים מולך

80
00:05:54,180 --> 00:05:59,560
ערוכים היטב ומוכנים להרוג
.כל טיעון שתעלה

81
00:05:59,730 --> 00:06:02,810
,ואז, אם אתה מצליח באמת
.הם מציעים לך משרה

82
00:06:03,270 --> 00:06:06,280
שליש מהרגולטורים הפיננסיים
של איסלנד

83
00:06:06,440 --> 00:06:08,860
.הלכו לעבוד עבור הבנקים

84
00:06:10,110 --> 00:06:12,120
?אבל זו בעיה כלל עולמית, לא

85
00:06:12,280 --> 00:06:14,990
יש לכם בניו יורק
?את אותה הבעיה, נכון

86
00:06:34,610 --> 00:06:38,830
<i>סרטו של צ'ארלס פרגסון</i>

87
00:06:43,000 --> 00:06:46,000
<i><b>- עבודה מבפנים -</b></i>

88
00:06:46,230 --> 00:06:49,030
מה אתה חושב על ההכנסות
?בוול סטריט בימים אלה

89
00:06:49,200 --> 00:06:50,700
.מוגזמות

90
00:06:50,850 --> 00:06:52,650
<i>- פול וולקר -
נגיד הפדרל רזרב לשעבר</i>

91
00:06:52,990 --> 00:06:56,160
נטען בפניי שזה קשה מאוד
לקרן המטבע הבינלאומית

92
00:06:56,240 --> 00:06:58,290
.לבקר את ארה"ב

93
00:06:58,450 --> 00:06:59,580
.לא הייתי אומר את זה

94
00:06:59,810 --> 00:07:02,970
<i>-דומיניק שטראוס-קאהן -
דירקטור בקרן המטבע הבינ"ל</i>

95
00:07:06,380 --> 00:07:10,170
אנו מביעים חרטה עמוקה
.על הפרת חוקי ארה"ב

96
00:07:10,810 --> 00:07:13,700
<i>מסופר ע"י מאט דיימון</i>

97
00:07:13,890 --> 00:07:17,850
הם נדהמו לגבי כמות הקוקאין
,שהחבר'ה מוול סטריט השתמשו

98
00:07:18,020 --> 00:07:20,180
.ואז קמו והלכו לעבוד למחרת

99
00:07:23,060 --> 00:07:27,110
לא ידעתי מה זה
.גידורי סיכוני אשראי

100
00:07:27,280 --> 00:07:28,900
.אני די שמרן

101
00:07:29,030 --> 00:07:32,000
<i>- ג'ורג' סורוס -
מיליארדר, משקיע, פילנתרופ</i>

102
00:07:34,280 --> 00:07:36,740
האם לארי סאמרס
?הביע אי פעם חרטה

103
00:07:36,910 --> 00:07:38,700
.אני לא שומע וידויים

104
00:07:38,700 --> 00:07:41,760
<i>- בארני פרנק -
יו"ר הועדה לבנקאות
של בית הנבחרים האמריקני</i>

105
00:07:53,380 --> 00:07:55,300
.הממשלה רק רושמת המחאות

106
00:07:55,470 --> 00:07:58,720
'זו תכנית א', זו תכנית ב
.'וזו תכנית ג

107
00:07:58,890 --> 00:08:02,770
האם היית תומך בחקיקת
?הגבלות על שכר הבכירים

108
00:08:03,440 --> 00:08:04,640
.אני לא

109
00:08:04,670 --> 00:08:07,730
<i>- דיוויד מקורמיק -
מחלקת האוצר בממשל בוש</i>

110
00:08:08,270 --> 00:08:12,070
אתה חש בנוח עם רמת הפיצויים
?בתעשיית הבנקאות

111
00:08:12,240 --> 00:08:13,740
,אם הם הרוויחו את זה
.אז כן, אני חש בנוח

112
00:08:13,910 --> 00:08:15,950
?לדעתך הם הרוויחו את זה-
.אני חושב שכן-

113
00:08:16,020 --> 00:08:19,300
<i>- סקוט טלבוט -
לוביסט בכיר של תעשיית הבנקאות</i>

114
00:08:19,410 --> 00:08:22,120
וכך עזרת לאנשים האלה
?לפוצץ את העולם

115
00:08:22,290 --> 00:08:23,330
.אפשר להגיד את זה

116
00:08:32,920 --> 00:08:36,590
היו להם רווחים אישיים אדירים
.מהפסדי הציבור

117
00:08:36,960 --> 00:08:39,880
- אנדרו שנג -
יועץ בכיר בוועדה לרגולציה
של הבנקאות הסינית

118
00:08:45,230 --> 00:08:48,310
כאשר אתה מתחיל לחשוב
,שאתה מסוגל ליצור יש מאין

119
00:08:48,480 --> 00:08:49,940
.קשה מאוד להתנגד

120
00:08:50,070 --> 00:08:52,820
<i>- לי סיין לונג -
ראש ממשלת סינגפור</i>

121
00:09:04,870 --> 00:09:08,000
אני מודאגת מכך שאנשים
,רוצים לחזור לדרך הישנה

122
00:09:08,170 --> 00:09:10,840
.הדרך בה התנהלו לפני המשבר

123
00:09:10,870 --> 00:09:14,370
<i>- כריסטין לאגרד -
שרת האוצר של צרפת</i>

124
00:09:21,640 --> 00:09:25,020
קיבלתי הרבה אי-מיילים
:אנונימיים מבנקאים שאמרו

125
00:09:25,180 --> 00:09:27,980
,את לא יכולה לצטט אותי"
".אבל אני באמת מודאג

126
00:09:28,140 --> 00:09:30,740
<i>- גיליאן טט -
עורכת בפייננשיאל טיימס</i>

127
00:09:33,990 --> 00:09:35,690
מדוע אתה חושב שלא נערכת

128
00:09:35,860 --> 00:09:38,570
?חקירה שיטתית יותר

129
00:09:38,740 --> 00:09:40,700
.כי אז תמצא את האשמים

130
00:09:40,910 --> 00:09:43,900
<i>- נוריאל רוביני -
פרופסור בביה"ס לעסקים
של אוניברסיטת ניו יורק</i>

131
00:09:44,040 --> 00:09:48,620
האם אתה חושב שבביה"ס לעסקים
?של קולומביה יש ניגוד אינטרסים

132
00:09:49,000 --> 00:09:50,400
.אני לא רואה שיש לנו

133
00:09:50,530 --> 00:09:53,420
<i>- גלן האברד -
,יועץ כלכלי בכיר בממשל בוש
דיקן בביה"ס לעסקים של קולומביה</i>

134
00:09:58,120 --> 00:10:00,270
<i>- אליוט ספיצר -
,מושל ניו יורק לשעבר
יועץ משפטי של ניו יורק לשעבר</i>

135
00:10:00,300 --> 00:10:02,640
הרגולטורים לא עשו
.את העבודה שלהם

136
00:10:02,810 --> 00:10:06,730
היה להם את הכוח לעשות זאת
.בכל תיק שלי. הם פשוט לא רצו

137
00:10:10,000 --> 00:10:15,000
<i>ICEMANתורגם ע"י 777</i>

138
00:10:17,259 --> 00:10:21,844
<i>:הופק, נכתב ובוים ע"י
צ'ארלס פרגסון</i>

139
00:10:22,460 --> 00:10:24,520
<i>‏15 בספטמבר, 2008</i>

140
00:10:24,950 --> 00:10:27,120
<i>,ליהמן ברדרס
אחד מבנקי ההשקעות</i>

141
00:10:27,290 --> 00:10:30,670
<i>,הגדולים והמכובדים ביותר
.נכפה עליו להכריז על פשיטת רגל</i>

142
00:10:30,830 --> 00:10:33,441
<i>,'אחד אחר, מריל לינץ
.נכפה עליו למכור את עצמו היום</i>

143
00:10:34,090 --> 00:10:36,750
<i>השווקים הפיננסיים העולמיים
יורדים חזק היום</i>

144
00:10:36,790 --> 00:10:38,830
<i>...עקב ההתפתחויות הדרמטיות</i>

145
00:10:46,640 --> 00:10:48,820
,בספטמבר 2008

146
00:10:48,850 --> 00:10:51,950
פשיטת הרגל של בנק ההשקעות
,האמריקני, ליהמן ברדרס

147
00:10:51,990 --> 00:10:55,630
והקריסה של חברת הביטוח
,AIG ,הגדולה בעולם

148
00:10:55,680 --> 00:10:57,900
.הציתו משבר פיננסי גלובלי

149
00:10:58,070 --> 00:11:00,240
<i>חששות אחזו בשווקים בין לילה
...כשמניות ותיקות</i>

150
00:11:00,400 --> 00:11:01,910
<i>,המניות נופלות לתהום</i>

151
00:11:02,070 --> 00:11:04,910
<i>הירידה היומית בנקודות
.הגדולה ביותר בהיסטוריה</i>

152
00:11:05,080 --> 00:11:07,080
<i>מחירי המניות ממשיכים ליפול</i>

153
00:11:07,240 --> 00:11:10,240
<i>.כתגובת המשך לקריסת ליהמן</i>

154
00:11:12,580 --> 00:11:14,500
,התוצאה הייתה מיתון עולמי

155
00:11:14,670 --> 00:11:17,550
שעלה לעולם עשרות
,טריליוני דולרים

156
00:11:17,710 --> 00:11:19,920
הותיר 30 מיליון אנשים
,מחוסרי עבודה

157
00:11:20,090 --> 00:11:23,390
והכפיל את החוב הלאומי
.של ארה"ב

158
00:11:23,680 --> 00:11:25,150
רוביני: אם אתה מסתכל
על העלות שלו

159
00:11:25,190 --> 00:11:28,720
בנוסף לחורבן בהון העצמי
.ובשווי הדיור

160
00:11:28,890 --> 00:11:31,390
,החורבן בהכנסות, במשרות

161
00:11:31,560 --> 00:11:33,440
‏50 מיליון בני אדם
ברחבי העולם

162
00:11:33,470 --> 00:11:36,250
עלולים לסיים את השנה
.מתחת לקו העוני שוב

163
00:11:37,860 --> 00:11:41,700
.זה פשוט משבר יקר מאוד מאוד

164
00:11:42,570 --> 00:11:45,120
.המשבר הזה לא היה תאונה

165
00:11:45,280 --> 00:11:48,490
הוא נגרם ע"י תעשייה
.שיצאה משליטה

166
00:11:48,660 --> 00:11:49,870
,מאז שנות ה-80

167
00:11:50,040 --> 00:11:52,250
עלייתו של המגזר
הפיננסי האמריקני

168
00:11:52,290 --> 00:11:56,420
גרמה למספר משברים
.פיננסיים העולים בחומרתם

169
00:11:56,630 --> 00:11:59,630
,כל משבר גרם לעוד נזק

170
00:11:59,800 --> 00:12:03,630
בזמן שהתעשייה עשתה
.עוד ועוד כסף

171
00:12:05,430 --> 00:12:11,540
<i>חלק 1: איך הגענו לכאן</i>

172
00:12:11,810 --> 00:12:13,310
,אחרי המיתון הגדול

173
00:12:13,480 --> 00:12:16,350
ארה"ב חוותה 40 שנים
של צמיחה כלכלית

174
00:12:16,520 --> 00:12:18,820
.ללא משבר פיננסי אחד

175
00:12:18,980 --> 00:12:21,860
התעשייה הפיננסית
.הייתה מוסדרת היטב

176
00:12:22,030 --> 00:12:24,400
רוב הבנקים הרגילים
היו עסקים מקומיים

177
00:12:24,570 --> 00:12:28,780
ונאסר עליהם לעשות ספקולציות
.עם חסכונות המפקידים

178
00:12:29,240 --> 00:12:32,200
בנקי ההשקעות, אשר ניהלו
,את המסחר במניות ובאג"חים

179
00:12:32,370 --> 00:12:35,080
.היו שותפויות פרטיות קטנות

180
00:12:35,370 --> 00:12:39,170
סמואל הייס: במודל המסורתי
,של בנקי ההשקעות

181
00:12:39,200 --> 00:12:41,370
.השותפים שמו את הכסף

182
00:12:41,490 --> 00:12:44,970
וכמובן שהשותפים שמרו
.על הכסף בזהירות רבה

183
00:12:45,130 --> 00:12:46,590
,הם רצו לחיות טוב

184
00:12:46,760 --> 00:12:49,550
אבל הם לא רצו להמר
.עם כל הכסף על כלום

185
00:12:49,850 --> 00:12:52,350
פולר וולקר עבד במחלקת האוצר

186
00:12:52,520 --> 00:12:57,440
ושימש נגיד הפדרל רזרב
.מ-1979 ועד 1987

187
00:12:57,610 --> 00:12:59,230
,לפני שנכנס לממשלה

188
00:12:59,400 --> 00:13:02,610
הוא היה כלכלן פיננסי
.בבנק צ'ייס מנהטן

189
00:13:02,917 --> 00:13:08,410
וולקר: כשעזבתי את צ'ייס
,כדי לעבוד באוצר ב-1969

190
00:13:08,570 --> 00:13:11,450
ההכנסה שלי הייתה
.בסביבות 45 אלף דולר בשנה

191
00:13:11,620 --> 00:13:13,540
?‏45 אלף דולר בשנה

192
00:13:13,700 --> 00:13:16,870
,למורגן סטנלי ב-1972

193
00:13:17,040 --> 00:13:21,710
,היה סגל של בערך 110 איש

194
00:13:21,880 --> 00:13:26,260
משרד אחד
.והון של 12 מיליון דולר

195
00:13:26,430 --> 00:13:30,890
עתה למורגן סטנלי
יש 50 אלף עובדים

196
00:13:31,060 --> 00:13:35,060
.ויש לו הון של כמה מיליארדים

197
00:13:35,230 --> 00:13:37,810
.ויש לו משרדים בכל העולם

198
00:13:37,980 --> 00:13:40,900
,בשנות ה-80
.התעשייה הפיננסית זינקה

199
00:13:41,070 --> 00:13:43,463
,בנקי ההשקעות הונפקו לציבור

200
00:13:43,490 --> 00:13:46,028
מה שהעניק לה סכומי כסף
.אדירים של בעלי מניות

201
00:13:47,030 --> 00:13:49,718
.אנשים בוול סטריט החלו להתעשר

202
00:13:51,370 --> 00:13:54,399
:הסופר צ'ארלס מוריס
היה לי חבר שהיה סוחר אג"ח

203
00:13:54,430 --> 00:13:58,500
.במריל לינץ' בשנות ה-70

204
00:13:58,670 --> 00:14:02,420
,הוא עבד כנהג רכבת בלילות

205
00:14:02,590 --> 00:14:06,050
כי היו לו שלושה ילדים
והוא לא יכול היה לפרנס אותם

206
00:14:06,220 --> 00:14:07,590
.עם משכורת של סוחר אג"ח

207
00:14:07,760 --> 00:14:11,430
עד 1986 הוא כבר עשה
מיליוני דולרים

208
00:14:11,600 --> 00:14:14,310
.וחשב שזה בגלל שהוא חכם

209
00:14:15,060 --> 00:14:17,640
המטרה הנעלה העומדת
בפני עולם העסקים במדינה

210
00:14:17,810 --> 00:14:20,190
היא לשחזר את
.השגשוג הכלכלי שלנו

211
00:14:20,350 --> 00:14:24,860
ב-1981, הנשיא רונלד רייגן
,בחר את מזכיר האוצר שלו

212
00:14:25,030 --> 00:14:28,530
,'מנכ"ל בנק ההשקעות מריל לינץ
.דונלד ריגן

213
00:14:28,700 --> 00:14:32,438
<i>דונלד ריגן: וול סטריט והנשיא
.רואים עין בעין</i>

214
00:14:32,660 --> 00:14:34,620
<i>שוחחתי עם בכירים
.רבים בוול סטריט</i>

215
00:14:34,790 --> 00:14:37,540
<i>כולם אומרים, "אנחנו
".מאחורי הנשיא במאת האחוזים</i>

216
00:14:37,710 --> 00:14:39,160
,ממשל רייגן

217
00:14:39,330 --> 00:14:42,130
שנתמך ע"י לוביסטים
,כלכליים ופיננסיים

218
00:14:42,290 --> 00:14:46,210
פתח בתקופה בת 30 שנה
.של הסרת פיקוח פיננסי

219
00:14:47,550 --> 00:14:50,130
ב-1982, ממשל רייגן

220
00:14:50,300 --> 00:14:52,800
הסיר פיקוח על חברות
,חסכונות והלוואות

221
00:14:52,970 --> 00:14:56,510
בכך שאיפשר להם לבצע השקעות
.מסוכנות עם כספי המפקידים

222
00:14:56,680 --> 00:14:58,140
,עד סוף העשור

223
00:14:58,310 --> 00:15:01,390
מאות חברות חסכונות
.והלוואות קרסו

224
00:15:01,560 --> 00:15:05,480
המשבר הזה עלה למשלמי המיסים
,‏124 מיליארד דולר

225
00:15:05,820 --> 00:15:08,650
ועלה לאנשים רבים
.בחסכונות חייהם

226
00:15:08,820 --> 00:15:12,030
<i>זה עשוי להיות שוד הבנק
.הגדול בהיסטוריה שלנו</i>

227
00:15:12,200 --> 00:15:16,410
אלפי בכירים נכנסו לכלא
.על בזיזת החברות שלהם

228
00:15:16,580 --> 00:15:19,897
אחד המקרים הקיצוניים
.היה צ'ארלס קיטינג

229
00:15:20,830 --> 00:15:25,130
ב-1985, בשעה שרגולטורים
,פדראלים החלו לחקור אותו

230
00:15:25,290 --> 00:15:28,920
קיטינג שכר כלכלן
.בשם אלן גרינספאן

231
00:15:29,090 --> 00:15:30,760
,במכתב הזה לרגולטורים

232
00:15:30,930 --> 00:15:34,510
גרינספאן הילל את תכניותיו
,העסקיות ומומחיותו של קיטינג

233
00:15:34,680 --> 00:15:36,168
ואמר שהוא לא רואה כל סיכון

234
00:15:36,200 --> 00:15:38,835
בלאפשר לקיטינג להשקיע
.את כספי הלקוחות

235
00:15:40,640 --> 00:15:44,810
,קיטינג, ע"פ הדיווחים
.שילם לגרינספאן 40 אלף דולר

236
00:15:46,360 --> 00:15:49,261
צ'ארלס קיטינג נכנס לכלא
.זמן קצר לאחר מכן

237
00:15:49,400 --> 00:15:51,339
,באשר לאלן גרינספאן

238
00:15:51,530 --> 00:15:54,950
הנשיא רייגן מינה אותו
,לנגיד הבנק המרכזי האמריקני

239
00:15:55,120 --> 00:15:56,700
.הפדרל רזרב

240
00:15:56,870 --> 00:15:58,370
גרינספאן מונה מחדש

241
00:15:58,540 --> 00:16:02,250
ע"י הנשיאים קלינטון
.וג'ורג' וו. בוש

242
00:16:03,080 --> 00:16:05,000
,בזמן כהונת קלינטון

243
00:16:05,170 --> 00:16:07,420
הסרת הפיקוח נמשכה
תחת גרינספאן

244
00:16:07,590 --> 00:16:10,170
ומזכירי מחלקת האוצר
,רוברט רובין

245
00:16:10,340 --> 00:16:13,720
מנכ"ל לשעבר של בנק ההשקעות
,גולדמן זאקס

246
00:16:13,880 --> 00:16:17,390
,ולארי סאמרס
.פרופסור לכלכלה מהרווארד

247
00:16:17,550 --> 00:16:20,600
,המגזר הפיננסי, וול סטריט
.היו בעלי עוצמה

248
00:16:20,770 --> 00:16:22,730
היו להם לוביסטים והרבה כסף.

249
00:16:22,890 --> 00:16:26,400
צעד אחר צעד, הם כבשו
.את המערכת הפוליטית

250
00:16:26,560 --> 00:16:29,400
,את שני הצדדים
.הדמוקרטי והרפובליקני

251
00:16:30,400 --> 00:16:33,950
,עד שנות ה-90 המאוחרות
המגזר הפיננסי היה מרוכז

252
00:16:34,110 --> 00:16:37,620
.בחברות ענק ספורות
כל אחת מהן כה גדולה

253
00:16:37,780 --> 00:16:40,830
שקריסתן עלולה הייתה
.לאיים על כל המערכת

254
00:16:41,000 --> 00:16:44,580
וממשל קלינטון עזר להן
.לגדול אף יותר

255
00:16:45,170 --> 00:16:48,540
ב-1998, סיטיקורפ
וטרבלרס התמזגו

256
00:16:48,710 --> 00:16:50,090
,ויצרו את סיטיגרופ

257
00:16:50,250 --> 00:16:53,090
החברה לשירותים פיננסיים
.הגדולה ביותר בעולם

258
00:16:53,420 --> 00:16:55,840
המיזוג הפר את
,"חוק "גלאס-סטיגל

259
00:16:56,010 --> 00:16:58,340
,חוק שעבר אחרי המיתון הגדול

260
00:16:58,510 --> 00:17:00,850
המונע מבנקים בעלי פקדונות

261
00:17:01,020 --> 00:17:04,270
עיסוק בפעילויות
.השקעות בנקאיות מסוכנות

262
00:17:04,440 --> 00:17:07,122
.רכישת טרבלרס הייתה לא חוקית

263
00:17:07,452 --> 00:17:09,190
.גרינספאן לא אמר כלום

264
00:17:09,360 --> 00:17:12,280
הפדרל רזרב נתן להם
,פטור לשנה

265
00:17:12,440 --> 00:17:14,280
.ואז עבר החוק

266
00:17:14,570 --> 00:17:18,280
,ב-1999, לבקשת סאמרס ורובין

267
00:17:18,450 --> 00:17:21,080
הקונגרס העביר את
,"חוק "גראם-ליץ'-בליילי

268
00:17:21,240 --> 00:17:24,290
הידוע בכינויו
."חוק הסיוע לסיטיגרופ"

269
00:17:24,460 --> 00:17:26,580
,"הוא הפך את חוק "גלאס-סטיגל

270
00:17:26,750 --> 00:17:29,750
.וסלל את הדרך למיזוגים נוספים

271
00:17:31,135 --> 00:17:32,835
<i>רוברט רובין ירוויח בהמשך</i>

272
00:17:32,865 --> 00:17:34,989
<i>‏126 מיליון דולר
.כסגן יו"ר סיטיגרופ</i>

273
00:17:35,491 --> 00:17:38,160
<i>.הוא סירב להתראיין לסרט זה</i>

274
00:17:38,300 --> 00:17:39,510
?למה יש לך בנקים גדולים

275
00:17:39,680 --> 00:17:43,513
,כי לבנקים יש כוח מונופולי
.כי יש להם לובי חזק

276
00:17:44,180 --> 00:17:48,390
כי הבנקים יודעים
,שאם הם יהיו גדולים דיו

277
00:17:48,560 --> 00:17:49,810
.הם יחולצו

278
00:17:49,980 --> 00:17:52,484
סורוס: השווקים מטבעם
,אינם יציבים

279
00:17:52,515 --> 00:17:55,070
.או לפחות אינם יציבים בפוטנציה

280
00:17:55,240 --> 00:17:59,070
המטפורה המדויקת
.היא מיכליות הנפט

281
00:17:59,240 --> 00:18:00,530
,הן גדולות מאוד

282
00:18:00,870 --> 00:18:03,580
ולכן צריך לחלק אותן לתאים

283
00:18:04,040 --> 00:18:07,250
על מנת למנוע מהנפט להשתכשך

284
00:18:07,410 --> 00:18:09,250
.ולהפוך את הספינה

285
00:18:09,420 --> 00:18:12,750
עיצוב הספינה צריך
.לקחת זאת בחשבון

286
00:18:12,920 --> 00:18:15,880
,ואחרי המיתון הגדול

287
00:18:16,050 --> 00:18:21,760
התקנות יצרו למעשה
.חלוקה לתאים טובה מאוד

288
00:18:22,390 --> 00:18:28,230
והסרת הפיקוח הובילה
.לסוף עידן החלוקה לתאים

289
00:18:29,020 --> 00:18:31,597
המשבר הבא הגיע
.בסוף שנות ה-90

290
00:18:32,650 --> 00:18:35,730
בנקי ההשקעות תודלקו
,בבועה אדירה של מניות אינטרנט

291
00:18:35,900 --> 00:18:38,610
אשר לוותה בהתרסקות ב-2001

292
00:18:38,780 --> 00:18:41,700
שגרמה למשקיעים הפסדים
.בסך 5 טריליון דולר

293
00:18:42,240 --> 00:18:46,192
,(SEC) הרשות לניירות ערך
סוכנות פדרלית שנוצרה

294
00:18:46,220 --> 00:18:49,080
בזמן המיתון הגדול על מנת
,לפקח על בנקי ההשקעות

295
00:18:49,250 --> 00:18:50,920
.לא עשתה דבר

296
00:18:51,145 --> 00:18:54,710
,בהיעדר פעולה פדרלית משמעותית
,ולא הייתה אחת כזאת

297
00:18:54,880 --> 00:18:57,420
ולאור הכישלון הברור
,בפיקוח עצמי

298
00:18:57,590 --> 00:19:00,130
נוצר הכרח שאחרים יתערבו

299
00:19:00,300 --> 00:19:02,220
.ויאמצו את ההגנות הנדרשות

300
00:19:02,390 --> 00:19:05,663
חקירתו של אליוט ספיצר
חשפה שבנקי ההשקעות

301
00:19:05,695 --> 00:19:08,740
קידמו חברות אינטרנט
.שהן ידעו שייכשלו

302
00:19:09,163 --> 00:19:12,900
אנליסטים קיבלו שכר על בסיס
.כמות העסקים שהם מביאים

303
00:19:13,060 --> 00:19:17,400
ומה שאמרו בפומבי היה שונה
.לחלוטין ממה שאמרו באופן פרטי

304
00:19:17,570 --> 00:19:20,030
אינפוספייס, שקיבלה
,את הדירוג הגבוה ביותר

305
00:19:20,200 --> 00:19:22,740
קיבלה מאנליסט את
."התואר "חתיכת זבל

306
00:19:22,910 --> 00:19:26,950
,אקסייט, שדורגה גבוה גם כן
."כונתה "כזו חתיכת חרא

307
00:19:27,120 --> 00:19:31,728
ספיצר: ההגנה שבה נקטו

308
00:19:31,760 --> 00:19:33,954
רבים מבנקי ההשקעות

309
00:19:34,074 --> 00:19:36,380
,"לא הייתה "אתה טועה

310
00:19:36,550 --> 00:19:40,010
.אלא "כולם עושים את זה
,כולם יודעים איך זה עובד

311
00:19:40,170 --> 00:19:42,300
ולכן אף אחד לא היה צריך לסמוך
".על האנליסטים האלה בכל מקרה

312
00:19:42,760 --> 00:19:44,800
,בדצמבר 2002

313
00:19:44,970 --> 00:19:49,520
‏10 בנקי השקעות הגיעו להסדר
,בסכום כולל של 1.4 מיליארד דולר

314
00:19:49,680 --> 00:19:52,440
.והבטיחו לשנות את דרכיהן

315
00:19:52,810 --> 00:19:54,992
סקוט טלבוט הוא לוביסט בכיר

316
00:19:55,025 --> 00:19:56,910
בארגון הלוביסטים
,של תעשיית הבנקאות

317
00:19:56,945 --> 00:19:59,280
,מהשדולות החזקות בוושינגטון

318
00:19:59,440 --> 00:20:03,280
המייצגת כמעט את כל החברות
.הפיננסיות הגדולות בעולם

319
00:20:03,450 --> 00:20:07,370
האם אתה חש בנוח עם העובדה
שכמה מאנשי החברות שלך

320
00:20:07,530 --> 00:20:10,540
עסקו בפעילות פלילית
?בקנה מידה גדול

321
00:20:10,700 --> 00:20:12,790
.תצטרך להיות ספציפי-
.בסדר-

322
00:20:12,960 --> 00:20:16,790
ראשית כל, אסור שפעילות פלילית
.תהיה מקובלת, נקודה

323
00:20:22,802 --> 00:20:24,481
<i>חברות מוול סטריט מוכנות
לשלם קנס של מיליארד דולר</i>

324
00:20:25,300 --> 00:20:28,640
,מאז החלה הסרת הפיקוח
החברות הפיננסיות הגדולות בעולם

325
00:20:28,810 --> 00:20:32,020
,נתפסו בהלבנות כספים
בהונאות לקוחות

326
00:20:32,180 --> 00:20:36,150
.ובבישול הספרים שלהן
.שוב ושוב ושוב

327
00:20:36,405 --> 00:20:38,422
<i>ג'יי.פי. מורגן
שיחדה גורמים ממשלתיים</i>

328
00:20:40,627 --> 00:20:45,617
<i>בנק ריגס - הלבנת כספים עבור
הדיקטטור הצ'יליאני, פינושה</i>

329
00:20:46,827 --> 00:20:50,660
קרדיט סוויס עזרה בהזרמת כספים
עבור תכניות הגרעין של איראן

330
00:20:50,830 --> 00:20:53,330
ועבור ארגון התעשיות
,האוויריות של איראן

331
00:20:53,500 --> 00:20:55,250
.אשר מייצר טילים בליסטיים

332
00:20:55,420 --> 00:20:59,670
<i>כל מידע, שיזהה
.אותו כאיראני, יוסר</i>

333
00:20:59,840 --> 00:21:02,880
.הבנק נקנס ב-536 מיליון דולר

334
00:21:03,050 --> 00:21:07,010
סיטיבנק עזרה בהזרמת 100 מיליון
.דולר לטובת כספי סמים ממכסיקו

335
00:21:07,180 --> 00:21:09,720
,האם הערת שהיא צריכה
:ואני מצטטת

336
00:21:09,890 --> 00:21:12,720
לאבד את כל המסמכים"
?"הקשורים עם החשבון

337
00:21:12,890 --> 00:21:16,046
,אמרתי זאת בבדיחות הדעת
,זה היה בשלבים המוקדמים

338
00:21:16,075 --> 00:21:17,900
.לא התכוונתי לזה ברצינות

339
00:21:20,144 --> 00:21:23,070
,בין 1998 ל-2003

340
00:21:23,240 --> 00:21:26,570
פאני מיי הגזימה בהערכות רווחיה
.ביותר מ-10 מיליארד דולר

341
00:21:26,740 --> 00:21:28,860
תקני החשבונאות הללו
,מורכבים מאוד

342
00:21:29,030 --> 00:21:32,870
ומצריכים הגדרות שמומחים
.לעיתים קרובות חולקים עליהן

343
00:21:33,040 --> 00:21:37,210
היו"ר פרנקלין ריינס, ששימש
,מנהל התקציב של הנשיא קלינטון

344
00:21:37,370 --> 00:21:40,380
קיבל בונוסים בסכום
.של יותר מ-52 מיליון דולר

345
00:21:45,130 --> 00:21:48,470
נתפסו עוזרים לעשירים UBS-כש
,אמריקנים להתחמק ממיסים

346
00:21:48,640 --> 00:21:51,180
הם סירבו לשתף פעולה
.עם הממשלה האמריקנית

347
00:21:51,350 --> 00:21:53,640
?האם אתה מוכן למסור את השמות

348
00:21:54,180 --> 00:21:57,270
...אם יש מסגרת הסכם-
.לא במסגרת ההסכם-

349
00:21:57,440 --> 00:22:00,020
.הסכמת ליטול חלק בהונאה

350
00:22:00,200 --> 00:22:04,371
<i>צפויה להציע הסדר של AIG
‏1.6 מיליארד דולר עם הרגולטורים</i>

351
00:22:06,788 --> 00:22:09,260
:עזרו לאנרון להסתיר הונאה
'סיטיבנק, ג'פ מורגן, מריל לינץ

352
00:22:09,290 --> 00:22:10,614
<i>.נקנסו ב-385 מיליון דולר</i>

353
00:22:10,650 --> 00:22:13,580
אך בעוד החברות עומדות
,בפני קנסות חסרי תקדים

354
00:22:13,740 --> 00:22:17,580
חברות ההשקעות לא חייבות
.להודות בשום דבר שאינו תקין

355
00:22:17,750 --> 00:22:20,807
כאשר אתה כה גדול
,ומתנהל עם מוצרים ולקוחות רבים

356
00:22:20,835 --> 00:22:22,181
.טעויות קורות

357
00:22:22,216 --> 00:22:26,024
נראה שבתעשיית הבנקאות
מתקיימת רמה מסוימת

358
00:22:26,055 --> 00:22:29,090
.של פעילות פלילית ייחודית למדי

359
00:22:29,260 --> 00:22:32,970
מתי הייתה הפעם האחרונה
,שסיסקו

360
00:22:33,140 --> 00:22:37,031
,או אינטל, או גוגל, או אפל
?...אתה יודע ...IBM או

361
00:22:37,060 --> 00:22:40,140
אני מסכים לחלוטין עם ההשוואה
...של ההיי-טק מול הבנקאות

362
00:22:40,310 --> 00:22:43,730
?אז מדוע זה כך-
,היי טק זה עסקים יצירתיים-

363
00:22:43,900 --> 00:22:48,467
שערכם והכנסותיהם נגזרים
.מיצירה ממשית של משהו חדש

364
00:22:49,968 --> 00:22:51,860
,בתחילת שנות ה-90

365
00:22:52,030 --> 00:22:54,740
הסרת הפיקוח
וההתקדמות הטכנולוגית

366
00:22:54,910 --> 00:22:59,080
הובילה לפרץ של מוצרים פיננסיים
."מורכבים הנקראים "נגזרים

367
00:22:59,250 --> 00:23:02,670
כלכלנים ובנקאים טענו שהם
,יעשו את השווקים לבטוחים יותר

368
00:23:02,830 --> 00:23:05,338
,אך במקום זאת
.הם הפכו אותם ללא יציבים

369
00:23:06,255 --> 00:23:08,800
,מאז סיום המלחמה הקרה

370
00:23:08,970 --> 00:23:11,970
הרבה פיזיקאים ומתמטיקאים לשעבר

371
00:23:12,140 --> 00:23:14,300
החליטו ליישם את כישוריהם

372
00:23:14,470 --> 00:23:17,180
,לא בטכנולוגיה של מלחמה קרה

373
00:23:17,350 --> 00:23:19,230
.אלא בשווקים הפיננסיים

374
00:23:19,390 --> 00:23:21,520
...ויחדיו עם בנקאי השקעות

375
00:23:21,690 --> 00:23:23,900
.יצרו נשק מסוג אחר-
.בהחלט-

376
00:23:24,060 --> 00:23:27,320
,כמו שוורן באפט אמר
."נשק להשמדה המונית"

377
00:23:27,480 --> 00:23:30,985
,רגולטורים, פוליטיקאים
ואנשי עסקים

378
00:23:31,115 --> 00:23:34,990
לא לקחו ברצינות את האיום
שבחדשנות הפיננסית

379
00:23:35,160 --> 00:23:37,490
.על יציבות המערכת הפיננסית

380
00:23:38,080 --> 00:23:39,370
,ע"י שימוש בנגזרים

381
00:23:39,540 --> 00:23:42,330
בנקאים יכולים להמר
.על כל דבר כמעט

382
00:23:42,500 --> 00:23:45,170
הם יכולים להמר על עלייה
,או נפילה של מחירי הנפט

383
00:23:45,340 --> 00:23:48,210
,על פשיטת רגל של חברה
.אפילו על מזג האוויר

384
00:23:48,960 --> 00:23:50,670
,עד שנות ה-90 המאוחרות

385
00:23:50,840 --> 00:23:55,850
הנגזרים הפכו לשוק לא מוסדר
.של 50 טריליון דולר

386
00:23:56,180 --> 00:24:00,720
ב-1998, מישהו ניסה
.להסדיר אותם

387
00:24:00,890 --> 00:24:03,606
ברוקסלי בורן סיימה
ראשונה בכיתתה

388
00:24:03,635 --> 00:24:04,950
,בביה"ס למשפטים של סטנפורד

389
00:24:04,980 --> 00:24:08,320
והייתה לאישה הראשונה
.שערכה סקירת חוק מרכזי

390
00:24:08,480 --> 00:24:11,610
לאחר שסיימה התמחות בנגזרים
,"ב-"ארנולד אנד פורטר

391
00:24:11,780 --> 00:24:13,650
בורן מונתה ע"י הנשיא קלינטון

392
00:24:13,820 --> 00:24:16,700
לראש נציבות הסחר
,(CFTC) בחוזים על סחורות

393
00:24:16,870 --> 00:24:19,450
.אשר פיקחה על שוק הנגזרים

394
00:24:19,620 --> 00:24:23,210
ברוקסלי בורן שאלה אותי
.אם אני אבוא לעבוד איתה

395
00:24:23,931 --> 00:24:27,815
החלטנו שמדובר בשוק

396
00:24:27,845 --> 00:24:30,837
.בעל פוטנציאל התערערות חמור

397
00:24:31,210 --> 00:24:32,744
,במאי 1998

398
00:24:32,775 --> 00:24:36,211
הגישה הצעה CFTC-ה
.להסדרת הנגזרים

399
00:24:36,800 --> 00:24:40,010
מחלקת האוצר של קלינטון
.הגיבה במהירות

400
00:24:40,180 --> 00:24:44,730
הזדמן לי ללכת
,למשרדה של ברוקסלי

401
00:24:44,900 --> 00:24:48,940
והיא בדיוק הניחה
.את שפופרת הטלפון

402
00:24:49,110 --> 00:24:52,860
.והדם אזל מהפנים שלה

403
00:24:53,030 --> 00:24:56,410
,והיא הביטה בי ואמרה
".זה היה לארי סאמרס"

404
00:24:56,570 --> 00:24:59,740
.היו לו 13 בנקאים במשרד

405
00:25:00,160 --> 00:25:03,910
הוא העביר את זה
בצורה בריונית אופיינית

406
00:25:04,080 --> 00:25:07,370
.והורה לה לעצור

407
00:25:07,790 --> 00:25:11,383
הבנקים בשלב זה סמכו על
.הרווחים מהפעילויות האלה

408
00:25:11,555 --> 00:25:17,840
וזה הוביל לקרב איתנים
.כדי למנוע מזה להיות מוסדר

409
00:25:18,010 --> 00:25:20,390
זמן קצר לאחר
,שיחת הטלפון מסאמרס

410
00:25:20,560 --> 00:25:24,770
גרינספאן, רובין
ארתור לויט SEC-ויו"ר ה

411
00:25:24,940 --> 00:25:27,350
הגישו הצהרה משותפת
שגינתה את בורן

412
00:25:27,520 --> 00:25:31,649
והמליצה על חקיקה שתשאיר
.את הנגזרים לא מוסדרים

413
00:25:33,150 --> 00:25:35,440
,הסדרת עסקאות נגזרים

414
00:25:35,610 --> 00:25:40,389
אשר נדונים באופן פרטי
.ע"י מקצוענים, אינה הכרחית

415
00:25:40,660 --> 00:25:45,290
.היא נדחתה, למרבה הצער
,תחילה ע"י ממשל קלינטון

416
00:25:45,460 --> 00:25:47,120
.ואז ע"י הקונגרס

417
00:25:47,290 --> 00:25:51,290
ב-2000, סנטור פיל גראהם לקח
,תפקיד מרכזי בהעברת הצעת חוק

418
00:25:51,460 --> 00:25:54,550
שדי פטרה את הנגזרים
.מלהיות מוסדרים

419
00:25:54,710 --> 00:25:58,612
,הם (הנגזרים) מאחדים שווקים
.מפחיתים מנטל הרגולציה

420
00:25:58,645 --> 00:26:00,390
.אני מאמין שחייבים לעשות זאת

421
00:26:00,757 --> 00:26:04,000
<i>,לאחר שעזב את הסנאט
.UBS פיל גרהאם הפך לסגן יו"ר</i>

422
00:26:04,297 --> 00:26:07,658
<i>מאז 1993, אשתו וונדי
.שירתה במועצת המנהלים של אנרון</i>

423
00:26:07,810 --> 00:26:10,894
סאמרס: זוהי תקוותנו הגדולה

424
00:26:10,930 --> 00:26:14,400
כי יהיה זה אפשרי להעביר השנה

425
00:26:14,570 --> 00:26:17,650
,חקיקה של זה בדרך הולמת

426
00:26:17,820 --> 00:26:20,833
אשר תיצור ודאות משפטית

427
00:26:20,865 --> 00:26:24,638
.OTC עבור נגזרי

428
00:26:24,670 --> 00:26:28,670
<i>לארי סאמרס הרוויח מאוחר יותר
,‏20 מיליון דולר כיועץ לקרן גידור</i>

429
00:26:28,700 --> 00:26:30,726
<i>.אשר הסתמכה בכבדות על נגזרים</i>

430
00:26:30,830 --> 00:26:32,380
הייתי רוצה לשייך את עצמי

431
00:26:32,997 --> 00:26:36,050
.עם כל הערותיו של המזכיר סאמרס

432
00:26:36,460 --> 00:26:39,300
בדצמבר 2000, הקונגרס העביר

433
00:26:39,470 --> 00:26:42,260
את חוק ה-"מודרניזציה של
."חוזי הסחורות

434
00:26:42,430 --> 00:26:45,350
בכך שנכתב בעזרת לוביסטים
,של התעשייה הפיננסית

435
00:26:45,520 --> 00:26:47,980
.הוא אסר את הסדרת הנגזרים

436
00:26:49,520 --> 00:26:52,040
,אחרי שזה נעשה
.נורתה יריית הזינוק

437
00:26:52,070 --> 00:26:55,841
והשימוש בנגזרים בחדשנות פיננסית

438
00:26:55,870 --> 00:26:58,860
.זינק דרמטית אחרי שנת 2000

439
00:27:01,654 --> 00:27:05,410
עד שג'ורג' וו. בוש
,החל את כהונתו ב-2001

440
00:27:05,580 --> 00:27:08,620
המגזר הפיננסי האמריקני
,היה הרבה יותר רווחי

441
00:27:08,790 --> 00:27:12,580
מרוכז ובעל עוצמה
.יותר מאי פעם

442
00:27:12,830 --> 00:27:16,630
השולטים בתעשייה זו
,היו חמישה בנקי השקעות

443
00:27:16,800 --> 00:27:19,050
,שני תאגידים פיננסיים

444
00:27:19,220 --> 00:27:21,880
שלוש חברות ביטוח ני"ע

445
00:27:22,050 --> 00:27:24,390
.ושלוש סוכנויות דירוג

446
00:27:25,100 --> 00:27:28,470
וחיבורם יחדיו יצר את
,שרשרת המזון של האיגוח

447
00:27:28,640 --> 00:27:31,520
שיטה חדשה שחיברה
טריליוני דולרים

448
00:27:31,690 --> 00:27:36,000
במשכנתאות ובהלוואות אחרות
.עם משקיעים בכל העולם

449
00:27:36,286 --> 00:27:39,030
לפני 30 שנה, אם היית רוצה
,לקחת על הלוואה לרכישת בית

450
00:27:39,190 --> 00:27:42,910
האדם שהלווה לך את הכסף
.ציפה שאתה תשלם לו בחזרה

451
00:27:43,070 --> 00:27:45,990
לקחת הלוואה ממלווה
.שרצה לקבל את התשלום בחזרה

452
00:27:46,160 --> 00:27:50,000
,מאז האיגוח המפותח
האנשים שלקחו את ההלוואה

453
00:27:50,160 --> 00:27:52,580
.כבר לא בסיכון אם לא ישלמו

454
00:27:53,080 --> 00:27:56,960
בשיטה הישנה, כשבעלי בתים
,שילמו את המשכנתא בכל חודש

455
00:27:57,130 --> 00:27:59,590
.הכסף הלך למלווה המקומי שלהם

456
00:27:59,760 --> 00:28:02,485
ומאחר שתשלומי המשכנתאות
,התפרשו על פני עשורים

457
00:28:02,515 --> 00:28:04,307
.המלווים היו זהירים

458
00:28:05,107 --> 00:28:09,619
בשיטה החדשה, המלווים מכרו
.משכנתאות לבנקי השקעות

459
00:28:09,765 --> 00:28:13,362
בנקי ההשקעות עם אלפי
,המשכנתאות והלוואות אחרות

460
00:28:13,390 --> 00:28:17,400
כולל הלוואת רכב, הלוואות
,סטודנטים וחובות אשראי

461
00:28:17,570 --> 00:28:21,740
יצרו נגזרים מורכבים שנקראו
."התחייבויות חוב ממושכן"

462
00:28:21,900 --> 00:28:23,610
.CDO's או

463
00:28:23,780 --> 00:28:28,660
בנקי ההשקעות מכרו
למשקיעים CDO's-את ה.

464
00:28:28,830 --> 00:28:31,120
עתה כשבעלי הבתים שילמו
,את המשכנתאות שלהם

465
00:28:31,290 --> 00:28:34,420
.הכסף הלך למשקיעים ברחבי העולם

466
00:28:34,670 --> 00:28:37,130
בנקי ההשקעות שילמו
לסוכנויות הדירוג

467
00:28:37,290 --> 00:28:39,000
CDO's-כדי שאלה יעריכו את ה

468
00:28:39,170 --> 00:28:41,840
,AAA ולרבים מהם ניתן הדירוג

469
00:28:42,010 --> 00:28:44,630
.שזהו הציון הגבוה ביותר

470
00:28:44,800 --> 00:28:47,986
CDO's -זה עשה את ה
,פופולריים אצל קרנות הפנסיה

471
00:28:48,010 --> 00:28:51,810
שיכולות לרכוש רק ניירות ערך
.בעלי דירוג גבוה

472
00:28:53,480 --> 00:28:56,310
השיטה הזאת הייתה
.פצצת זמן מתקתקת

473
00:28:56,480 --> 00:29:00,150
למלווים לא היה אכפת יותר אם
,הלווים יכולים לעמוד בתשלומים

474
00:29:00,320 --> 00:29:02,990
אז הם החלו לתת
.הלוואות מסוכנות יותר

475
00:29:03,150 --> 00:29:05,320
לבנקי ההשקעות גם כן
.לא היה אכפת

476
00:29:05,490 --> 00:29:09,240
,CDO's ככל שימכרו יותר
.כך רווחיהם יעלו

477
00:29:09,410 --> 00:29:13,000
ולסוכנויות הדירוג שקיבלו
,תשלום מבנקי ההשקעות

478
00:29:13,160 --> 00:29:17,040
לא הייתה התחייבות אם
.הדירוגים שלהן יתבררו כמוטעות

479
00:29:18,750 --> 00:29:23,010
,אתה לא תהיה על הכוונת
.ולא היו מגבלות רגולטריות

480
00:29:23,170 --> 00:29:26,340
אז זה היה אור ירוק
.להזרים עוד ועוד הלוואות

481
00:29:26,890 --> 00:29:29,680
,בין 2000 ל-2003

482
00:29:29,850 --> 00:29:34,600
מספר המשכנתאות בכל שנה
.עלה כמעט פי 4

483
00:29:34,770 --> 00:29:37,690
,לכולם בשרשרת מזון האיגוח הזו

484
00:29:37,850 --> 00:29:40,190
,מההתחלה ועד הסוף

485
00:29:40,360 --> 00:29:42,860
.לא היה אכפת מאיכות המשכנתאות

486
00:29:43,030 --> 00:29:45,570
היה להם אכפת לגבי
.מיקסום הנפח שלהם

487
00:29:45,740 --> 00:29:47,530
.וקבלת התשלום ממנו

488
00:29:47,700 --> 00:29:49,200
,בשנות ה-2000 המוקדמות

489
00:29:49,370 --> 00:29:52,246
הייתה עלייה אדירה במספר
,ההלוואות המסוכנות

490
00:29:52,275 --> 00:29:53,923
.שנקראו סאב-פריים

491
00:29:54,250 --> 00:29:58,830
אבל כשאלפי הלוואות סאב פריים
,CDO's שולבו יחדיו ויצרו

492
00:29:59,000 --> 00:30:02,630
רבות מהן עדיין קיבלו
.AAA דירוג

493
00:30:05,225 --> 00:30:09,340
,היה אפשרי ליצור מוצרי נגזרים

494
00:30:09,510 --> 00:30:11,720
,שלא יהיו להם סיכונים כאלה

495
00:30:11,890 --> 00:30:14,310
שנושאים את המקבילה
,של ההשתתפות העצמית

496
00:30:14,470 --> 00:30:19,270
היכן שישנם הגבלות על הסיכונים
.אותם ניתן לנקוט, וכן הלאה

497
00:30:19,440 --> 00:30:21,900
?הם לא עשו זאת, נכון-
.הם לא עשו זאת-

498
00:30:22,070 --> 00:30:23,900
.בדיעבד, הם היו צריכים לעשות

499
00:30:24,070 --> 00:30:26,860
אז החבר'ה האלה ידעו
?שהם עושים משהו מסוכן

500
00:30:27,030 --> 00:30:28,320
.אני חושב שכן

501
00:30:28,684 --> 00:30:31,321
<i>בנקי ההשקעות למעשה העדיפו
,את הלוואות הסאב-פריים</i>

502
00:30:31,350 --> 00:30:33,700
<i>מפני שהן נשאו שיעורי ריבית
.גבוהים יותר</i>

503
00:30:34,067 --> 00:30:38,103
<i>זה הוביל לעלייה מסיבית
.בהלוואות טורפים</i>

504
00:30:38,859 --> 00:30:42,359
<i>לווים הונחו שלא לצורך
,בהלוואות סאב פריים יקרות</i>

505
00:30:42,390 --> 00:30:45,715
<i>והלוואות רבות ניתנו לאנשים
.שלא היו מסוגלים להחזירן</i>

506
00:30:46,130 --> 00:30:49,346
כל התמריצים שהציעו
המוסדות הפיננסיים

507
00:30:49,375 --> 00:30:51,064
לסוכני המשכנתאות שלהם

508
00:30:51,260 --> 00:30:54,890
התבססו על מכירת המוצרים
,הרווחיים ביותר שלהם

509
00:30:55,060 --> 00:30:56,640
.אשר היו הלוואות טורפים

510
00:30:57,016 --> 00:30:59,158
אם הבנקאי מרוויח יותר כסף
,מהלוואות סאב פריים

511
00:30:59,190 --> 00:31:01,190
.שם הוא ישים אותך

512
00:31:01,592 --> 00:31:05,452
<i>(חלק 2: הבועה (2001-2007</i>

513
00:31:07,030 --> 00:31:10,030
לפתע, מאות מיליארדי דולר
בכל שנה

514
00:31:10,200 --> 00:31:12,990
.זרמו בתוך שרשרת מזון האיגוח

515
00:31:13,160 --> 00:31:15,030
מאחר שכל אחד יכול היה
,לקבל משכנתא

516
00:31:15,200 --> 00:31:18,250
מספר רכישות הבתים
.ומחירי הדיור הרקיעו שחקים

517
00:31:18,410 --> 00:31:22,880
התוצאה הייתה הבועה הפיננסית
.הגדולה ביותר בהיסטוריה

518
00:31:23,040 --> 00:31:25,460
.נדל"ן הוא אמיתי
.הם יכולים לראות את הנכס

519
00:31:25,630 --> 00:31:28,751
.הם יכולים לגור בנכס
.הם יכולים להשכיר את הנכס

520
00:31:28,800 --> 00:31:32,180
היה פיצוץ גדול בדיור
.שלא התיישב עם ההגיון

521
00:31:32,550 --> 00:31:36,129
התיאבון למימון

522
00:31:36,160 --> 00:31:38,863
של המגזר הפיננסי

523
00:31:39,230 --> 00:31:42,140
.הניע את מה שכולם עשו

524
00:31:42,310 --> 00:31:44,468
הפעם האחרונה שהייתה
לנו בועת נדל"ן

525
00:31:44,500 --> 00:31:46,312
.הייתה בסוף שנות ה-80

526
00:31:47,650 --> 00:31:51,490
אז, העלייה במחירי הדיור
.הייתה קטנה יחסית

527
00:31:51,820 --> 00:31:56,176
בועת הנדל"ן ההיא
.הובילה למיתון חמור יחסית

528
00:31:56,740 --> 00:32:00,830
,מ-1996 עד 2006

529
00:32:01,000 --> 00:32:03,061
.מחירי הבתים הוכפלו ריאלית

530
00:32:08,760 --> 00:32:10,735
<i>,במחיר של 500 דולר לכרטיס</i>

531
00:32:10,765 --> 00:32:14,544
<i>הם באו לשמוע איך לרכוש
.את הנתח שלהם בחלום האמריקני</i>

532
00:32:15,760 --> 00:32:19,930
,גולדמן זאקס, בר סטרנס
,ליהמן ברדרס

533
00:32:20,100 --> 00:32:22,890
,'מריל לינץ
.הם כולם שקעו בתוך זה

534
00:32:23,060 --> 00:32:26,479
הלוואות הסאב-פריים לבדן גדלו

535
00:32:26,510 --> 00:32:28,815
מ-30 מיליארד דולר בשנה במימון

536
00:32:28,845 --> 00:32:33,030
ליותר מ-600 מיליארד בשנה
.בתוך 10 שנים

537
00:32:33,572 --> 00:32:34,872
.הם ידעו מה קורה

538
00:32:35,110 --> 00:32:38,490
,קאונטריווייד פיננשיאל
,מלוות הסאב-פריים הגדולה ביותר

539
00:32:38,660 --> 00:32:42,700
דיווחה על הלוואות
.בשווי 97 מיליארד דולר

540
00:32:42,870 --> 00:32:46,080
היא הרוויחה מהן
.‏11 מיליארד דולר

541
00:32:48,040 --> 00:32:51,510
,בוול סטריט
.הבונוסים השנתיים זינקו

542
00:32:51,670 --> 00:32:54,679
סוחרים ומנכ"לים התעשרו מאוד

543
00:32:54,710 --> 00:32:56,050
.במהלך תקופת הבועה

544
00:32:56,220 --> 00:33:00,180
ליהמן ברדרס הייתה חתם מוביל
,של הלוואות סאב-פריים

545
00:33:00,350 --> 00:33:02,560
,והמנכ"ל שלה, ריצ'ארד פולד

546
00:33:02,890 --> 00:33:06,650
.לקח הביתה 485 מיליון דולר

547
00:33:06,810 --> 00:33:10,070
,בוול סטריט
בועת הנדל"ן והאשראי הזו

548
00:33:10,230 --> 00:33:13,780
הניבה רווחים של מאות
.מיליארדי דולרים

549
00:33:13,950 --> 00:33:17,410
ב-2006, כ-40 אחוז מכל הרווחים

550
00:33:17,570 --> 00:33:21,660
S&P של חברות ה-500
.הגיעו מהמוסדות הפיננסיים

551
00:33:21,830 --> 00:33:24,325
,אלה לא היו רווחים אמיתיים
,זו לא הייתה הכנסה אמיתית

552
00:33:24,355 --> 00:33:29,040
זה היה כסף שנוצר ע"י השיטה
.ונרשם כהכנסה

553
00:33:29,210 --> 00:33:32,800
שנתיים שלוש בהמשך הדרך
.מתרחש כשל, והכל נמחק

554
00:33:32,960 --> 00:33:36,930
,אני חושב שזה היה, בדיעבד
...ברמה הלאומית

555
00:33:37,090 --> 00:33:39,760
ולא רק לאומית, זו הייתה
.הונאת פונזי כלל עולמית

556
00:33:40,510 --> 00:33:43,390
באמצעות חוק
,"הגנת הבעלות וההון"

557
00:33:43,560 --> 00:33:46,230
להנהלת הפדרל רזרב
הייתה סמכות רחבה

558
00:33:46,390 --> 00:33:48,350
.להסדיר את תעשיית המשכנתאות

559
00:33:48,520 --> 00:33:52,150
אבל נגיד הפד אלן גרינספאן
.סירב לעשות כן

560
00:33:52,320 --> 00:33:56,360
.אלן גרינספאן אמר, "זה רגולציה
".אני לא מאמין בה

561
00:33:56,530 --> 00:34:00,370
במשך 20 שנה, רוברט גנייזדה
,היה ראש גרינליינינג

562
00:34:00,530 --> 00:34:02,950
.קבוצה חזקה למען הגנה צרכנית

563
00:34:03,120 --> 00:34:05,910
הוא נפגש עם גרינספאן
.על בסיס קבוע

564
00:34:06,080 --> 00:34:08,540
נתנו לו כדוגמה את קאונטריווייד

565
00:34:08,710 --> 00:34:13,800
ו-150 משכנתאות עם ריביות
מותאמות מורכבות שונות

566
00:34:13,960 --> 00:34:16,800
הוא אמר, "אם היה לך
,דוקטורט במתמטיקה

567
00:34:16,970 --> 00:34:19,630
לא היית מסוגל להבין אותן מספיק

568
00:34:19,800 --> 00:34:23,140
כדי לדעת מי טובה לך
".ומי לא טובה

569
00:34:23,560 --> 00:34:26,390
.אז חשבנו שהוא הולך לפעול

570
00:34:26,560 --> 00:34:28,810
,אך ככל שהשיחה נמשכה

571
00:34:28,980 --> 00:34:31,810
היה ברור שהוא תקוע
.עם האידיאולוגיה שלו

572
00:34:31,980 --> 00:34:35,070
.נפגשנו שוב עם גרינספאן ב-2005

573
00:34:35,230 --> 00:34:37,288
לעיתים קרובות נפגשנו
,איתו פעמיים בשנה

574
00:34:37,320 --> 00:34:39,064
ואף פעם לא פחות
.מפעם אחת בשנה

575
00:34:39,320 --> 00:34:41,114
.והוא לא שינה את דעתו

576
00:34:41,882 --> 00:34:46,309
<i>אלן גרינספאן סירב
.להתראיין לסרט זה</i>

577
00:34:46,650 --> 00:34:49,924
בעולם המדהים הזה
,של תקשורת מיידית גלובלית

578
00:34:49,960 --> 00:34:52,204
,תנועת ההון החופשית והיעילה

579
00:34:52,235 --> 00:34:55,911
עוזרת ליצור את תקופת השגשוג
.הגדולה ביותר בהיסטוריה האנושית

580
00:34:56,807 --> 00:34:59,807
<i>הרשות לניירות ערך לא ערכה
אף חקירה מרכזית</i>

581
00:34:59,840 --> 00:35:02,200
<i>.של בנקי ההשקעות בתקופת הבועה</i>

582
00:35:02,680 --> 00:35:06,560
‏164 איש פוטרו
?SEC-מחטיבת האכיפה של ה

583
00:35:06,720 --> 00:35:09,415
?זה גם מה שאתה מעיד-
.כן-

584
00:35:10,324 --> 00:35:13,832
...כן, אני חושב שהייתה

585
00:35:13,860 --> 00:35:17,112
,בזיזה שיטתית
,או איך שלא תקרא לזה

586
00:35:17,140 --> 00:35:21,702
של הסוכנות ויכולתה
.באמצעות קיצוץ הסגל שלה

587
00:35:21,860 --> 00:35:24,505
לניהול סיכונים SEC-משרד ה

588
00:35:24,535 --> 00:35:28,535
...צומצם לסגל
?אתה טוען, של אחד

589
00:35:28,870 --> 00:35:33,040
,כן. כשהוא הלך הביתה בלילה
.הוא יכול היה לכבות את האורות

590
00:35:35,000 --> 00:35:38,210
בזמן הבועה, בנקי השקעות
לוו בכבדות

591
00:35:38,380 --> 00:35:42,180
כדי לרכוש עוד הלוואות
.CDO's וליצור עוד

592
00:35:42,970 --> 00:35:46,100
היחס בין ההון המולווה
להון העצמי של הבנקים

593
00:35:46,260 --> 00:35:48,220
.נקרא מינוף

594
00:35:48,472 --> 00:35:52,480
,ככל שהבנקים לוו
.כך גדל המינוף שלהם

595
00:35:53,730 --> 00:35:56,164
,ב-2004, הנרי פולסון

596
00:35:56,195 --> 00:35:58,129
,מנכ"ל גולדמן זאקס

597
00:35:58,400 --> 00:36:02,900
SEC-סייע להקים לובי מול ה
,להקל במגבלות על המינוף

598
00:36:03,070 --> 00:36:06,910
שיאפשר לבנקים להגדיל
.בחדות את ההון המולווה שלהם

599
00:36:07,080 --> 00:36:09,730
איכשהו החליטה SEC-ה

600
00:36:09,790 --> 00:36:13,170
לתת לבנקי ההשקעות
.להמר עם הרבה יותר

601
00:36:13,330 --> 00:36:16,460
זה היה טירוף. אני לא יודע
.למה הם עשו זאת, אבל הם עשו

602
00:36:16,863 --> 00:36:19,863
<i>,ב-28 באפריל 2004
נפגשו על מנת לשקול SEC-ה</i>

603
00:36:19,895 --> 00:36:22,994
<i>את הרמת מגבלות המינוף
.של בנקי ההשקעות</i>

604
00:36:23,180 --> 00:36:25,890
<i>,אמרנו שאלה החבר'ה הכבדים
.ובבירור זה היה נכון</i>

605
00:36:26,411 --> 00:36:28,993
<i>,אבל זה אומר שאם משהו ישתבש</i>

606
00:36:29,025 --> 00:36:31,408
<i>.זה יהיה בלאגן גדול נוראי</i>

607
00:36:33,407 --> 00:36:35,926
<i>,אלה הרמות שאיתן אנו מתמודדים</i>

608
00:36:35,955 --> 00:36:38,800
<i>המוסדות הפיננסיים
.המתוחכמים ביותר</i>

609
00:36:39,110 --> 00:36:42,995
<i>אלה החברות שמבצעות את
.רוב הפעילות בנגזרים בארה"ב</i>

610
00:36:43,025 --> 00:36:46,530
<i>שוחחנו עם כמה מהם
.לגבי מהי רמת הנוחות שלהם</i>

611
00:36:46,700 --> 00:36:51,700
<i>החברות למעשה חשבו
.שהמספר היה מתאים</i>

612
00:36:51,870 --> 00:36:54,336
<i>האם חברי הוועדה ממליצים
לאמץ את החוקים החדשים</i>

613
00:36:54,365 --> 00:36:57,540
<i>?כמומלצים ע"י הצוות-
.כן-</i>

614
00:36:57,960 --> 00:37:01,630
<i>,אנחנו ממליצים, זה באנונימיות
.ואנחנו נועלים את הישיבה</i>

615
00:37:04,550 --> 00:37:07,800
רמת המינוף במערכת הפיננסית

616
00:37:07,970 --> 00:37:10,119
.הפכה למבהילה ממש

617
00:37:10,150 --> 00:37:14,216
המינוף של בנקי ההשקעות
.הגיע ליחס של 33 ל-1

618
00:37:15,310 --> 00:37:17,980
שזה אומר שירידה זעירה של 3%

619
00:37:18,150 --> 00:37:21,480
בערכו של נכס הבסיס שלהם
.ישאיר אותם חדלי פירעון

620
00:37:23,820 --> 00:37:27,070
הייתה פצצת זמן מתקתקת נוספת
.במערכת הפיננסית

621
00:37:27,240 --> 00:37:30,490
חברת הביטוח הגדולה בעולם ,AIG,

622
00:37:30,660 --> 00:37:33,160
,מכרה כמויות ענקיות של נגזרים

623
00:37:33,330 --> 00:37:35,160
.הנקראים גידורי סיכוני אשראי

624
00:37:37,120 --> 00:37:39,330
,CDO's עבור משקיעים שבבעלותם

625
00:37:39,500 --> 00:37:43,000
גידורי סיכוני אשראי
.עבדו כמו פוליסת ביטוח

626
00:37:43,170 --> 00:37:45,840
משקיע שרכש גידור סיכוני אשראי

627
00:37:46,010 --> 00:37:49,010
.פרמיה רבעונית AIG-שילם ל

628
00:37:49,180 --> 00:37:50,930
,הלך רע CDO-אם ה

629
00:37:51,100 --> 00:37:55,230
הבטיחה לשלם AIG
.למשקיע עבור הפסדיו

630
00:37:56,270 --> 00:37:58,190
,אך בשונה מביטוח רגיל

631
00:37:58,350 --> 00:38:01,980
ספקולנטים יכלו גם כן לרכוש
,AIG-גידורי סיכוני אשראי מ

632
00:38:02,150 --> 00:38:05,740
CDO's כדי להמר נגד
.שלא היו בבעלותם

633
00:38:06,200 --> 00:38:09,320
בביטוח, אתה יכול לבטח
.רק משהו שנמצא בבעלותך

634
00:38:09,490 --> 00:38:12,530
.נגיד שלי ולך יש רכוש
.לי יש בית

635
00:38:12,700 --> 00:38:15,080
אני יכול לבטח את הבית
.רק פעם אחת

636
00:38:15,250 --> 00:38:18,396
עולם הנגזרים
למעשה מאפשר לכל אחד

637
00:38:18,430 --> 00:38:20,330
.ממש לבטח את הבית הזה

638
00:38:20,500 --> 00:38:22,840
,אז אתה יכול לבטח אותו
.מישהו אחר יכול לבטח אותו

639
00:38:23,000 --> 00:38:25,050
אז 50 איש עשויים
.לבטח את הבית שלי

640
00:38:25,210 --> 00:38:27,970
,אז מה שקורה זה
,שאם הבית שלי נשרף

641
00:38:28,130 --> 00:38:31,970
מספר המפסידים במערכת
.הופך לגדול יותר באופן יחסי

642
00:38:32,560 --> 00:38:35,310
מאחר שגידורי סיכוני האשראי
,לא היו מוסדרים

643
00:38:35,470 --> 00:38:39,810
לא הייתה חייבת לשים בצד AIG
.כסף לכיסוי הפסדים פוטנציאליים

644
00:38:39,980 --> 00:38:42,700
שילמה לעובדיה AIG ,במקום זה

645
00:38:42,730 --> 00:38:44,321
,בונוסים ענקיים

646
00:38:44,350 --> 00:38:46,570
.מיד כשנחתמו חוזים

647
00:38:46,740 --> 00:38:49,240
,יילכו רע CDO's-אבל אם ה

648
00:38:49,410 --> 00:38:52,030
.תהיה בצרות AIG

649
00:38:52,200 --> 00:38:54,662
אנשים בעצם תוגמלו

650
00:38:54,690 --> 00:38:56,400
.על לקיחת סיכונים ענקיים

651
00:38:56,540 --> 00:39:00,370
בזמנים טובים, הם מייצרים
,החזרים ורווחים קצרי מועד

652
00:39:00,540 --> 00:39:01,960
.ולכן, בונוסים

653
00:39:02,130 --> 00:39:05,500
אבל זה מוביל לפשיטת רגל
.של החברה במשך הזמן

654
00:39:05,670 --> 00:39:08,170
.זה לגמרי הרס את שיטת הפיצוי

655
00:39:08,920 --> 00:39:11,930
חטיבת המוצרים הפיננסיים
בלונדון AIG של

656
00:39:12,090 --> 00:39:16,470
דיווחה על 500 מיליארד דולר
.בגידורי סיכוני אשראי בזמן הבועה

657
00:39:17,180 --> 00:39:21,640
CDO's רבים מהם על
.שנתמכו על משכנתאות סאב-פריים

658
00:39:21,810 --> 00:39:24,270
AIGFP-‏400 העובדים ב

659
00:39:24,440 --> 00:39:28,440
עשו 3.5 מיליארד דולר
.בין 2000 ל-2007

660
00:39:29,240 --> 00:39:31,950
,AIGFP ג'וסף קסאנו, ראש

661
00:39:32,110 --> 00:39:35,330
.עשה אישית 315 מיליון דולר

662
00:39:35,490 --> 00:39:37,971
...קשה לנו

663
00:39:38,000 --> 00:39:41,750
,מבלי להיות קלי דעת
,אפילו לראות תרחיש

664
00:39:41,920 --> 00:39:44,210
,בכל תסריט או סיבה

665
00:39:44,380 --> 00:39:49,300
שתראו אותנו מפסידים דולר אחד
.בכל אחת מהעסקאות הללו

666
00:39:49,630 --> 00:39:53,800
AIG ב-2007, רואי החשבון של
.הרימו דגלי אזהרה

667
00:39:53,970 --> 00:39:56,050
,אחד מהם, ג'וסף סט. דניס

668
00:39:56,220 --> 00:39:59,850
התפטר במחאה לאחר שקסאנו
חסם אותו שוב ושוב

669
00:40:00,020 --> 00:40:02,980
.AIGFP מלחקור את החשבונאות של

670
00:40:03,150 --> 00:40:05,030
תן לי לספר לך על אדם אחד
,שלא קיבל בונוס

671
00:40:05,060 --> 00:40:06,951
.בזמן שכולם קיבלו בונוסים

672
00:40:07,220 --> 00:40:11,240
זה היה מר סט. דניס
שניסה להתריע בפני שניכם

673
00:40:11,400 --> 00:40:14,070
לגבי העובדה שאתם
.רצים לתוך בעיות גדולות

674
00:40:14,620 --> 00:40:17,870
,הוא התפטר מתסכול
.והוא לא קיבל בונוס

675
00:40:18,240 --> 00:40:21,000
,ב-2005, רגהורן ראג'אן

676
00:40:21,160 --> 00:40:24,392
בזמנו כלכלן בכיר
,של קרן המטבע הבינ"ל

677
00:40:24,556 --> 00:40:27,500
,"הגיש מסמך בכנס "ג'קסון הול

678
00:40:27,670 --> 00:40:30,340
,כנס הבנקאות הנעלה ביותר בעולם

679
00:40:30,510 --> 00:40:32,120
?מי היה בקהל

680
00:40:32,150 --> 00:40:35,775
אני מניח שהבנקאים
.המרכזיים של העולם

681
00:40:37,180 --> 00:40:40,200
,החל באלן גרינספאן בעצמו

682
00:40:40,276 --> 00:40:41,890
,בן ברננקי

683
00:40:42,060 --> 00:40:43,180
,לארי סאמרס היה שם

684
00:40:43,480 --> 00:40:44,932
.טים גייתנר היה שם

685
00:40:45,296 --> 00:40:47,694
:כותרת המסמך הייתה בעיקרה

686
00:40:47,730 --> 00:40:51,360
האם ההתפתחות הפיננסית"
"?עושה את העולם למסוכן יותר

687
00:40:51,530 --> 00:40:54,900
.והמסקנה הייתה, שכן

688
00:40:56,950 --> 00:40:59,700
מסמכו של ראג'אן
,התמקד במבני התמריצים

689
00:40:59,870 --> 00:41:04,080
שהניבו בונוסים שמנים
,המתבססים על רווחים קצרי מועד

690
00:41:04,250 --> 00:41:07,540
אך שלא נושאים קנסות
.על הפסדים מאוחרים יותר

691
00:41:07,710 --> 00:41:10,630
ראג'אן טען שהתמריצים הללו
מעודדים בנקאים

692
00:41:10,800 --> 00:41:14,380
לקחת סיכונים שעלולים לבסוף
,להרוס את החברות שלהם

693
00:41:14,550 --> 00:41:17,800
או אפילו את כל
.המערכת הפיננסית

694
00:41:20,390 --> 00:41:24,600
מאוד קל לייצר ביצועים
.ע"י לקיחת יותר סיכונים

695
00:41:24,770 --> 00:41:28,836
אז מה שצריך לעשות זה לפצות
.על ביצועים המותאמים לסיכון

696
00:41:29,480 --> 00:41:31,730
.ופה קבור הכלב

697
00:41:31,900 --> 00:41:35,070
.ראג'אן היכה על הראש

698
00:41:35,240 --> 00:41:37,240
:מה שהוא בעצם אמר זה

699
00:41:37,410 --> 00:41:39,780
אתם טוענים שמצאתם דרך"

700
00:41:39,950 --> 00:41:42,410
לייצר עוד רווחים
.עם פחות סיכון

701
00:41:42,580 --> 00:41:45,790
אני אומר שמצאתם דרך לייצר
.עוד רווחים עם יותר סיכון

702
00:41:45,960 --> 00:41:47,330
".ויש הבדל גדול

703
00:41:47,500 --> 00:41:50,080
.סאמרס היה קולני

704
00:41:50,420 --> 00:41:52,630
הוא בעצם חשב

705
00:41:52,800 --> 00:41:55,888
שאני מבקר את השינוי

706
00:41:55,920 --> 00:41:58,091
,בעולם הפיננסי

707
00:41:58,120 --> 00:42:01,550
,והיה מודאג מרגולציה

708
00:42:01,720 --> 00:42:03,770
.שתהפוך את השינוי הזה

709
00:42:03,930 --> 00:42:06,665
בעיקרון הוא האשים אותי
שאני לודיט (נגד מהפכות.(

710
00:42:07,390 --> 00:42:10,940
הוא רצה לוודא שאנחנו לא מביאים

711
00:42:11,110 --> 00:42:12,940
מערכת שלמה של תקנות

712
00:42:13,110 --> 00:42:15,601
כדי להגביל את המגזר הפיננסי
.בנקודה ההיא

713
00:42:15,822 --> 00:42:19,488
<i>לארי סאמרס סירב
.להתראיין לסרט זה</i>

714
00:42:19,700 --> 00:42:22,255
אתה הולך להרוויח
,עוד 2 מיליון דולר בשנה

715
00:42:22,285 --> 00:42:23,820
,או 10 מיליון דולר בשנה

716
00:42:23,990 --> 00:42:26,620
על להעמיד בסיכון
.את המוסד הפיננסי שלך

717
00:42:26,790 --> 00:42:28,920
,מישהו אחר ישלם אצ החשבון
.לא אתה

718
00:42:29,080 --> 00:42:30,500
?האם היית לוקח את ההימור

719
00:42:30,670 --> 00:42:33,840
,רוב האנשים בוול סטריט אמרו
".בטח, הייתי לוקח את ההימור"

720
00:42:59,590 --> 00:43:03,946
<i>- ההמפטונים -
שעתיים נסיעה מניו יורק סיטי</i>

721
00:43:17,260 --> 00:43:18,760
.זה אף פעם לא היה מספיק

722
00:43:18,920 --> 00:43:22,180
,הם לא רצו בית אחד
.הם רצו חמישה בתים

723
00:43:22,546 --> 00:43:26,549
והם רצו פנטהאוס יוקרתי
.על פארק אווניו

724
00:43:28,020 --> 00:43:30,107
.והם רצו מטוס פרטי משלהם

725
00:43:30,975 --> 00:43:33,940
...אתה חושב שזו תעשייה שבה

726
00:43:34,110 --> 00:43:36,360
רמות פיצויים גבוהות מאוד
?הן מוצדקות

727
00:43:36,530 --> 00:43:39,190
,אני חושב שהייתי נזהר
...או מבחין

728
00:43:39,360 --> 00:43:42,344
."או מסייג את "גבוהות מאוד
.זה הכל יחסי

729
00:43:42,380 --> 00:43:45,460
יש לך בית צופה לים
,בשווי 14 מיליון דולר בפלורידה

730
00:43:45,490 --> 00:43:48,260
יש לך בית קיץ
,בסאן ואלי, איידהו

731
00:43:48,290 --> 00:43:51,698
לך ולאשתך יש אוסף אמנות
.עם ציורים בשווי מיליוני דולרים

732
00:43:51,960 --> 00:43:54,580
ריצ'ארד פולד מעולם
.לא הופיע בזירת המסחר

733
00:43:54,750 --> 00:43:57,050
.היו שם יועצי אמנות כל הזמן

734
00:43:57,210 --> 00:43:58,920
.הייתה לו מעלית פרטית

735
00:43:58,970 --> 00:44:01,550
.הוא יצא מגדרו להיות מנותק

736
00:44:01,720 --> 00:44:04,550
המעלית שלו, העסיקו
,טכנאים לתכנת אותה

737
00:44:04,720 --> 00:44:07,510
כך שהנהג שלו יתקשר בבוקר

738
00:44:07,680 --> 00:44:09,810
.ומאבטח יעכב אותה בשבילו

739
00:44:09,980 --> 00:44:14,440
ויש חלון של שלוש שניות בלבד
.שבו הם יצטרך ממש לראות אנשים

740
00:44:14,610 --> 00:44:17,650
והוא קופץ לתוך המעלית שלו
.ועולה ישר לקומה 31

741
00:44:17,820 --> 00:44:20,177
.ליהמן החזיקו כמה מטוסי חברה

742
00:44:20,210 --> 00:44:22,320
?אתה מודע לזה -
.כן-

743
00:44:22,490 --> 00:44:23,660
?כמה היו שם

744
00:44:23,820 --> 00:44:26,490
.ובכן, היו שישה, כולל הגדולים

745
00:44:26,740 --> 00:44:28,410
.היה להם גם מסוק

746
00:44:28,580 --> 00:44:31,080
?זה לא יותר מדי מטוסים

747
00:44:33,960 --> 00:44:35,695
,אנחנו מתעסקים עם אנשי צמרת

748
00:44:35,725 --> 00:44:38,467
.ואנשי צמרת מכירים הכל בעולם

749
00:44:38,560 --> 00:44:40,880
.בנקאות הפכה לתחרות השתנה

750
00:44:41,050 --> 00:44:43,300
,"למי יש יותר גדול"
.דברים כאלה

751
00:44:43,470 --> 00:44:45,640
.כולם היו גברים, אגב

752
00:44:45,800 --> 00:44:47,968
עסקאות של 50 מיליארד דולר
,לא היו גדולות מספיק

753
00:44:48,000 --> 00:44:49,659
אז אתה עושה עסקאות
.של 100 מיליארד

754
00:44:49,970 --> 00:44:52,879
,האנשים האלה הם נוטלי סיכונים
.הם אימפולסיבים

755
00:44:53,224 --> 00:44:57,667
<i>ג'ונתן אלפרט הוא מטפל שלקוחותיו
.כוללים הרבה בכירים מוול סטריט</i>

756
00:44:58,270 --> 00:45:01,440
.זה חלק מההתנהגות שלהם
.זה חלק מהאישיות שלהם

757
00:45:01,610 --> 00:45:04,650
וזה בא לידי ביטוי
.מחוץ לעבודה גם כן

758
00:45:04,820 --> 00:45:07,370
זה היה טיפוסי לבחורים לצאת

759
00:45:07,530 --> 00:45:09,530
.למועדוני חשפנות, לעשות סמים

760
00:45:09,700 --> 00:45:12,500
.ראיתי הרבה קוקאין, זנות

761
00:45:14,514 --> 00:45:17,514
<i>בעלים של מועדון אירוח בצ'לסי
מעיד ש-80% מלקוחותיו</i>

762
00:45:17,545 --> 00:45:19,346
<i>.הם אנשי וול סטריט</i>

763
00:45:19,381 --> 00:45:21,960
לאחרונה, מדעני מוח
,ערכו ניסויים

764
00:45:22,130 --> 00:45:27,090
שבהם הם לקחו אנשים
.MRI ושמו אותם בתוך מכשיר

765
00:45:27,260 --> 00:45:31,510
והם נתנו להם לשחק במשחק
.שבו הפרס הוא כסף

766
00:45:31,680 --> 00:45:35,310
והם הבחינו שכאשר
,הנבחנים הרוויחו כסף

767
00:45:35,480 --> 00:45:37,518
החלק במוח שמגורה

768
00:45:37,550 --> 00:45:40,310
הוא אותו החלק שמגורה
.מצריכת קוקאין

769
00:45:40,480 --> 00:45:44,150
אנשים רבים מרגישים צורך
,להשתתף בהתנהגות כזו

770
00:45:44,320 --> 00:45:46,740
,כדי להצליח, כדי להשיג קידום
.לקבל הכרה

771
00:45:46,910 --> 00:45:49,990
,ע"פ כתבה של בלומברג
בידור עסקי

772
00:45:50,160 --> 00:45:53,490
מייצג 5% מההכנסות של
.הברוקרים לנגזרים בניו יורק

773
00:45:53,660 --> 00:45:58,000
ולעיתים קרובות כולל
.מועדוני חשפנות, זנות וסמים

774
00:45:58,170 --> 00:46:01,840
ברוקר מניו יורק הגיש תביעה
,ב-2007 נגד החברה שלו

775
00:46:02,380 --> 00:46:07,180
בטענה שהוא נדרש להחזיק זונות
.לטובת בידור סוחרים

776
00:46:07,340 --> 00:46:10,371
קיים זלזול בוטה לגבי ההשלכות

777
00:46:10,400 --> 00:46:14,060
,של מעשיהם על החברה
.על המשפחה

778
00:46:14,220 --> 00:46:17,480
,אין להם בעיה להיות עם זונות

779
00:46:17,640 --> 00:46:19,850
.ואז ללכת הביתה לנשים שלהם

780
00:46:22,190 --> 00:46:24,605
<i>כריסטין דייויס היא זונת צמרת
.המארחת בדירתה היוקרתית</i>

781
00:46:24,926 --> 00:46:28,583
<i>היא ממוקמת כמה בניינים
.מהבורסה של ניו יורק</i>

782
00:46:28,860 --> 00:46:30,780
?כמה לקוחות

783
00:46:30,950 --> 00:46:33,240
.בערך 10,000 באותה נקודת זמן

784
00:46:37,370 --> 00:46:39,540
?כמה אחוזים מהם היו מוול סטריט

785
00:46:39,710 --> 00:46:44,210
,מהלקוחות האמידים
.בערך 40 עד 50 אחוז

786
00:46:44,380 --> 00:46:46,960
ומכל החברות הגדולות
?של וול סטריט

787
00:46:47,130 --> 00:46:51,090
?גולדמן זאקס-
.ליהמן ברדרס. כולם-

788
00:46:51,260 --> 00:46:55,060
.מורגן סטנלי היו פחות בקטע הזה

789
00:46:55,220 --> 00:46:58,270
אני חושב שגולדמן
.היו די חזק בקטע

790
00:46:58,560 --> 00:47:00,020
לקוחות רבים היו
,מתקשרים ואומרים

791
00:47:00,190 --> 00:47:02,940
תוכלי להשיג לי למבורגיני"
"?ללילה עם הבחורה

792
00:47:03,110 --> 00:47:05,400
.החבר'ה האלה ביזבזו כסף תאגידי

793
00:47:05,570 --> 00:47:09,950
היו לי כרטיסי אשראי רבים
.של מספר חברות פיננסיות

794
00:47:10,450 --> 00:47:13,910
מה שקורה זה ששירותים נרשמים

795
00:47:14,080 --> 00:47:15,790
.כתיקוני מחשב

796
00:47:16,120 --> 00:47:20,290
,מחקר למטרות מסחר
.ייעוץ לדרישות שוק

797
00:47:20,460 --> 00:47:23,750
,פשוט נתנו להם מכתב ואמרו
".תכין חשבונית משלך"

798
00:47:23,920 --> 00:47:27,090
ההתנהגות הזו התפשטה
?להנהלה הבכירה של החברה

799
00:47:27,260 --> 00:47:28,880
.לחלוטין, כן

800
00:47:29,050 --> 00:47:31,130
.אני יודע בוודאות שכן

801
00:47:31,300 --> 00:47:34,100
.זה הגיע לגבוהים ביותר

802
00:47:37,680 --> 00:47:41,841
חבר שלי מחברה
,מאוד מוכרת פיננסית אמר

803
00:47:41,870 --> 00:47:45,684
הגיע הזמן שתלמד"
".על משכנתאות הסאב-פריים

804
00:47:46,020 --> 00:47:49,780
אז הוא ערך פגישה
.עם צוות הסוחרים שלו ואיתי

805
00:47:50,200 --> 00:47:53,820
והמנתח הטכני שהעביר
,את הפגישה התרגש מאוד

806
00:47:53,990 --> 00:47:57,490
רץ למחשב שלו
ושלף בתוך שלוש שניות

807
00:47:57,660 --> 00:48:00,710
את בעיית הבטחונות
.של גולדמן זאקס

808
00:48:00,870 --> 00:48:02,290
.זה היה אסון מוחלט

809
00:48:02,670 --> 00:48:08,050
לווים לוו בממוצע 99.3%
.ממחיר הבית

810
00:48:08,210 --> 00:48:10,130
מה שאומר שהם לא
.שמו כסף על הבית

811
00:48:10,300 --> 00:48:13,510
,אם משהו ישתבש
.הם יפנו עורף למשכנתא

812
00:48:13,680 --> 00:48:16,470
?זו לא הלוואה שעושים, נכון

813
00:48:16,640 --> 00:48:18,060
.אתה צריך להיות מטורף

814
00:48:18,220 --> 00:48:21,350
אבל איכשהו לקחת
,‏8,000 הלוואות כאלה

815
00:48:21,520 --> 00:48:23,730
ועד שהחבר'ה האלה סיימו

816
00:48:23,900 --> 00:48:26,109
עם גולדמן זאקס
,ועם סוכנויות הדירוג

817
00:48:26,150 --> 00:48:29,039
,AAA שני שליש מההלוואות דורגו

818
00:48:29,070 --> 00:48:32,167
שזה אומר שהן היו בטוחות
.כמו ניירות ערך ממשלתיים

819
00:48:32,200 --> 00:48:34,030
.זה מטורף לגמרי

820
00:48:35,049 --> 00:48:38,490
גולדמן זאקס מכרה
לפחות 3.5 מיליארד דולר

821
00:48:38,660 --> 00:48:42,410
הרעילים האלה CDO's-מה
.במחצית הראשונה של 2006

822
00:48:42,830 --> 00:48:46,750
המנכ"ל של גולדמן זאקס
,באותו הזמן היה הנרי פולסון

823
00:48:46,920 --> 00:48:49,420
המנכ"ל בעל השכר
.הגבוה ביותר בוול סטריט

824
00:48:52,090 --> 00:48:54,340
.בוקר טוב וברוכים הבאים
אני שמח להודיע

825
00:48:54,510 --> 00:48:58,350
שאני ממנה את הנרי פולסון
.לתפקיד מזכיר האוצר

826
00:48:58,510 --> 00:49:00,260
,יש לו ניסיון עשיר

827
00:49:00,430 --> 00:49:02,600
יש לו את ההכרות
.עם השווקים הפיננסיים

828
00:49:02,770 --> 00:49:05,690
הוא בנה לעצמו מוניטין
.של בעל כנות ויושרה

829
00:49:06,190 --> 00:49:08,020
אתם עשויים לחשוב
שהיה קשה לפולסון

830
00:49:08,190 --> 00:49:10,780
.להסתגל למשכורת ממשלתית דלה

831
00:49:10,940 --> 00:49:13,190
אך לקיחת משרת מזכיר האוצר

832
00:49:13,360 --> 00:49:16,360
הייתה ההחלטה הפיננסית
.הטובה ביותר בחייו

833
00:49:16,530 --> 00:49:20,870
פולסון נאלץ למכור את המניות
,בגולדמן בשווי 485 מיליון דולר

834
00:49:21,040 --> 00:49:23,200
.כשהלך לעבוד עבור הממשלה

835
00:49:23,370 --> 00:49:26,370
אך בזכות החוק שהועבר
,ע"י הנשיא בוש הראשון

836
00:49:26,540 --> 00:49:28,710
הוא לא היה צריך
.לשלם על זה מיסים

837
00:49:28,880 --> 00:49:31,045
.זה חסך לו 50 מיליון דולר

838
00:49:32,310 --> 00:49:35,510
<i>ב-2007, אלן סלואון פירסם
CDO's-מאמר על ה</i>

839
00:49:35,550 --> 00:49:38,519
<i>שהונפקו בחודשים האחרונים
.של פולסון כמנכ"ל</i>

840
00:49:38,720 --> 00:49:42,350
.המאמר יצא באוקטובר 2007

841
00:49:42,680 --> 00:49:46,230
בשלב זה, שליש מהמשכנתאות
.היה במצב השתמטות

842
00:49:46,400 --> 00:49:48,810
.עתה, רובן הלכו לשם

843
00:49:51,070 --> 00:49:54,280
קבוצה אחת שרכשה את
הניירות חסרי הערך האלה

844
00:49:54,440 --> 00:49:57,950
הייתה מערכת הפנסיה
,של מיסיסיפי

845
00:49:58,120 --> 00:50:01,660
אשר סיפקה קצבה חודשית
.ליותר מ-80,000 פנסיונרים

846
00:50:02,580 --> 00:50:07,420
הם הפסידו מיליוני דולרים
.ועתה תבעו את גולדמן זאקס

847
00:50:08,191 --> 00:50:11,691
<i>קצבה שנתית ממוצעת של עובד
במיסיסיפי: 18,750 דולר</i>

848
00:50:12,174 --> 00:50:15,674
<i>פיצוי שנתי של עובד
בגולדמן זאקס: 600,000 דולר</i>

849
00:50:16,196 --> 00:50:20,505
<i>:הפיצוי של האנק פולסון ב-2005
‏31,000,000 דולר</i>

850
00:50:21,390 --> 00:50:25,730
בסוף 2006, גולדמן הלכה
.צעד אחד נוסף

851
00:50:25,890 --> 00:50:28,390
,רעילים CDO's היא לא רק מכרה

852
00:50:28,560 --> 00:50:32,730
היא החלה להמר נגדם
בזמן שאמרה ללקוחותיה

853
00:50:32,900 --> 00:50:35,610
.שהם משקיעים איכותיים

854
00:50:36,530 --> 00:50:39,780
על ידי רכישת גידורי
,AIG-סיכוני אשראי מ

855
00:50:39,950 --> 00:50:42,950
גולדמן יכולה הייתה להמר נגד
,שלא היו בבעלותה CDO's

856
00:50:43,120 --> 00:50:46,330
.כשלו CDO's-ולקבל תשלום כשה

857
00:50:47,290 --> 00:50:51,500
שאלתי אם מישהו התקשר
,ללקוחות שלו ואמר

858
00:50:51,670 --> 00:50:54,460
אנחנו לא אוהבים יותר"
,את סוג המשכנתאות הזה

859
00:50:54,630 --> 00:50:56,800
".וחשבנו שאתה צריך לדעת

860
00:50:56,970 --> 00:51:01,510
הם לא אמרו דבר, אבל אפשר היה
.להרגיש את הצחוק דרך הטלפון

861
00:51:03,220 --> 00:51:05,640
גולדמן זאקס רכשה לפחות
ב-22 מיליארד דולר

862
00:51:05,810 --> 00:51:08,430
.AIG-בגידורי סיכוני אשראי מ

863
00:51:08,600 --> 00:51:13,480
זה היה כ"כ הרבה שגולדמן הבינו
.עצמה עלולה לפשוט רגל AIG-ש

864
00:51:13,650 --> 00:51:16,650
אז הם הוציאו 150 מיליון דולר
בלבטח עצמם

865
00:51:16,820 --> 00:51:19,610
.AIG נגד קריסה אפשרית של

866
00:51:19,780 --> 00:51:23,370
ואז ב-2007, גולדמן הלכו
.אפילו רחוק יותר

867
00:51:23,530 --> 00:51:26,240
CDO's הם החלו למכור
,שעוצבו במיוחד

868
00:51:26,410 --> 00:51:28,950
,כך שככל שלקוחותיהם יפסידו

869
00:51:29,120 --> 00:51:31,018
.גולדמן תעשה יותר כסף

870
00:51:31,863 --> 00:51:34,800
<i>מנכ"ל גולדמן זאקס וכל בכיריה
.סירבו להתראיין לסרט זה</i>

871
00:51:35,076 --> 00:51:38,000
<i>אבל באפריל 2010, נכפה עליהם
.להעיד בפני הקונגרס</i>

872
00:51:38,170 --> 00:51:42,170
מכרתם ני"ע טימברוולף
.ב-600 מיליון דולר

873
00:51:43,080 --> 00:51:45,760
,לפני שמכרתם אותם

874
00:51:45,930 --> 00:51:49,270
זה מה שאנשי המכירות שלכם
:אמרו אחד לשני

875
00:51:50,060 --> 00:51:53,770
רבאק, הטיבמרוולף הזה"
".זה חרא שלך עסקה

876
00:51:53,940 --> 00:51:56,948
זה היה אי-מייל
...שנשלח אלי בסוף יוני

877
00:51:57,548 --> 00:51:59,102
.לאחר העסקה

878
00:51:59,135 --> 00:52:02,530
לא,לא. מכרתם טימברוולף
.גם אחרי כן

879
00:52:02,700 --> 00:52:04,910
.עשינו עסקאות אחרי זה-
.כן. בסדר-

880
00:52:05,200 --> 00:52:08,410
.האי-מייל הבא... תן מבט
.ב-1 ביולי, 2007

881
00:52:08,580 --> 00:52:11,750
,אומר לאנשי המכירות
".בעדיפות עליונה היא טימברוולף"

882
00:52:12,040 --> 00:52:15,380
בעדיפות עליונה היה למכור
."את אותה "חרא של עסקה

883
00:52:15,540 --> 00:52:17,336
אם יש לך אינטרס מנוגד
,ללקוח שלך

884
00:52:17,365 --> 00:52:19,800
האם חובה עליך לחשוף אותו
?בפני הלקוח שלך

885
00:52:19,970 --> 00:52:22,329
לספר ללקוח שלך
?שיש לך אינטרס מנוגד

886
00:52:22,360 --> 00:52:25,270
.זו השאלה שלי-
...אדוני היו"ר, אני מנסה להבין-

887
00:52:25,300 --> 00:52:27,572
לא, אני חושב שאתה מבין
.ולא רוצה להשיב

888
00:52:27,605 --> 00:52:30,280
האם אתה מאמין שיש לך חובה

889
00:52:30,310 --> 00:52:34,060
?לפעול לפי טובת הלקוחות שלך

890
00:52:35,453 --> 00:52:37,891
...שוב... סנטורית
,אני חוזר

891
00:52:37,920 --> 00:52:40,340
החובה שלנו היא
לשרת את לקוחותינו

892
00:52:40,370 --> 00:52:44,910
על ידי הצגת מחירי העסקאות
.שהם מבקשים לדעת לגביהן

893
00:52:45,070 --> 00:52:47,870
,מה אתה חושב על מכירת ני"ע

894
00:52:48,030 --> 00:52:51,160
?שאנשיך שלך חושבים שהם דרעק

895
00:52:51,330 --> 00:52:53,080
?האם זה מטריד אותך

896
00:52:53,250 --> 00:52:54,920
...אני חושב שהם

897
00:52:55,994 --> 00:52:58,500
?שוב, באופן היפותטי-
!לא, זה אמיתי-

898
00:52:58,670 --> 00:53:01,090
...אז אני לא יודע-
.שמענו שזה אמיתי היום-

899
00:53:01,260 --> 00:53:04,300
.שמענו את זה היום
."זה חרא של עסקה", "זה דרעק"

900
00:53:04,470 --> 00:53:06,510
...לא שמעתי דבר היום

901
00:53:06,680 --> 00:53:10,430
שגורם לי לחשוב
.שעשינו משהו לא תקין

902
00:53:10,600 --> 00:53:14,690
האם אין סתירה בכך
,שאתה מוכר משהו למישהו

903
00:53:14,850 --> 00:53:20,270
ואז אתה נחוש להמר
...נגד אותו ני"ע

904
00:53:20,440 --> 00:53:24,030
ואתה לא מיידע את אותו אדם
?שמכרת לו את זה

905
00:53:24,200 --> 00:53:25,240
?אתה רואה בעיה

906
00:53:25,410 --> 00:53:28,625
,במסגרת עשיית שוק
.אין פה סתירה

907
00:53:28,655 --> 00:53:31,986
כששמעת שהעובדים שלך
,אמרו באי-מיילים האלה

908
00:53:32,015 --> 00:53:33,382
,"אלוהים, איזו חרא של עסקה"

909
00:53:33,417 --> 00:53:37,040
,"אלוהים, איזה דרעק"
?האם הרגשת משהו

910
00:53:37,210 --> 00:53:39,540
אני חושב שזה מאוד מצער
.שיש דבר כזה באי-מייל

911
00:53:39,710 --> 00:53:41,000
?...האם אתה

912
00:53:41,170 --> 00:53:44,050
...ומאוד מצער
...אני לא

913
00:53:44,220 --> 00:53:46,970
!?"באי-מייל"
?מה לגבי להרגיש ככה

914
00:53:47,140 --> 00:53:50,485
אני חושב שמאוד מצער
.שמישהו אמר את זה בכל צורה

915
00:53:50,515 --> 00:53:54,372
האם זה נכון שהמתחרים שלכם
?עסקו בפעילויות דומות

916
00:53:55,890 --> 00:53:59,690
כן, ובהיקף גדול מאיתנו
.ברוב המקרים

917
00:54:00,070 --> 00:54:03,530
,מנהל קרן גידור, ג'ון פולסון
הרוויח 12 מיליארד דולר

918
00:54:03,690 --> 00:54:05,740
.בהימור נגד שוק המשכנתאות

919
00:54:05,900 --> 00:54:09,110
כשאזלו לפולסון ני"ע
,של משכנתאות להמר נגדם

920
00:54:09,280 --> 00:54:13,740
הוא עבד עם גולדמן זאקס
.ועם דויטשה בנק ליצור עוד

921
00:54:14,160 --> 00:54:18,411
מורגן סטנלי מכרה גם כן ני"ע
,של משכנתאות שהם הימרו נגדם

922
00:54:18,649 --> 00:54:23,759
והיא נתבעת עתה ע"י קרן הפנסיה
.הממשלתית של איי הבתולה על הונאה

923
00:54:24,880 --> 00:54:28,877
בכתב התביעה נטען שמורגן סטנלי
.היו זבל CDO's-ידעו שה

924
00:54:29,300 --> 00:54:31,220
,AAA למרות שדורגו

925
00:54:31,390 --> 00:54:34,010
.מורגן סטנלי הימרו שהם ייכשלו

926
00:54:34,180 --> 00:54:38,390
שנה לאחר מכן, מורגן סטנלי
,עשתה מאות מיליוני דולרים

927
00:54:38,560 --> 00:54:42,520
בשעה שהמשקיעים הפסידו
.כמעט את כל כספם

928
00:54:43,214 --> 00:54:47,307
<i>גולדמן זאקס, ג'ון פולסון
.ומורגן סטנלי לא היו לבד</i>

929
00:54:47,894 --> 00:54:50,894
<i>קרנות הגידור טריקדיה ומגנטר
,CDO's עשו מיליארדים כשהימרו נגד</i>

930
00:54:50,930 --> 00:54:53,500
<i>,'אותם עיצבו עם מריל לינץ
.ג'.פ. מורגן וליהמן ברדרס</i>

931
00:54:54,026 --> 00:54:58,331
<i>נמכרו ללקוחות CDO's-ה
."כהשקעות "בטוחות</i>

932
00:54:58,540 --> 00:55:01,290
,היית חושב שקרנות פנסיה יגידו

933
00:55:01,460 --> 00:55:05,000
,זה סאב-פריים"
"?למה אני קונה אותם

934
00:55:05,710 --> 00:55:08,720
היו החבר'ה האלה ממודיס
,ומסטנדרד אנד פורס

935
00:55:08,880 --> 00:55:10,471
."AAA שאמרו, "זה

936
00:55:10,500 --> 00:55:13,021
אף אחד מניירות הערך האלה
לא היה מונפק ללא

937
00:55:13,050 --> 00:55:16,909
הגושפנקא והאישור המוערך
.של סוכנויות הדירוג

938
00:55:17,267 --> 00:55:21,730
,שלוש סוכנויות הדירוג
,'ופיץ S&P ,מודיס

939
00:55:21,900 --> 00:55:25,570
עשו מיליארדי דולרים בהענקת
.דירוג גבוה לני"ע מסוכנים

940
00:55:26,440 --> 00:55:30,200
,מודיס, הגדולה ביותר
הגדילה פי 4 את רווחיה

941
00:55:30,360 --> 00:55:32,794
.בין 2000 ל-2007

942
00:55:33,607 --> 00:55:37,620
קיבלו תשלומים S&P-מודיס ו
.על בסיס פרסום דוחות דירוג

943
00:55:37,790 --> 00:55:41,420
וככל שנתנו ליותר ני"ע מובנים
,AAA את הדירוג

944
00:55:41,580 --> 00:55:43,420
.כך רווחיהן היו גבוהים יותר

945
00:55:43,590 --> 00:55:45,870
,תדמיין שאתה הולך לעיתון ואומר
,אם תפרסמו סיפור חיובי"

946
00:55:45,900 --> 00:55:47,960
.אני אשלם לכם 500 אלף דולר

947
00:55:48,130 --> 00:55:49,615
".אם לא, אני לא אתן לכם כלום

948
00:55:49,645 --> 00:55:51,724
סוכנויות הדירוג יכלו
:לעצור את החגיגה ולומר

949
00:55:51,755 --> 00:55:54,970
מצטערים. אנחנו מהדקים"
".את הסטנדרטים שלנו

950
00:55:56,028 --> 00:55:59,451
ובין רגע חותכים
חלק גדול מהמימון

951
00:55:59,480 --> 00:56:01,171
.ללווים מסוכנים

952
00:56:01,200 --> 00:56:04,264
AAA מכשירים בעלי דירוג

953
00:56:04,300 --> 00:56:07,975
התרבו מרק קומץ קטן

954
00:56:08,010 --> 00:56:10,374
.לאלפים על גבי אלפים

955
00:56:11,200 --> 00:56:15,165
מאות מיליארדים של דולרים
...קיבלו דירוג

956
00:56:15,780 --> 00:56:17,660
?בשנה-
.בשנה. כן-

957
00:56:17,830 --> 00:56:20,910
העדתי עכשיו לפני
שני בתי הקונגרס

958
00:56:21,080 --> 00:56:23,381
,בעניין סוכנויות דירוג האשראי

959
00:56:23,410 --> 00:56:26,331
ובשתי הפעמים הם שיגרו

960
00:56:26,360 --> 00:56:28,860
,עורכי דין מומחים בתיקון הראשון

961
00:56:28,900 --> 00:56:33,144
וטענו ש-"כשאנו אומרים
,AAA שמשהו מדורג

962
00:56:33,175 --> 00:56:37,111
.זו רק 'חוות דעת' שלנו
".אסור לסמוך על זה

963
00:56:37,310 --> 00:56:39,470
S&P דירוגים של
.מבטאים חוות דעת שלנו

964
00:56:39,640 --> 00:56:42,850
.הדירוגים שלנו הם חוות דעת
.הם חוות דעת

965
00:56:43,100 --> 00:56:45,310
.חוות דעת
.והם רק חוות דעת

966
00:56:45,480 --> 00:56:47,387
אני חושב אנו מדגישים
את העובדה

967
00:56:47,415 --> 00:56:49,783
שהדירוגים שלנו
.הם חוות הדעת שלנו

968
00:56:50,253 --> 00:56:52,100
<i>הם לא חלקו את
.חוות הדעת שלהם איתנו</i>

969
00:56:52,298 --> 00:56:55,822
<i>.כולם סירבו להתראיין לסרט זה</i>

970
00:56:55,883 --> 00:56:58,990
חוות הדעת לא מדברות
,על ערך השוק של ניירות הערך

971
00:56:59,160 --> 00:57:03,710
,על תנודתיות המחיר שלהם
.או על התאמתם להשקעה

972
00:57:04,216 --> 00:57:10,183
<i>חלק 3: המשבר</i>

973
00:57:21,967 --> 00:57:24,981
יש הרבה כלכלנים
,שמופיעים אצלנו ואומרים

974
00:57:25,010 --> 00:57:26,860
.זו בועה, והיא הולכת להתפוצץ"

975
00:57:26,890 --> 00:57:29,860
וזה הולך להיות
".בעיה גדולה לכלכלה

976
00:57:30,020 --> 00:57:32,913
כמה אומרים שזה אפילו עלול
.לגרום למיתון בנקודה מסוימת

977
00:57:32,950 --> 00:57:36,990
,מהו התסריט הגרוע ביותר
אם אכן נראה את המחירים

978
00:57:37,160 --> 00:57:39,910
יורדים משמעותית
?בכל רחבי המדינה

979
00:57:40,080 --> 00:57:43,200
.ברננקי: לא קונה את התחזית שלך
.זו אפשרות לא סבירה

980
00:57:43,370 --> 00:57:47,267
מעולם לא חווינו ירידה לאומית
.גורפת של מחירי הדיור

981
00:57:47,300 --> 00:57:52,420
בן ברננקי הפך לנגיד
,הפדרל רזרב בפברואר 2006

982
00:57:52,590 --> 00:57:54,992
.שנת השיא של הלוואות הסאב-פריים

983
00:57:55,940 --> 00:57:57,772
,אך למרות מספר אזהרות

984
00:57:57,810 --> 00:58:00,984
.ברננקי והפדרל רזרב לא עשו כלום

985
00:58:01,914 --> 00:58:05,770
<i>בן ברננקי סירב
.להתראיין לסרט זה</i>

986
00:58:05,980 --> 00:58:09,350
רוברט גנייזדה נפגש עם ברננקי
והנהלת הפדרל רזרב

987
00:58:09,520 --> 00:58:12,650
שלוש פעמים לאחר
.שברננקי התמנה לנגיד

988
00:58:12,820 --> 00:58:17,780
רק בפגישה האחרונה
,הוא הודיע שישנה בעיה

989
00:58:17,950 --> 00:58:20,240
ושהממשלה צריכה
.לבדוק את העניין

990
00:58:20,410 --> 00:58:22,240
?מתי זה קרה? באיזו שנה

991
00:58:22,410 --> 00:58:25,540
.ב-11 במרץ, 2009
.בוושינגטון

992
00:58:25,710 --> 00:58:27,500
?השנה-
.השנה נפגשנו, כן-

993
00:58:27,670 --> 00:58:30,210
אם כך בשנתיים הקודמות
...שנפגשתם איתו

994
00:58:30,380 --> 00:58:33,000
?אפילו ב-2008-
.כן-

995
00:58:33,170 --> 00:58:36,973
אחד מששת חברי הנהלת
הפדרל רזרב ששירתו תחת ברננקי

996
00:58:37,010 --> 00:58:38,590
,היה פרדריק מישקין

997
00:58:38,760 --> 00:58:41,510
.שמונה ע"י הנשיא בוש ב-2006

998
00:58:42,177 --> 00:58:46,480
האם נטלת חלק בפגישות
של רוברט גנייזדה

999
00:58:46,640 --> 00:58:49,429
ושל גרינליינינג עם
?הנהלת הפדרל רזרב

1000
00:58:49,460 --> 00:58:52,480
כן, אני למעשה הייתי
בוועדה שהתנהלה

1001
00:58:52,650 --> 00:58:55,230
.עם הוועדה לענייני צרכנות

1002
00:58:55,400 --> 00:58:59,240
הוא התריע נחרצות לגבי מה שקורה

1003
00:58:59,463 --> 00:59:02,700
והוא הגיע להנהלת הפדרל רזרב
,עם תיעוד של הלוואות

1004
00:59:02,870 --> 00:59:05,115
סוג ההלוואות שניתנו
.לעיתים תכופות

1005
00:59:05,145 --> 00:59:08,790
,והקשיבו לו בנימוס
.ודבר לא נעשה

1006
00:59:08,960 --> 00:59:14,500
...שוב, אני לא יודע את פרטי

1007
00:59:14,960 --> 00:59:17,630
...למעשה, אני לא

1008
00:59:17,800 --> 00:59:21,550
,כל מידע שהוא סיפק
...אני לא בדיוק בטוח

1009
00:59:21,930 --> 00:59:25,390
בכנות, אני לא זוכר
...שיחה מהסוג הזה

1010
00:59:25,560 --> 00:59:30,390
...אך בהחלט הועלו
...כמה עניינים

1011
00:59:30,563 --> 00:59:33,008
השאלה היא, עד כמה
?הם היו נפוצים

1012
00:59:33,040 --> 00:59:35,424
?למה לא ניסיתם לחפש-
.אני חושב שניסו-

1013
00:59:35,460 --> 00:59:37,900
...היו לנו אנשים שחיפשו

1014
00:59:38,070 --> 00:59:41,320
.סלח לי, לא ייתכן שאתה רציני
.אם הייתם מחפשים, הייתם מוצאים

1015
00:59:41,490 --> 00:59:45,054
זה מאוד קל תמיד להגיד
.שאפשר היה למצוא

1016
00:59:45,990 --> 00:59:47,700
,עוד ב-2004

1017
00:59:47,870 --> 00:59:52,077
כבר הזהירו שמתחוללת FBI-ה
.מגיפה של הונאת משכנתאות

1018
00:59:52,330 --> 00:59:54,630
,הם דיווחו על הערכות מנופחות

1019
00:59:54,790 --> 00:59:58,420
על תיעוד הלוואות מטופל
.ועל פעילויות הונאה אחרות

1020
00:59:59,550 --> 01:00:03,800
ב-2005, הכלכלן הבכיר של קרן
,המטבע הבינ"ל, רגורם ראג'אן

1021
01:00:03,970 --> 01:00:07,600
הזהיר כי תמריצים מסוכנים
.עלולים להוביל למשבר

1022
01:00:08,140 --> 01:00:11,690
ואז הגיעו אזהרותיו
,של נוריאל רוביני ב-2006

1023
01:00:11,850 --> 01:00:14,350
מאמריו של אלן סלואון
בכתב העת פורצ'ן

1024
01:00:14,520 --> 01:00:16,610
,ובוושינגטון פוסט ב-2007

1025
01:00:17,150 --> 01:00:19,570
ואזהרות חוזרות ונשנות
.מקרן המטבע הבינלאומית

1026
01:00:19,740 --> 01:00:21,805
,אמרתי בשם המוסד

1027
01:00:21,845 --> 01:00:25,335
שע"פ מה שמונח לפנינו
.מדובר במשבר ענקי

1028
01:00:25,365 --> 01:00:29,209
?עם מי דיברת-
.עם הממשלה, האוצר, הפד, כולם-

1029
01:00:29,250 --> 01:00:33,003
במאי 2007, מנהל קרן הגידור
ביל אקמן

1030
01:00:33,035 --> 01:00:36,880
,הפיץ מצגת בשם
,"?מי מחזיק את התיק"

1031
01:00:37,050 --> 01:00:39,880
אשר תיארה איך ניתן
.לפתור את בעיית הבועה

1032
01:00:40,420 --> 01:00:43,720
ובתחילת 2008, צ'ארלס מוריס
הוציא לאור את ספרו

1033
01:00:43,890 --> 01:00:45,470
.על המשבר המתדפק בדלת

1034
01:00:45,622 --> 01:00:48,100
<i>כסף קל, מהמרים כבדים
וקריסת האשראי</i>

1035
01:00:48,260 --> 01:00:50,520
,אתה פשוט לא בטוח
?אז מה תעשה

1036
01:00:50,680 --> 01:00:54,850
ייתכן שיש חשד שהסטנדרטים
,של החיתום נחלשים

1037
01:00:55,020 --> 01:00:58,480
,אך אז נשאלת השאלה
?האם לעשות משהו בנידון

1038
01:00:59,900 --> 01:01:03,570
,ב-2008, עיקולי הבתים האמירו

1039
01:01:03,740 --> 01:01:06,910
.ושרשרת מזון האיגוח קרסה

1040
01:01:07,080 --> 01:01:10,540
מלווים לא יכלו יותר למכור
את ההלוואותיהם  לבנקי ההשקעות

1041
01:01:10,700 --> 01:01:14,160
,וכשההלוואות הלכו לא טוב
.עשרות מלווים קרסו

1042
01:01:15,580 --> 01:01:19,137
צ'אק פרינס מסיטיבנק
,נודע באומרו

1043
01:01:21,460 --> 01:01:24,380
שעלינו להמשיך לרקוד
.עד שהמוסיקה מפסיקה

1044
01:01:24,550 --> 01:01:27,840
למעשה, המוסיקה כבר הפסיקה
.בשעה שאמר זאת

1045
01:01:28,010 --> 01:01:30,470
,התמוטט CDO's-שוק ה

1046
01:01:30,640 --> 01:01:33,980
כשהוא משאיר את בנקי ההשקעות
עם מאות מיליארדי דולרים

1047
01:01:34,140 --> 01:01:38,360
ונדל"ן CDO's ,בהלוואות
.שהם לא יכולים היו למכור

1048
01:01:38,520 --> 01:01:42,110
כשהמשבר החל, גם ממשל בוש

1049
01:01:42,280 --> 01:01:46,610
וגם הפדרל רזרב
.לחלוטין אחרו את הרכבת

1050
01:01:46,780 --> 01:01:49,120
.הם לא הבינו את ההיקף של זה

1051
01:01:49,370 --> 01:01:53,370
באיזו נקודה ע"פ מיטב זיכרונך
,את חשבת בפעם הראשונה

1052
01:01:53,540 --> 01:01:55,870
?"זה מסוכן, זה נראה רע"

1053
01:01:56,040 --> 01:02:00,210
...אני זוכרת היטב
G7-אני חושבת שזה היה בפגישת ה

1054
01:02:00,380 --> 01:02:02,380
.של פברואר 2008

1055
01:02:02,550 --> 01:02:06,470
ואני זוכרת שדנתי בעניין
.עם האנק פולסון

1056
01:02:06,630 --> 01:02:09,680
ואני זוכרת בבהירות
,שאמרתי להאנק

1057
01:02:09,850 --> 01:02:12,850
,אנחנו צופים בצונאמי מגיע"

1058
01:02:13,020 --> 01:02:16,770
ואתה רק מציע שנשאל

1059
01:02:16,940 --> 01:02:19,520
איזו חליפת שחייה
".אנחנו הולכים ללבוש

1060
01:02:19,690 --> 01:02:22,020
?איך הוא הגיב
?מה הייתה הרגשתו

1061
01:02:22,190 --> 01:02:23,610
.הכל פחות או יותר בשליטה"

1062
01:02:23,780 --> 01:02:27,740
כן, אנו עוקבים בזהירות
,אחר המצב

1063
01:02:27,910 --> 01:02:31,000
".וכן, זה בשליטה

1064
01:02:31,877 --> 01:02:36,580
?אנחנו נמשיך לצמוח, בסדר
:וכמובן, אני אומר זאת

1065
01:02:36,750 --> 01:02:39,330
,אם אתה צומח
?אתה לא במיתון, נכון

1066
01:02:39,500 --> 01:02:41,497
.אני מתכוון, כולנו יודעים זאת

1067
01:02:41,755 --> 01:02:46,487
<i>המיתון החל למעשה 4 חודשים
.לפני הצהרתו זו של פולסון</i>

1068
01:02:48,930 --> 01:02:53,180
במרץ 2008, לבנק ההשקעות
,בר סטרנס אזלו המזומנים

1069
01:02:53,850 --> 01:02:57,560
והוא נרכש ב-2 דולר למניה
.ע"י ג'.פ. מורגן צ'ייס

1070
01:02:57,730 --> 01:03:01,400
העסקה נתמכה ע"י 30 מיליארד
דולר בערבויות חירום

1071
01:03:01,560 --> 01:03:03,020
.מהפדרל רזרב

1072
01:03:04,570 --> 01:03:07,622
בשלב הזה הממשל
,יכול היה להיכנס לתמונה

1073
01:03:07,655 --> 01:03:11,669
ולהכניס מספר אמצעים שונים

1074
01:03:11,700 --> 01:03:13,189
.להפחתת הסיכונים במערכת

1075
01:03:13,230 --> 01:03:16,414
המידע שאני קיבלתי
מכמה אנליסטים

1076
01:03:16,455 --> 01:03:18,050
.הוא שהסוף עדיין לא כאן

1077
01:03:18,080 --> 01:03:20,710
.שיש עוד למה לצפות

1078
01:03:20,880 --> 01:03:23,441
ובכן, ראיתי את
בנקי ההשקעות האלה

1079
01:03:23,475 --> 01:03:27,130
SEC-עובדים עם הפד ועם ה

1080
01:03:27,340 --> 01:03:29,896
על חיזוק הנזילות שלהם

1081
01:03:29,930 --> 01:03:33,478
.ועל חיזוק פוזיציות ההון שלהם

1082
01:03:33,550 --> 01:03:37,640
.אני מקבל דו"חות כל הזמן
.הרגולטורים שלנו על המשמר

1083
01:03:38,310 --> 01:03:40,230
,ב-7 בספטמבר 2008

1084
01:03:40,390 --> 01:03:42,819
הנרי פולסון הודיע
על ההשתלטות הפדרלית

1085
01:03:42,850 --> 01:03:44,655
,על פאני מיי ופרדי מק

1086
01:03:44,685 --> 01:03:47,280
שני מלווי משכנתאות ענקיים
.שהיו על סף קריסה

1087
01:03:47,895 --> 01:03:50,541
דבר מהפעולות שלנו היום
בשום אופן

1088
01:03:50,575 --> 01:03:53,910
אינו משקף עמדה שונה
,לגבי התיקון בענף הדיור

1089
01:03:54,080 --> 01:03:57,120
או לגבי חוזקם של מוסדות
.פיננסיים אמריקנים אחרים

1090
01:03:57,370 --> 01:03:59,212
יומיים אחרי כן, ליהמן ברדרס

1091
01:03:59,245 --> 01:04:02,250
הודיעה על הפסדים
,בסך 3.2 מיליארד דולר

1092
01:04:02,420 --> 01:04:03,830
.והמניה שלה קרסה

1093
01:04:05,500 --> 01:04:09,920
בספטמבר AIG-אפקט ליהמן ו
.בכל זאת בא בהפתעה

1094
01:04:10,090 --> 01:04:13,550
וזה אפילו אחרי יולי
.ופאני ופרדי

1095
01:04:13,720 --> 01:04:18,600
,כך שבבירור היו דברים
,גם בספטמבר

1096
01:04:18,770 --> 01:04:22,640
דברים רציניים שאף אחד
.לא ידע לגביהם

1097
01:04:22,810 --> 01:04:25,020
.אני חושב... שזה הוגן

1098
01:04:25,190 --> 01:04:29,570
AAA בר סטרנס דורגה
?כחודש לפני שפשטה רגל

1099
01:04:29,740 --> 01:04:31,780
.A2 יותר נכון-
?A2-

1100
01:04:31,950 --> 01:04:33,070
.כן-
.בסדר-

1101
01:04:33,240 --> 01:04:34,990
.זה עדיין לא פשיטת רגל A2

1102
01:04:35,160 --> 01:04:38,660
.לא, זה ציון השקעה גבוה
.דירוג מוצק להשקעה

1103
01:04:38,830 --> 01:04:41,910
,ליהמן ברדרס
.בימי הקריסה A2

1104
01:04:42,080 --> 01:04:46,880
.בימי החילוץ AA ,AIG

1105
01:04:47,750 --> 01:04:51,670
AAA פאני מיי ופרדי מק היו
.כשהם חולצו

1106
01:04:51,840 --> 01:04:55,800
סיטיגרופ, מריל, לכולם היה
.דירוג טוב להשקעה

1107
01:04:55,970 --> 01:04:59,720
?איך זה ייתכן-
.ובכן, זו שאלה טובה-

1108
01:05:00,600 --> 01:05:01,850
.זו שאלה מצוינת

1109
01:05:02,020 --> 01:05:06,054
בשום שלב הממשל לא הלך
:לכל המוסדות ואמר

1110
01:05:07,110 --> 01:05:09,980
זה רציני, ספרו לנו"
.מה הפוזיציות שלכם

1111
01:05:11,389 --> 01:05:14,030
"?בלי שטויות, איפה אתם עומדים

1112
01:05:14,490 --> 01:05:18,240
...ובכן, זה מה שהרגולטורים
?זו העבודה שלהם, כן

1113
01:05:18,410 --> 01:05:22,500
העבודה שלהם היא להבין
,את החשיפה של המוסדות

1114
01:05:22,660 --> 01:05:25,580
,והייתה להם הבנה ברורה מאוד

1115
01:05:25,750 --> 01:05:29,710
שאני חושב שהפכה ליותר ברורה
.ככל שהמשבר נמשך

1116
01:05:29,880 --> 01:05:33,010
,אז... -תסלח לי-
.אבל זה פשוט לא נכון

1117
01:05:33,170 --> 01:05:35,010
?מה הכוונה, זה לא נכון

1118
01:05:35,180 --> 01:05:37,637
באוגוסט 2008, האם הייתם מודעים

1119
01:05:37,670 --> 01:05:42,310
,לדירוגי האשראי של ליהמן ברדרס

1120
01:05:42,480 --> 01:05:44,180
,AIG-מריל לינץ' ו

1121
01:05:44,350 --> 01:05:46,810
?והאם חשבתם שהם מדויקים

1122
01:05:46,980 --> 01:05:49,980
ובכן, ברור שבזמן ההוא

1123
01:05:50,150 --> 01:05:53,030
היה ברור שדירוגי האשראי
,לא היו מדויקים

1124
01:05:53,190 --> 01:05:55,860
.כי הדירוגים הורדו משמעותית-
.לא, הם לא-

1125
01:05:56,030 --> 01:05:59,890
בכל זאת היו כמה הורדות דירוג
...במונחים של חששות התעשייה

1126
01:05:59,920 --> 01:06:02,700
לא נכון, כל החברות הללו
Aדורגו לפחות 2

1127
01:06:02,870 --> 01:06:05,620
.עד ימים ספורים לפני שחולצו

1128
01:06:05,790 --> 01:06:10,380
אם כך התשובה היא שאני לא יודע
.מספיק כדי לענות על השאלה הזאת

1129
01:06:10,540 --> 01:06:13,920
,המושל פרד מישקין מתפטר
.החל מה-31 באוגוסט

1130
01:06:14,090 --> 01:06:18,050
הוא אומר שהוא מתכנן לחזור
.לביה"ס לעסקים של קולומביה

1131
01:06:18,220 --> 01:06:21,220
מדוע עזבת את הפדרל רזרב
באוגוסט 2008

1132
01:06:21,390 --> 01:06:24,180
בעיצומו של המשבר הפיננסי
?החמור ביותר

1133
01:06:24,350 --> 01:06:28,093
.כי הייתי צריך לתקן ספר לימוד

1134
01:06:28,150 --> 01:06:32,400
עזיבתו הותירה את הנהלת הפד
,עם 3 מתוך 7 מושבים פנויים

1135
01:06:32,570 --> 01:06:34,730
.בדיוק כשהכלכלה הכי זקוקה לה

1136
01:06:34,900 --> 01:06:38,780
אני בטוח שספר הלימוד שלך חשוב
ושהוא רב מכר, אך באוגוסט 2008

1137
01:06:38,950 --> 01:06:43,080
התרחשו כמה דברים יותר חשובים
?בעולם, אתה לא חושב

1138
01:06:43,580 --> 01:06:45,580
,ביום שישי, ה-21 בספטמבר

1139
01:06:45,750 --> 01:06:47,870
,לליהמן ברדרס אזלו המזומנים

1140
01:06:48,040 --> 01:06:51,750
וכל תעשיית בנקאות ההשקעות
.שקעה במהירות

1141
01:06:51,920 --> 01:06:55,590
יציבותה של המערכת הפיננסית
.העולמית הייתה בסכנה

1142
01:06:56,760 --> 01:06:59,590
באותו סופ"ש, הנרי פולסון
,וטימותי גייתנר

1143
01:06:59,760 --> 01:07:02,180
,נשיא הבנק הפדרלי של ניו יורק

1144
01:07:02,350 --> 01:07:05,459
זימנו פגישת חירום עם
המנכ"לים של הבנקים הגדולים

1145
01:07:05,490 --> 01:07:07,520
.בניסיון להציל את ליהמן

1146
01:07:08,310 --> 01:07:10,120
.אבל ליהמן לא היו היחידים

1147
01:07:10,150 --> 01:07:14,834
מריל לינץ', בנק השקעות גדול
.נוסף, היה גם הוא על סף קריסה

1148
01:07:15,230 --> 01:07:19,030
ובאותו יום ראשון, הוא נרכש
.ע"י בנק אוף אמריקה

1149
01:07:19,200 --> 01:07:21,490
הבנק היחידי שהתעניין
לגבי רכישת ליהמן

1150
01:07:21,520 --> 01:07:23,722
.היה ברקליס הבריטי

1151
01:07:24,450 --> 01:07:28,290
אך הרגולטורים הבריטים דרשו
.ערובה פיננסית מממשלת ארה"ב

1152
01:07:28,830 --> 01:07:30,870
.פולסון סירב

1153
01:07:31,283 --> 01:07:35,147
<i>הן ליהמן והן הממשלה הפדרלית
.לא עשו תוכניות לפשיטת רגל</i>

1154
01:07:35,637 --> 01:07:37,840
,כולנו נכנסנו למונית

1155
01:07:38,813 --> 01:07:40,893
.ונסענו לפדרל רזרב

1156
01:07:42,430 --> 01:07:47,259
הם רצו שפשיטת הרגל תיכנס לתוקף
.לפני חצות, ה-14 בספטמבר

1157
01:07:48,060 --> 01:07:50,270
אנחנו המשכנו ללחוץ

1158
01:07:50,300 --> 01:07:53,793
,שזה יהיה אירוע נוראי

1159
01:07:54,480 --> 01:07:57,110
ובנקודה מסוימת השתמשתי
."במילה "ארמגדון

1160
01:07:57,280 --> 01:08:01,910
והם לחלוטין לקחו בחשבון
.את ההשלכות למה שהם מציעים

1161
01:08:02,070 --> 01:08:04,620
ההשפעה על השוק
.תהיה יוצאת דופן

1162
01:08:04,780 --> 01:08:06,580
?אתה אמרת את זה-
.כן-

1163
01:08:06,740 --> 01:08:08,922
הם רק אמרו שהם שקלו

1164
01:08:08,960 --> 01:08:11,514
,את כל ההערות שלנו

1165
01:08:12,000 --> 01:08:14,224
ושהם עדיין מאמינים

1166
01:08:14,225 --> 01:08:17,251
שכדי להרגיע את השווקים

1167
01:08:17,630 --> 01:08:21,340
ולנוע קדימה, זה הכרחי
.שליהמן תלך לפשיטת רגל

1168
01:08:21,510 --> 01:08:22,880
?"להרגיע את השווקים"-
.כן-

1169
01:08:23,300 --> 01:08:27,680
מתי נאמר לך לראשונה
?שליהמן אכן הולכת לפשיטת רגל

1170
01:08:28,680 --> 01:08:31,560
.לאחר מעשה-
?לאחר מעשה-

1171
01:08:33,350 --> 01:08:34,900
...בסדר

1172
01:08:38,486 --> 01:08:41,150
?מה הייתה תגובתך כשהבנת את זה

1173
01:08:41,740 --> 01:08:43,360
".אללה יוסתור"

1174
01:08:43,530 --> 01:08:46,870
פולסון וברננקי לא נועצו
באנשי ממשל אחרים

1175
01:08:47,030 --> 01:08:50,749
ולא הבינו את ההשלכות
.של חוקי פשיטת הרגל הזרים

1176
01:08:53,330 --> 01:08:55,855
לפי החוק הבריטי, המשרד
של ליהמן בלונדון

1177
01:08:55,890 --> 01:08:58,040
.היה חייב להיסגר באופן מיידי

1178
01:08:58,210 --> 01:09:02,420
כל התנועות נעצרו, והיו אלפים
.על גבי אלפים של עסקאות

1179
01:09:02,590 --> 01:09:05,970
לקרנות הגידור שהיו נכסים
בליהמן בלונדון

1180
01:09:06,140 --> 01:09:08,930
נודע בין לילה לזוועתן

1181
01:09:09,100 --> 01:09:11,220
שהם לא יוכלו לקבל
.את הנכסים בחזרה

1182
01:09:11,390 --> 01:09:14,140
.אחת מנקודות המוקד כשלה

1183
01:09:14,310 --> 01:09:17,440
וזה גרם לרעשי משנה אדירים
.בכל המערכת

1184
01:09:17,610 --> 01:09:19,693
הקרן הכספית הגדולה
ביותר במדינה

1185
01:09:19,730 --> 01:09:23,602
מחקה 750 מיליון דולר
בחובות מסופקים

1186
01:09:23,635 --> 01:09:26,070
.בשל פשיטת הרגל של ליהמן ברדרס

1187
01:09:26,240 --> 01:09:29,981
קריסת ליהמן גרמה גם להתמוטטות
,של שוק ניירות הערך המסחריים

1188
01:09:30,010 --> 01:09:34,469
שחברות רבות תלויות בו לתשלום
.הוצאות תפעול כמו משכורות

1189
01:09:35,000 --> 01:09:37,960
,זה אומר שהן חייבות לפטר עובדים
.הן לא יכולות לקנות חלקים

1190
01:09:38,130 --> 01:09:39,920
.זה עוצר עסקים על המסילה

1191
01:09:40,090 --> 01:09:43,480
,לפתע אנשים שאלו את עצמם
?במה אפשר להאמין"

1192
01:09:43,510 --> 01:09:45,090
".אי אפשר לבטוח בכלום יותר

1193
01:09:45,260 --> 01:09:48,850
הייתה חייבת AIG ,באותו שבוע
‏13 מיליארד דולר

1194
01:09:49,010 --> 01:09:52,890
למחזיקים של גידורי סיכוני אשראי
.ולא היה לה את הכסף

1195
01:09:53,060 --> 01:09:55,020
.הייתה מוקד נוסף AIG

1196
01:09:55,190 --> 01:09:59,270
,הייתה עוצרת פעילות AIG אם
.כל המטוסים מקורקעים

1197
01:09:59,440 --> 01:10:03,049
ב-17 בספטמבר, הממשלה
.AIG משתלטת על

1198
01:10:03,520 --> 01:10:06,950
ויום לאחר מכן, פולסון וברננקי
מבקשים מהקונגרס

1199
01:10:07,110 --> 01:10:09,964
‏700 מיליארד דולר
.לחילוץ הבנקים

1200
01:10:11,240 --> 01:10:15,620
הם הזהירו שהחלופה תהיה
.קריסה קטסטרופלית

1201
01:10:15,790 --> 01:10:18,460
.זה היה מפחיד
.כל המערכת קפאה

1202
01:10:18,630 --> 01:10:22,420
,כל חלק במערכת הפיננסית
.כל חלק במערכת האשראי

1203
01:10:22,590 --> 01:10:24,300
.אף אחד לא יכול היה ללוות כסף

1204
01:10:24,470 --> 01:10:27,600
זה היה כמו דום לב
.של המערכת הפיננסית העולמית

1205
01:10:27,655 --> 01:10:32,114
.אני משחק עם הקלפים שחולקו לי
...הרבה מהמונח לפניי

1206
01:10:32,510 --> 01:10:36,980
אני מתמודד עם התוצאות
.של דברים שנעשו לפני שנים

1207
01:10:37,140 --> 01:10:38,980
המזכיר פולסון דיבר
.לכל אורך הנפילה

1208
01:10:39,150 --> 01:10:42,190
,הוא דיבר על מה גרם לזה
...והיו כמה דברים שגרמו

1209
01:10:42,360 --> 01:10:45,990
...הוא כינה אותם... אני לא בטוח-
.אתה לא מדבר ברצינות-

1210
01:10:46,150 --> 01:10:48,860
.אני רציני מאוד
?למה היית מצפה

1211
01:10:49,030 --> 01:10:51,450
?מה חיפשת שלא ראית

1212
01:10:51,620 --> 01:10:54,410
הוא היה המשפטן הבכיר

1213
01:10:54,580 --> 01:10:58,960
שנטל חלק באיסור הרגולציה
,של גידורי סיכוני האשראי

1214
01:10:59,120 --> 01:11:02,710
וכן בהרמת הגבלות המינוף
.על בנקי ההשקעות

1215
01:11:02,880 --> 01:11:05,592
...ובכן שוב, מה-
?הוא הזכיר זאת-

1216
01:11:05,630 --> 01:11:07,550
מעולם לא שמעתי אותו
.מזכיר את הדברים האלה

1217
01:11:07,720 --> 01:11:10,296
?אפשר לכבות את זה לשנייה

1218
01:11:10,656 --> 01:11:14,789
<i>הנרי פולסון סירב להתראיין
.לסרט זה</i>

1219
01:11:15,220 --> 01:11:19,020
,חולצה AIG כאשר
,מחזיקי גידורי סיכוני האשראי

1220
01:11:19,190 --> 01:11:21,850
שהבולטים שבהם
,הייתה גולדמן זאקס

1221
01:11:22,020 --> 01:11:25,570
קיבלו 61 מיליארד דולר
.ביום למחרת

1222
01:11:25,730 --> 01:11:27,860
פולסון, ברננקי וטים גייתנר

1223
01:11:28,030 --> 01:11:31,240
לשלם AIG כפו על
‏100 סנט לדולר

1224
01:11:31,410 --> 01:11:34,200
.במקום לנהל מו"מ להורדת המחיר

1225
01:11:34,370 --> 01:11:37,483
AIG לבסוף, החילוץ של
עלה למשלמי המיסים

1226
01:11:37,515 --> 01:11:39,831
.יותר מ-150 מיליארד דולר

1227
01:11:40,710 --> 01:11:44,090
.AIG ‏160 מיליארד דולר עברו דרך

1228
01:11:44,250 --> 01:11:47,050
.‏14 מיליארד הלכו לגולדמן זאקס

1229
01:11:47,210 --> 01:11:50,430
במקביל, פולסון וגייתנר
AIG כפו על

1230
01:11:50,590 --> 01:11:54,550
לוותר על זכותה לתבוע את גולדמן
.ואת הבנקים האחרים על הונאה

1231
01:11:54,720 --> 01:11:56,435
האם אין בזה בעיה כאשר

1232
01:11:56,465 --> 01:11:59,899
הממונה על הטיפול במשבר

1233
01:11:59,940 --> 01:12:02,100
הוא מנכ"לה לשעבר
?של גולדמן זאקס

1234
01:12:02,270 --> 01:12:05,860
אחד שהיה לו תפקיד מרכזי
?ביצירת המשבר

1235
01:12:06,030 --> 01:12:08,740
אני חושב שזה הוגן לומר
שהשווקים הפיננסיים היום

1236
01:12:08,900 --> 01:12:10,740
.מדהימים במורכבותם

1237
01:12:12,780 --> 01:12:15,030
,ב-4 באוקטובר 2008

1238
01:12:15,200 --> 01:12:19,250
הנשיא בוש חתם על סיוע
.בסך 700 מיליארד דולר

1239
01:12:19,410 --> 01:12:21,750
אבל שוקי המניות העולמיים
המשיכו ליפול

1240
01:12:21,920 --> 01:12:24,750
על רקע החששות
.שמיתון עולמי יצא עתה לדרך

1241
01:12:30,090 --> 01:12:32,358
חקיקת חבילת החילוץ
לא עשתה דבר

1242
01:12:32,390 --> 01:12:35,350
כדי לבלום את
.גל הפיטורים והעיקולים

1243
01:12:35,510 --> 01:12:37,555
האבטלה בארה"ב ובאירופה

1244
01:12:37,590 --> 01:12:39,625
.עלתה במהרה ל-10 אחוז

1245
01:12:40,770 --> 01:12:44,100
.המיתון מאיץ ומתפשט בכל העולם

1246
01:12:47,940 --> 01:12:52,200
התחלתי באמת לפחד
כי לא חזיתי

1247
01:12:52,360 --> 01:12:56,950
שכל העולם יצלול מטה
.באותו שיעור ובאותו הזמן

1248
01:12:57,620 --> 01:12:59,450
,בדצמבר 2008

1249
01:12:59,620 --> 01:13:03,120
ג'נרל מוטורס וקרייזלר
.עמדו בפני פשיטת רגל

1250
01:13:03,460 --> 01:13:06,210
וכאשר צרכנים האמריקנים
,מקצצים בהוצאות

1251
01:13:06,380 --> 01:13:09,920
יצרנים סיניים רואים
.צלילה במכירות

1252
01:13:10,960 --> 01:13:15,470
יותר מ-10 מיליון עובדים בסין
.מאבדים את עבודתם

1253
01:13:15,930 --> 01:13:20,071
כמו תמיד, העניים ביותר
.הם אלה שמשלמים הכי הרבה

1254
01:13:21,121 --> 01:13:24,590
<i>מפעל "גרנד לייטינג" בסין</i>

1255
01:13:25,980 --> 01:13:27,980
.אפשר להרוויח כאן הרבה כסף

1256
01:13:28,150 --> 01:13:31,467
...כמו 70, 80

1257
01:13:32,780 --> 01:13:35,076
.דולר בחודש

1258
01:13:35,320 --> 01:13:40,160
כחקלאי בכפר, אי אפשר
.להרוויח כל כך הרבה כסף

1259
01:13:40,330 --> 01:13:44,410
העובדים שלחו זה עתה
,את משכורתם לעיר הולדתם

1260
01:13:44,580 --> 01:13:47,330
.למשפחות שלהם

1261
01:13:47,710 --> 01:13:50,590
.המשבר התחיל באמריקה

1262
01:13:50,750 --> 01:13:54,510
.כולנו יודעים שהוא יגיע לסין

1263
01:13:58,930 --> 01:14:02,010
כמה מהמפעלים ניסו
.לפטר כמה עובדים

1264
01:14:03,520 --> 01:14:06,770
,וכמה אנשים יהפכו עניים
.כי הם יאבדו את עבודתם

1265
01:14:08,020 --> 01:14:09,560
.החיים נעשים קשים יותר

1266
01:14:14,277 --> 01:14:17,493
<i>סינגפור</i>

1267
01:14:18,120 --> 01:14:20,700
.אנחנו צומחים בשיעור של כ-20%

1268
01:14:21,543 --> 01:14:23,674
.זו הייתה שנה מדהימה

1269
01:14:23,750 --> 01:14:27,370
ואז לפתע ירדנו 9%
.ברבעון האחרון

1270
01:14:28,080 --> 01:14:32,840
,הייצוא התרסק
.ואנחנו מדברים על 30%

1271
01:14:33,630 --> 01:14:37,260
.כך שאנחנו חטפנו מכה
.נפלנו מצוק

1272
01:14:37,430 --> 01:14:41,550
,גם כשהמשבר התפתח
,לא ידענו עד כמה הוא יתרחב

1273
01:14:41,720 --> 01:14:43,560
.או כמה חמור הוא הולך להיות

1274
01:14:43,720 --> 01:14:46,350
אנחנו עדיין מקווים
שנמצא את הדרך

1275
01:14:46,520 --> 01:14:51,520
.להסתתר ולהיפגע פחות מהסערה

1276
01:14:51,690 --> 01:14:55,070
.אבל זה בלתי אפשרי
.זה עולם גלובלי מאוד

1277
01:14:55,240 --> 01:14:58,070
.הכלכלות כרוכות אחת בשנייה

1278
01:15:24,804 --> 01:15:29,516
<i>מס' העיקולים בארה"ב הגיע
.ל-6 מיליון בתחילת 2010</i>

1279
01:15:29,650 --> 01:15:32,100
,בכל פעם שבית מעוקל

1280
01:15:32,270 --> 01:15:34,610
.זה משפיע על כל מי שגר בסביבה

1281
01:15:34,780 --> 01:15:37,940
,כשהבית הזה ייצא לשוק
.הוא יימכר במחיר נמוך

1282
01:15:38,110 --> 01:15:41,450
,אולי לפני שייצא לשוק
.הוא לא יתוחזק היטב

1283
01:15:41,620 --> 01:15:44,950
אנחנו מעריכים שעוד 9 מיליון
.בעלי בתים יאבדו את ביתם

1284
01:15:51,540 --> 01:15:54,318
כשנסענו בסופ"ש לראות

1285
01:15:54,350 --> 01:15:56,507
,אילו בתים עומדים למכירה

1286
01:15:56,542 --> 01:15:58,400
.ראינו אחד שאהבנו

1287
01:15:58,470 --> 01:16:01,720
.התשלום הגיע ל-3200 דולר

1288
01:16:03,637 --> 01:16:06,000
<i>קולומבה רמוס ובעלה
.אינם דוברי אנגלית</i>

1289
01:16:06,848 --> 01:16:13,075
<i>,הם הונו בידי סוכן המשכנתא שלהם
.שקיבל תשלום ממלווה טורף</i>

1290
01:16:13,310 --> 01:16:15,980
,הכל היה מקסים
.הבית היה מאוד יפה

1291
01:16:16,150 --> 01:16:18,190
...התשלום נמוך. כולם היו

1292
01:16:18,360 --> 01:16:20,070
.כאילו זכינו בלוטו

1293
01:16:20,240 --> 01:16:23,160
אבל המציאות התבהרה
.כשהתשלום הראשון הגיע

1294
01:16:28,830 --> 01:16:32,917
.הרגשתי רע מאוד עבור בעלי

1295
01:16:33,880 --> 01:16:37,833
.כי הוא עבד יותר מדי קשה

1296
01:16:37,900 --> 01:16:39,949
.ויש לנו שלושה ילדים

1297
01:16:41,102 --> 01:16:46,642
<i>"עיר האוהלים"
פיינלס קאונטרי, פלורידה</i>

1298
01:16:49,520 --> 01:16:53,620
רוב האנשים שראיתי הם
.אנשים שנפגעו מהכלכלה

1299
01:16:53,650 --> 01:16:57,940
,הם חיו מהיום למחר
.ממשכורת למשכורת, וזה אזל

1300
01:16:58,110 --> 01:17:01,440
.אבטלה לא משלמת משכנתא
.היא לא תשלם את חשבון הרכב

1301
01:17:02,030 --> 01:17:03,780
.הייתי נהג משאית

1302
01:17:04,131 --> 01:17:08,780
.אבל אז הם סגרו מערכות הכניסה
.סגרו את המנסרות והכל

1303
01:17:08,950 --> 01:17:11,410
.אז עברתי לפה לעבוד בבנייה

1304
01:17:11,580 --> 01:17:14,460
ועבודות הבנייה
...נסגרו גם כן, אז

1305
01:17:14,630 --> 01:17:17,170
.המצב ממש קשה
.יש פה הרבה אנשים

1306
01:17:17,340 --> 01:17:19,710
,בקרוב תראו עוד מחנות כאלה

1307
01:17:19,880 --> 01:17:22,050
.כי אין עבודה כרגע

1308
01:17:23,437 --> 01:17:27,703
<i>חלק 5: נשיאה באחריות</i>

1309
01:17:28,390 --> 01:17:32,980
,כשהחברה הצליחה יפה
.אני הצלחנו יפה

1310
01:17:33,140 --> 01:17:36,940
,כשהחברה לא הצליחה יפה
.אדוני, גם אנחנו לא הצלחנו יפה

1311
01:17:37,360 --> 01:17:39,400
האנשים שהרסו את החברות שלהם

1312
01:17:39,570 --> 01:17:41,320
והכניסו את העולם למשבר

1313
01:17:41,490 --> 01:17:44,820
.הסתלקו מההריסות כשאוצרם בידם

1314
01:17:44,990 --> 01:17:48,570
חמשת הבכירים של ליהמן ברדרס
עשו מעל מיליארד דולר

1315
01:17:48,740 --> 01:17:51,379
.בין 2000 ל-2007

1316
01:17:52,080 --> 01:17:55,460
,וכשהחברה הלכה לפשיטת רגל
.הם זכו להשאיר את הכסף

1317
01:17:55,620 --> 01:17:57,250
.השיטה עבדה

1318
01:17:57,420 --> 01:18:00,210
,זה לא הגיוני לתת הלוואה כושלת
.כי אז אנחנו נפסיד

1319
01:18:00,585 --> 01:18:04,420
,הם יפסידו, הלווים יפסידו
.הקהילה תפסיד ואנחנו נפסיד

1320
01:18:04,590 --> 01:18:06,930
,מנכ"ל קאונטריווייד
,אנג'לו מוזילו

1321
01:18:07,090 --> 01:18:11,430
עשה 470 מיליון דולר
.בין 2003 ל-2008

1322
01:18:11,810 --> 01:18:15,430
‏140 מיליון באו מזריקת
המניות שלו בקאונטריווייד

1323
01:18:15,600 --> 01:18:18,350
.ב-12 החודשים לפני קריסת החברה

1324
01:18:18,520 --> 01:18:21,190
אני נושא האחריות ההנהלה
.אם העסקים נכשלים

1325
01:18:21,360 --> 01:18:24,070
הם אחראים על העסקתו
,ופיטוריו של המנכ"ל

1326
01:18:24,240 --> 01:18:26,400
ועל פיקוח על החלטות
.אסטרטגיות גדולות

1327
01:18:26,570 --> 01:18:29,570
הבעיה עם ההנהלות באמריקה
.היא הדרך שבה הן נבחרות

1328
01:18:29,740 --> 01:18:33,290
,ההנהלות, פחות או יותר
.במקרים רבים, נבחרות ע"י המנכ"ל

1329
01:18:33,450 --> 01:18:35,960
הדירקטוריונים ווועדות הפיצוי

1330
01:18:36,120 --> 01:18:41,210
הם שני הגופים המתאימים ביותר
.לקביעת שכר הבכירים

1331
01:18:41,380 --> 01:18:43,840
איך לדעתך הם הצליחו
?בעשר השנים האחרונות

1332
01:18:44,010 --> 01:18:47,446
ובכן, אני חושב שאם
...אתה בוחן את אלה

1333
01:18:47,475 --> 01:18:49,266
."הייתי נותן להם "טוב

1334
01:18:49,550 --> 01:18:52,470
?"טוב"? לא "נכשל"-
."לא "נכשל-

1335
01:18:52,810 --> 01:18:55,470
,'סטן אוניל, מנכ"ל מריל לינץ

1336
01:18:55,640 --> 01:19:00,100
קיבל 90 מיליון דולר
.ב-2006 וב-2007 לבדם

1337
01:19:00,270 --> 01:19:02,440
,לאחר שריסק את החברה שלו

1338
01:19:02,610 --> 01:19:05,190
'דירקטוריון מריל לינץ
,איפשר לו להתפטר

1339
01:19:05,360 --> 01:19:09,320
והוא אסף איתו 61 מיליון דולר
.בפיצויי פיטורים

1340
01:19:09,660 --> 01:19:13,700
,במקום להיות מפוטר
לסטן אוניל התאפשר להתפטר

1341
01:19:13,870 --> 01:19:17,080
.ולקחת איתו 151 מיליון דולר

1342
01:19:17,250 --> 01:19:19,710
זו החלטה שהדירקטוריון
.קיבל בנקודה ההיא

1343
01:19:19,880 --> 01:19:21,710
?איזה ציון היית נותן להחלטה זו

1344
01:19:21,880 --> 01:19:24,750
זו שאלה קשה. לא יודע
.אם הייתי נותן לה "טוב" גם כן

1345
01:19:25,300 --> 01:19:27,395
,ליורשו של אוניל, ג'ון ת'יין

1346
01:19:27,425 --> 01:19:31,167
.שולמו 87 מיליון דולר ב-2007

1347
01:19:31,200 --> 01:19:33,140
,ובדצמבר 2008

1348
01:19:33,310 --> 01:19:37,020
חודשיים לאחר שמריל חולצה
,ע"י משלמי המיסים האמריקנים

1349
01:19:37,180 --> 01:19:41,400
ת'יין והנהלת מריל
.חילקו מיליארדים בבונוסים

1350
01:19:42,150 --> 01:19:46,150
במרץ 2008, מחלקת
,AIG המוצרים הפיננסיים של

1351
01:19:46,320 --> 01:19:48,306
.הפסידה 11 מיליארד דולר

1352
01:19:48,850 --> 01:19:53,070
,במקום להיות מפוטר
,AIGFP ג'וסף קסאנו, ראש

1353
01:19:53,450 --> 01:19:57,370
הושאר כיועץ עבור
.מיליון דולר בחודש

1354
01:19:57,540 --> 01:19:59,731
אתה רוצה לוודא ששחקני המפתח

1355
01:19:59,765 --> 01:20:03,152
,AIGFP והעובדים המרכזיים של

1356
01:20:03,210 --> 01:20:05,380
.ישמרו את הידע האינטלקטואלי

1357
01:20:05,550 --> 01:20:07,510
השתתפתי בארוחת ערב
,מעניינת ביותר

1358
01:20:07,670 --> 01:20:11,340
שאורגנה ע"י האנק פולסון
,לפני קצת יותר משנה

1359
01:20:11,510 --> 01:20:14,140
עם כמה רשמיים ועם כמה מנכ"לים

1360
01:20:14,300 --> 01:20:16,560
.מהבנקים הגדולים בארה"ב

1361
01:20:16,720 --> 01:20:21,060
,ובאופן מפתיע למדי
:כל האדונים האלה התווכחו

1362
01:20:21,230 --> 01:20:25,230
היינו חמדנים מדי, אז יש לנו"
.חלק מהאחריות." טוב

1363
01:20:25,400 --> 01:20:29,190
:ואז הם פנו למזכיר האוצר, ואמרו

1364
01:20:29,360 --> 01:20:32,530
,אתה חייב להסדיר יותר"
.כי אנחנו יותר מדי חמדנים

1365
01:20:32,700 --> 01:20:35,660
והדרך היחידה להימנע מכך
".היא יותר רגולציה

1366
01:20:35,830 --> 01:20:38,740
שוחחתי עם הרבה בנקאים
,לגבי השאלה הזאת

1367
01:20:38,910 --> 01:20:40,830
.כולל בכירים ביותר

1368
01:20:41,000 --> 01:20:45,790
וזו הפעם הראשונה
,ששמעתי מישהו אומר

1369
01:20:45,960 --> 01:20:49,000
שהם רצו שהפיצויים שלהם
.יהיו מוסדרים בדרך כלשהי

1370
01:20:49,170 --> 01:20:52,380
.כן, כי זה היה בזמן שהם פחדו

1371
01:20:52,550 --> 01:20:56,850
ואחרי כן, כאשר החל להופיע
,פתרון למשבר

1372
01:20:57,010 --> 01:20:59,270
.אז כנראה שהם שינו את דעתם

1373
01:21:01,690 --> 01:21:05,520
בארה"ב, הבנקים עתה
יותר גדולים, יותר עוצמתיים

1374
01:21:05,690 --> 01:21:08,770
.ויותר מרוכזים מאשר אי פעם

1375
01:21:08,940 --> 01:21:10,780
.ישנם פחות מתחרים

1376
01:21:10,940 --> 01:21:14,334
,רבים מהבנקים הקטנים
.הגדולים השתלטו עליהם

1377
01:21:14,370 --> 01:21:17,530
ג'.פ. מורגן היום אפילו
.יותר גדולה מקודם

1378
01:21:17,700 --> 01:21:21,660
ג'.פ. מורגן השתלטה על
.בר סטרנס ואז על וואמו

1379
01:21:21,830 --> 01:21:25,670
בנק אוף אמריקה השתלטה
.'על קאונטריווייד ועל מריל לינץ

1380
01:21:25,830 --> 01:21:28,340
.וולס פארגו התשלטה על וואקוביה

1381
01:21:28,500 --> 01:21:30,800
,לאחר המשבר, המערכת הפיננסית

1382
01:21:30,960 --> 01:21:33,800
,כולל ארגון הלוביסטים שלה

1383
01:21:33,970 --> 01:21:36,470
עבדה קשה מתמיד
.בלהילחם ברפורמה

1384
01:21:36,640 --> 01:21:39,785
המגזר הפיננסי מעסיק
,‏3,000 לוביסטים

1385
01:21:39,850 --> 01:21:43,310
.יותר מחמישה על כל חבר קונגרס

1386
01:21:43,544 --> 01:21:45,474
האם לדעתך לתעשיית הבנקאות

1387
01:21:45,505 --> 01:21:48,462
יש השפעה פוליטית
?מוגזמת בארה"ב

1388
01:21:48,500 --> 01:21:53,240
לא, אני חושב שכל אדם במדינה

1389
01:21:53,400 --> 01:21:55,200
.מיוצג כאן בוושינגטון

1390
01:21:55,360 --> 01:21:59,120
והאם לדעתך לכל המגזרים
בחברה האמריקנית

1391
01:21:59,280 --> 01:22:02,620
?ישנה גישה שווה והוגנת למערכת

1392
01:22:02,790 --> 01:22:06,346
אתה יכול להיכנס לכל
.דיון שתרצה. בהחלט

1393
01:22:07,920 --> 01:22:11,130
זה שמישהו יכול להיכנס לדיון
לא בהכרח אומר

1394
01:22:11,300 --> 01:22:14,130
שהוא יכול לשלם ללוביסטים
,כמו שהתעשייה שלך משלמת

1395
01:22:14,300 --> 01:22:18,090
או להעניק תרומות פוליטיות
.כפי שהתעשייה שלך מעניקה

1396
01:22:18,390 --> 01:22:21,260
,בין 1998 ל-2008

1397
01:22:21,430 --> 01:22:24,350
התעשייה הפיננסית הוציאה
מעל 5 מיליארד דולר

1398
01:22:24,520 --> 01:22:27,020
.על שתדלנות וקמפיינים של תרומות

1399
01:22:27,190 --> 01:22:30,060
ומאז המשבר, הם מוצאים
.אף יותר כסף

1400
01:22:31,820 --> 01:22:34,280
התעשייה הפיננסית גם
מפעילה את השפעתה

1401
01:22:34,440 --> 01:22:38,360
,בדרך מעודנת יותר נוספת
.שלא מוכרת לרוב האמריקנים

1402
01:22:39,990 --> 01:22:42,530
היא משחיתה את
.מחקר הכלכלה עצמו

1403
01:22:44,040 --> 01:22:47,825
להסרת הפיקוח הייתה תמיכה

1404
01:22:47,855 --> 01:22:49,770
.פיננסית ואינטלקטואלית

1405
01:22:50,250 --> 01:22:54,710
מכיוון שאנשים טענו לזכותה
.לתועלתם האישית

1406
01:22:54,880 --> 01:22:59,550
מקצוע הכלכלה היה
.המקור העיקרי של האשליה

1407
01:22:59,890 --> 01:23:02,930
מאז שנות ה-80, כלכלנים אקדמאים

1408
01:23:03,100 --> 01:23:05,560
היו מהחסידים הגדולים
,של הסרת הפיקוח

1409
01:23:05,730 --> 01:23:09,100
וגילמו תפקיד רב עוצמה
.בעיצוב מדיניות ממשלת ארה"ב

1410
01:23:09,690 --> 01:23:13,440
מעט מאוד מהמומחים האקדמאים
.הזהירו לגבי המשבר

1411
01:23:13,610 --> 01:23:18,150
,ואפילו לאחר המשבר
.רבים מהם התנגדו לרפורמה

1412
01:23:18,410 --> 01:23:22,280
החבר'ה שלימדו את הדברים האלה
נטו לקבל הרבה כסף

1413
01:23:22,450 --> 01:23:24,580
.בלהיות יועצים

1414
01:23:24,740 --> 01:23:29,330
פרופסורים בבתי ספר לעסקים
.לא חיים על משכורת מרצים

1415
01:23:30,420 --> 01:23:33,090
.הם הרוויחו יפה מאוד

1416
01:23:33,550 --> 01:23:36,477
,במהלך העשור האחרון
תעשיית הבנקאות

1417
01:23:36,510 --> 01:23:39,378
הוציאה כ-5 מיליארד דולר

1418
01:23:39,410 --> 01:23:41,844
.על תרומות פוליטיות בארה"ב

1419
01:23:43,760 --> 01:23:46,100
.זה די הרבה כסף

1420
01:23:46,600 --> 01:23:49,270
?זה לא מטריד אותך-
.לא-

1421
01:23:49,440 --> 01:23:51,940
מרטין פלדשטיין הוא
פרופסור בהרווארד

1422
01:23:52,110 --> 01:23:54,520
.ואחד הכלכלנים הבולטים בעולם

1423
01:23:54,900 --> 01:23:57,690
כיועצו הכלכלי הבכיר
,של הנשיא רייגן

1424
01:23:57,860 --> 01:24:00,280
הוא היה ארכיטקט ראשי
.של הסרת הפיקוח

1425
01:24:00,450 --> 01:24:03,490
,ומ-1988 עד 2009

1426
01:24:03,780 --> 01:24:06,910
AIG הוא היה בדירקטוריון של

1427
01:24:07,080 --> 01:24:09,040
,מוצרים פיננסיים AIG ושל

1428
01:24:09,210 --> 01:24:11,460
.מהם קיבל מיליוני דולרים

1429
01:24:11,710 --> 01:24:14,590
האם יש לך חרטות כלשהן לגבי
?AIG היותך בדירקטוריונים של

1430
01:24:14,750 --> 01:24:18,420
אין תגובה. אין לי חרטות לגבי
AIG היותי בדירקטוריונים של.

1431
01:24:18,590 --> 01:24:22,010
?בכלל לא-
.לחלוטין לא-

1432
01:24:22,180 --> 01:24:23,640
...בסדר

1433
01:24:26,060 --> 01:24:30,770
יש לך חרטות לגבי
AIG החלטות של?

1434
01:24:30,940 --> 01:24:33,690
אני לא יכול להגיד
.AIG שום דבר נוסף על

1435
01:24:33,860 --> 01:24:37,940
,לימדתי בנורת'ווסטרן בשיקגו
.בהרווארד ובקולומביה

1436
01:24:38,110 --> 01:24:41,030
גלן האברד הוא דיקן
,ביה"ס לעסקים של קולומביה

1437
01:24:41,200 --> 01:24:43,910
והיה יו"ר מועצת
היועצים הכלכליים

1438
01:24:44,070 --> 01:24:46,080
.בתחת ג'ורג' וו. בוש

1439
01:24:46,240 --> 01:24:48,105
האם לדעתך לתעשיית הבנקאות

1440
01:24:48,145 --> 01:24:51,960
?יש יותר מדי כוח פוליטי בארה"ב

1441
01:24:52,420 --> 01:24:56,540
.אני לא חושב כך, לא
בהחלט לא קיבלתי את הרושם הזה

1442
01:24:56,710 --> 01:25:00,510
מהתבוסות שהם סופגים
.בקביעות בוושינגטון

1443
01:25:00,670 --> 01:25:03,510
אנשי אקדמיה בולטים רבים
עושים בשקט הון עתק

1444
01:25:03,680 --> 01:25:07,971
בעזרה לתעשייה הפיננסית בעיצוב
.הדיון הציבורי ומדיניות הממשלה

1445
01:25:08,680 --> 01:25:11,930
,דה אנלסיס גרופ
,צ'ארלס ריבר אסוסייטס

1446
01:25:12,100 --> 01:25:13,440
,קומפקס לקסקון

1447
01:25:13,600 --> 01:25:15,850
ולוו אנד אקונומיקס
קונסולטינג גרופ

1448
01:25:16,020 --> 01:25:18,230
מנהלים תעשייה
,של מיליארדי דולרים

1449
01:25:18,400 --> 01:25:21,690
.המספקת מומחים אקדמאים בשכר

1450
01:25:21,860 --> 01:25:23,860
שני בנקאים שהשתמשו בשירות הזה

1451
01:25:24,030 --> 01:25:27,070
,היו ראלף צ'יופי ומת'יו טאנין

1452
01:25:27,240 --> 01:25:31,200
,מנהלי קרן גידור של בר סטרנס
.שנתבעו על הונאת ני"ע

1453
01:25:31,370 --> 01:25:34,540
,לאחר ששכרו את אנלסיס גרופ
.שניהם זוכו

1454
01:25:34,870 --> 01:25:39,027
גלן האברד קיבל 100 אלף דולר
.כדי להעיד להגנתם

1455
01:25:40,800 --> 01:25:43,353
האם לדעתך לתחום מדע הכלכלה

1456
01:25:43,385 --> 01:25:46,085
?יש בעיית ניגוד אינטרסים

1457
01:25:47,680 --> 01:25:49,119
.אני לא מבין למה אתה מתכוון

1458
01:25:49,150 --> 01:25:53,730
האם לדעתך לאחוז ניכר
,בתחום מדע הכלכלה, כלכלנים

1459
01:25:53,890 --> 01:25:59,060
,יש ניגוד אינטרסים פיננסי
...שעלול לעמוד בסימן שאלה או

1460
01:25:59,230 --> 01:26:01,150
.אני מבין מה אתה אומר
.אני מטיל ספק בכך

1461
01:26:01,180 --> 01:26:03,255
רוב הכלכלנים האקדמאים

1462
01:26:03,285 --> 01:26:06,302
...הם לא אנשי עסקים עשירים

1463
01:26:06,740 --> 01:26:10,910
האברד מרוויח 250 אלף דולר בשנה
,כחבר הנהלת מטלייף

1464
01:26:11,080 --> 01:26:13,500
,ובעבר היה בהנהלת קפמרק

1465
01:26:13,660 --> 01:26:16,020
מלווה גדולה של משכנתאות
מסחריות בזמן הבועה

1466
01:26:16,050 --> 01:26:18,510
.שהלכה לפשיטת רגל ב-2009

1467
01:26:19,090 --> 01:26:21,394
בנוסף הוא ייעץ
,לנומורה סקיוריטיז

1468
01:26:21,425 --> 01:26:26,050
,KKR לתאגיד הפיננסי
.ולחברות פיננסיות רבות אחרות

1469
01:26:27,340 --> 01:26:30,470
לאורה טייסון, שסירבה
,להתראיין לסרט זה

1470
01:26:30,640 --> 01:26:33,735
היא פרופסור באוניברסיטה
.של קליפורניה, ברקלי

1471
01:26:34,287 --> 01:26:36,926
היא הייתה ראש מועצת
,היועצים הכלכליים

1472
01:26:36,960 --> 01:26:41,022
ואחרי כן מנהלת המועצה הכלכלית
.הלאומית בזמן כהונת קלינטון

1473
01:26:41,610 --> 01:26:45,280
,לאחר פרישתה מהממשלה
,היא הצטרפה להנהלת מורגן סטנלי

1474
01:26:45,450 --> 01:26:48,990
.ששילמה לה 350 אלף דולר בשנה

1475
01:26:49,160 --> 01:26:51,660
,רות סימונס
,נשיאת אוניברסיטת בראון

1476
01:26:51,830 --> 01:26:56,910
עושה מעל 300 אלף דולר בשנה
.בהנהלת גולדמן זאקס

1477
01:26:57,120 --> 01:27:00,170
,לארי סאמרס
שכמזכיר האוצר גילם תפקיד ראשי

1478
01:27:00,340 --> 01:27:02,457
בהסרת הפיקוח על הנגזרים

1479
01:27:02,490 --> 01:27:05,210
.הפך לנשיא הרווארד ב-2001

1480
01:27:06,010 --> 01:27:09,340
כשהיה בהרווארד, הוא עשה
,מיליונים בייעוץ לקרנות גידור

1481
01:27:09,510 --> 01:27:13,890
,ומיליונים נוספים בנאומים
.רובם מבנקי השקעות

1482
01:27:16,640 --> 01:27:19,105
,לפי דו"ח הגילוי הפדרלי שלו

1483
01:27:19,140 --> 01:27:22,401
הונו הפרטי של סאמרס נע בין
‏16.5 מיליון דולר

1484
01:27:22,435 --> 01:27:25,230
.ל-39.5 מיליון דולר

1485
01:27:25,990 --> 01:27:28,820
פרדריק מישקין, שחזר
לביה"ס לעסקים של קולומביה

1486
01:27:28,990 --> 01:27:33,120
,לאחר שפרש מהפדרל רזרב
דיווח בדו"ח הגילוי שלו

1487
01:27:33,280 --> 01:27:37,660
שהונו הפרטי נע בין
.‏6 ל-17 מיליון דולר

1488
01:27:38,120 --> 01:27:42,540
ב-2006, חיברת מחקר על
.המערכת הפיננסית של איסלנד

1489
01:27:42,750 --> 01:27:44,540
איסלנד היא מדינה מתקדמת"

1490
01:27:44,710 --> 01:27:47,920
,בעלת מוסדות מצוינים
.מעט שחיתות, שלטון חוק

1491
01:27:48,090 --> 01:27:51,090
הכלכלה שלה הסתגלה
,לליברליזציה הפיננסית

1492
01:27:51,260 --> 01:27:55,510
כאשר הויסות הזהיר והפיקוח
".בדרך כלל די חזקים

1493
01:27:55,680 --> 01:27:58,390
...וזו הייתה טעות. התברר

1494
01:27:58,560 --> 01:28:02,020
שהויסות הזהיר והפיקוח לא היו
...חזקים באיסלנד בתקופה זו

1495
01:28:02,190 --> 01:28:05,070
אז מה הוביל אותך
?לחשוב שהם כן

1496
01:28:05,230 --> 01:28:07,530
,אתה הולך עם המידע שיש לך

1497
01:28:07,690 --> 01:28:10,538
...ובאופן כללי, ההתרשמות הייתה

1498
01:28:10,570 --> 01:28:13,213
,שלאיסלנד היו מוסדות טובים מאד

1499
01:28:13,370 --> 01:28:15,870
...היא הייתה מדינה מתקדמת-
?מי אמר לך את זה-

1500
01:28:16,040 --> 01:28:18,450
?איזה מחקר עשית-
,אתה מדבר עם אנשים-

1501
01:28:18,620 --> 01:28:23,210
,יש לך אמון בבנק המרכזי
.שלמעשה נכשל במשימתו

1502
01:28:23,380 --> 01:28:25,840
...כך שבבירור

1503
01:28:26,000 --> 01:28:29,550
?מדוע יש לך אמון בבנק המרכזי-
...ובכן, האמון-

1504
01:28:29,720 --> 01:28:31,880
.כי אתה הולך עם המידע שיש לך

1505
01:28:32,050 --> 01:28:34,680
?כמה קיבלת כדי לכתוב את זה-
...קיבלתי-

1506
01:28:34,850 --> 01:28:37,220
...אני חושב שהמספר
.זה מידע חשוף לציבור

1507
01:28:37,871 --> 01:28:40,570
<i>לפרדריק מישקין שולמו
‏124 אלף דולר</i>

1508
01:28:40,600 --> 01:28:44,502
<i>מלשכת המסחר האיסלנדית
.עבור כתיבת מסמך זה</i>

1509
01:28:44,810 --> 01:28:48,425
,בקורות החיים שלך
הכותרת של הדו"ח שונתה

1510
01:28:48,455 --> 01:28:52,240
"מ-"יציבות פיננסית באיסלנד
."ל-"אי יציבות פיננסית באיסלנד

1511
01:28:52,410 --> 01:28:56,950
...ובכן, אני לא יודע
.כנראה שיש טעות הקלדה

1512
01:28:57,120 --> 01:28:58,990
אני חושב שמה שצריך
להיות גלוי לציבור

1513
01:28:59,160 --> 01:29:01,580
זה שבכל פעם שמישהו
,עורך מחקר בנושא מסוים

1514
01:29:01,750 --> 01:29:06,460
שידאג לחשוף אם ישנו
.ניגוד עניינים כספי סביב המחקר

1515
01:29:06,630 --> 01:29:10,630
,אבל אם אני זוכר נכון
.אין מדיניות בעניין הזה

1516
01:29:11,170 --> 01:29:13,970
אני לא מסוגל לדמיין
שמישהו לא יעשה את זה

1517
01:29:14,781 --> 01:29:16,770
.כשמדובר בפרסום של זה

1518
01:29:16,800 --> 01:29:20,430
תהיה סנקציה מקצועית משמעותית
.אם זה לא ייעשה

1519
01:29:20,600 --> 01:29:25,230
לא ראיתי בשום מקום במחקר
שצוין שקיבלת תשלום

1520
01:29:25,400 --> 01:29:28,690
מלשכת המסחר האיסלנדית
.על ביצוע המחקר

1521
01:29:28,860 --> 01:29:31,650
...לא, אני לא-
.בסדר-

1522
01:29:32,030 --> 01:29:35,030
ריצ'ארד פורטס, הכלכלן
המפורסם ביותר בבריטניה

1523
01:29:35,200 --> 01:29:37,320
ופרופסור בביה"ס לעסקים
,של לונדון

1524
01:29:37,490 --> 01:29:41,580
הוזמן גם הוא ע"י לשכת המסחר
האיסלנדית ב-2007

1525
01:29:41,750 --> 01:29:45,790
לכתוב דו"ח שמהלל את
.המגזר הפיננסי של איסלנד

1526
01:29:46,005 --> 01:29:48,210
.הבנקים עצמם נזילים מאוד

1527
01:29:48,380 --> 01:29:51,170
הם למעשה הרוויחו כסף
.מנפילת הקורונה האיסלנדית

1528
01:29:51,340 --> 01:29:52,760
.אלה הם בנקים חזקים

1529
01:29:52,920 --> 01:29:55,912
מימון השוק שלהם
.מובטח לשנה הקרובה

1530
01:29:55,950 --> 01:29:58,300
.מדובר בבנקים מנוהלים היטב-
.תודה רבה לך-

1531
01:29:58,470 --> 01:30:01,810
כמו אצל מישקין, הדו"ח של פורטס
לא הזכיר את התשלום שלו

1532
01:30:01,970 --> 01:30:04,480
.מלשכת המסחר האיסלנדית

1533
01:30:04,640 --> 01:30:06,513
האם הרווארד דורשת גילוי נאות

1534
01:30:06,545 --> 01:30:09,001
של ניגודי אינטרסים כספיים
?בפרסומים שלה

1535
01:30:10,980 --> 01:30:12,030
.לא על פי ידעתי

1536
01:30:12,190 --> 01:30:15,240
האם אתם מחייבים אנשים
לדווח על תשלומים

1537
01:30:15,410 --> 01:30:17,950
?המתקבלים מפעילויות חיצוניות-
.לא-

1538
01:30:18,120 --> 01:30:21,240
?אתה לא חושב שזו בעיה-
.אני לא רואה למה-

1539
01:30:21,410 --> 01:30:23,976
מרטין פלדשטיין יושב
AIG בהנהלת,

1540
01:30:24,010 --> 01:30:26,160
לאורה טייסון בהנהלת
,מורגן סטנלי

1541
01:30:26,330 --> 01:30:30,704
לארי סאמרס עושה 10 מיליון
,בשנה בייעוץ לחברות בנקאיות

1542
01:30:31,340 --> 01:30:33,040
?לא רלוונטי-

1543
01:30:34,010 --> 01:30:35,510
נכון. בעקרון לא רלוונטי

1544
01:30:36,183 --> 01:30:38,462
כתבת מאמרים רבים מאוד

1545
01:30:38,495 --> 01:30:40,661
.על מגוון רחב של נושאים

1546
01:30:40,695 --> 01:30:44,100
מעולם לא ראית לנכון
לחקור את הסיכונים

1547
01:30:44,270 --> 01:30:47,071
שבאי פיקוח על
?גידורי סיכוני האשראי

1548
01:30:47,850 --> 01:30:49,520
.מעולם לא

1549
01:30:49,690 --> 01:30:53,440
אותה שאלה בנוגע
?לתשלומים לבכירים

1550
01:30:53,610 --> 01:30:55,610
?הסדרת הממשל התאגידי

1551
01:30:55,780 --> 01:30:58,733
?השפעתן של תרומות פוליטיות-
אני לא מבין-

1552
01:30:58,765 --> 01:31:02,240
מה עוד יש לי להוסיף
.לשיחה הזאת

1553
01:31:02,410 --> 01:31:04,490
.אני מסתכל על קורות החיים שלך

1554
01:31:04,660 --> 01:31:09,460
נראה לי שרוב הפעילויות
החיצוניות שלך

1555
01:31:09,630 --> 01:31:12,460
הן ייעוץ והסדרים מנהליים

1556
01:31:12,630 --> 01:31:14,710
.בתעשיית הבנקאות

1557
01:31:14,880 --> 01:31:17,050
?אתה לא מסכים עם האפיון הזה

1558
01:31:17,220 --> 01:31:20,510
אני לא חושב שהלקוחות שמקבלים
.ממני ייעוץ רשומים בקורות החיים

1559
01:31:20,680 --> 01:31:23,560
.כך שאני לא יודע-
?מי הלקוחות שמקבלים ממך ייעוץ-

1560
01:31:23,720 --> 01:31:25,890
אני לא חושב שאני צריך
.לשוחח על זה איתך

1561
01:31:26,060 --> 01:31:27,560
...בסדר

1562
01:31:27,850 --> 01:31:31,770
למעשה, יש לך עוד כמה דקות
.ואז הראיון מסתיים

1563
01:31:31,940 --> 01:31:34,570
האם אתה מייעץ
?לחברות בנקאיות כלשהן

1564
01:31:34,730 --> 01:31:37,280
.התשובה שלי היא שכן-
?...ו-

1565
01:31:37,450 --> 01:31:40,610
אבל אני לא רוצה
.להיכנס לפרטים בעניין הזה

1566
01:31:40,780 --> 01:31:43,580
האם זה כולל
?חברות בנקאיות אחרות

1567
01:31:43,740 --> 01:31:46,750
.זה אפשרי-
?אתה לא זוכר-

1568
01:31:46,910 --> 01:31:50,170
.זה לא תצהיר, אדוני
.הייתי מנומס מספיק לתת לך זמן

1569
01:31:50,330 --> 01:31:54,040
.בטיפשותי, אני מבין עכשיו
.אבל יש לך עוד 3 דקות

1570
01:31:54,210 --> 01:31:56,050
.בוא נראה אותך

1571
01:31:56,210 --> 01:31:58,840
,ב-2004, בשיא הבועה

1572
01:31:59,010 --> 01:32:02,840
גלן האברד חיבר מאמר נרחב
,עם וויליאם ק. דאדלי

1573
01:32:03,010 --> 01:32:05,810
.הכלכלן הבכיר של גולדמן זאקס

1574
01:32:05,970 --> 01:32:08,560
במאמר, האברד הילל
את נגזרי האשראי

1575
01:32:08,730 --> 01:32:10,520
.ואת שרשרת מזון האיגוח

1576
01:32:10,690 --> 01:32:13,270
הוא הצהיר שהם משפרים
,את הקצאת ההון

1577
01:32:13,440 --> 01:32:15,940
ושהם מגבירים את
.היציבות הפיננסית

1578
01:32:16,110 --> 01:32:18,610
,הוא ציין שתנודתיות הכלכלה תרד

1579
01:32:18,780 --> 01:32:23,450
וקבע שהמיתונים הפכו
.פחות שכיחים ויותר קלים

1580
01:32:23,620 --> 01:32:26,620
נגזרי האשראי מגינים
על הבנקים מפני הפסדים

1581
01:32:26,790 --> 01:32:28,620
.ועוזרים בפיזור סיכונים

1582
01:32:30,960 --> 01:32:33,920
:חוקר רפואי כותב מאמר, שאומר

1583
01:32:34,090 --> 01:32:38,630
,כדי לטפל במחלה"
".עליך לקחת את התרופה הזו

1584
01:32:38,920 --> 01:32:41,970
מתברר שהרופא מרוויח
‏80% מהכנסתו הפרטית

1585
01:32:42,130 --> 01:32:45,300
.מהיצרן של התרופה
?זה לא מפריע לך

1586
01:32:45,470 --> 01:32:50,020
אני חושב שבהחלט חשוב
....לחשוף את

1587
01:32:55,520 --> 01:32:57,690
ובכן, אני חושב
שגם זה קצת שונה

1588
01:32:57,860 --> 01:33:01,820
...מהמקרים עליהם אנו דנים, כי

1589
01:33:05,699 --> 01:33:08,799
<i>הנשיאים של אוניברסיטת הרווארד
ושל אוניברסיטת קולומביה</i>

1590
01:33:08,850 --> 01:33:12,000
<i>סירבו להגיב על
.ניגוד אינטרסים אקדמיים</i>

1591
01:33:12,886 --> 01:33:16,622
<i>.שניהם סירבו להתראיין לסרט זה</i>

1592
01:33:17,170 --> 01:33:21,380
אם כן, מה זה אומר
?על תחום מדע הכלכלה

1593
01:33:23,166 --> 01:33:25,510
.אין לו שום רלוונטיות, למעשה

1594
01:33:25,680 --> 01:33:29,600
...אכן, אני חושב שזה חלק

1595
01:33:29,770 --> 01:33:33,690
.זה חלק חשוב של הבעיה

1596
01:33:34,034 --> 01:33:38,163
<i>חלק 5: היכן אנחנו עכשיו</i>

1597
01:33:48,450 --> 01:33:51,285
עליית כוחו של המגזר
הפיננסי האמריקני

1598
01:33:51,315 --> 01:33:54,540
היה חלק משינוי
.רחב יותר באמריקה

1599
01:33:54,920 --> 01:33:56,603
,מאז שנות ה-80

1600
01:33:56,635 --> 01:33:59,912
,ארה"ב הפכה לחברה פחות שוויונית

1601
01:34:00,090 --> 01:34:03,510
.והדומיננטיות הכלכלית שלה ירדה

1602
01:34:03,800 --> 01:34:08,260
,חברות כמו ג'נרל מוטורס
,קרייזלר ויו.אס. סטיל

1603
01:34:08,430 --> 01:34:11,010
,שהיו הליבה של כלכלת ארה"ב

1604
01:34:11,180 --> 01:34:15,770
נוהלו בצורה גרועה ונותרו
.מאחורי המתחרים הזרים שלהן

1605
01:34:16,560 --> 01:34:19,650
וכשמדינות כמו סין
,פתחו את משקי הכלכלה שלהן

1606
01:34:19,820 --> 01:34:23,990
חברות אמריקניות שלחו משרות
.אל מחוץ למדינה כדי לחסוך כסף

1607
01:34:25,950 --> 01:34:29,280
,במשך הרבה מאוד שנים
‏660 מיליון האנשים

1608
01:34:29,450 --> 01:34:31,740
במדינות המפותחות היו מוגנים

1609
01:34:31,910 --> 01:34:35,144
מפני כוח העבודה הנוסף
.שקיים על פני כדור הארץ

1610
01:34:35,296 --> 01:34:38,830
לפתע, מסך הבמבוק
,ומסך הברזל הורמו

1611
01:34:39,000 --> 01:34:42,170
ויש לך 2.5 מיליארד
.אנשים נוספים

1612
01:34:42,880 --> 01:34:46,880
עובדי מפעל אמריקניים
.פוטרו בעשרות אלפים

1613
01:34:47,050 --> 01:34:51,140
הבסיס היצרני שלנו למעשה
.נהרס בתוך שנים מעטות

1614
01:34:51,310 --> 01:34:55,600
.כשהייצור ירד, תעשיות אחרות עלו

1615
01:34:55,770 --> 01:34:59,020
ארה"ב היא המובילה בעולם
,במידע טכנולוגי

1616
01:34:59,190 --> 01:35:01,270
היכן שמשרות עם שכר גבוה
.הן קלות למציאה

1617
01:35:01,923 --> 01:35:04,610
.אבל המשרות הללו דורשות השכלה

1618
01:35:04,900 --> 01:35:09,780
,ועבור אמריקנים ממוצעים
.מכללה היא מחוץ להישג יד

1619
01:35:10,188 --> 01:35:12,749
בשעה שלאוניברסיטות עילית
כמו הרווארד

1620
01:35:12,780 --> 01:35:15,081
,יש מיליארדי דולרים בתרומות

1621
01:35:15,410 --> 01:35:19,710
המימון לאוניברסיטות הציבוריות
.מתכווץ ושכר הלימוד עולה

1622
01:35:20,670 --> 01:35:23,130
שכר הלימוד באוניברסיטות
הציבוריות בקליפורניה

1623
01:35:23,300 --> 01:35:26,320
עלה מ-650 דולר בשנות ה-70

1624
01:35:26,350 --> 01:35:29,473
.ליותר מ-10,000 דולר ב-2010

1625
01:35:30,680 --> 01:35:34,970
יותר ויותר, מה שקובע
,אם אמריקנים יילכו למכללה

1626
01:35:35,140 --> 01:35:38,140
הוא האם הם יכולים
.למצוא את הכסף לשלם לה

1627
01:35:38,390 --> 01:35:41,607
בינתיים, מדיניות המס
האמריקניות הוטתה

1628
01:35:41,640 --> 01:35:43,342
.לטובת העשירים

1629
01:35:43,418 --> 01:35:45,493
,כשנכנסתי לראשונה לתפקיד

1630
01:35:45,530 --> 01:35:48,286
,חשבתי שהמיסים גבוהים מדי
.והם היו

1631
01:35:48,900 --> 01:35:51,700
השינוי הדרמטי ביותר
,היה שורה של קיצוצי מס

1632
01:35:51,870 --> 01:35:54,490
,שתוכננו ע"י גלן האברד
שבאותו זמן היה

1633
01:35:54,660 --> 01:35:58,000
.יועץ כלכלי בכיר של הנשיא בוש

1634
01:35:58,710 --> 01:36:02,330
ממשל בוש הפחית בחריפות
,את המיסים של רווחי השקעות

1635
01:36:02,500 --> 01:36:05,500
,על דיבידנדים של מניות
.והעלים את מס העיזבון

1636
01:36:05,670 --> 01:36:08,001
,הייתה לנו תכנית מקיפה

1637
01:36:08,035 --> 01:36:11,234
שכשהופעלה הותירה
כמעט 1.1 טריליון דולר

1638
01:36:11,265 --> 01:36:15,191
,בידיהם של משפחות עובדים
.משקיעים ובעלי עסקים קטנים

1639
01:36:15,680 --> 01:36:18,180
רוב ההטבות מקיצוצי המס האלה

1640
01:36:18,210 --> 01:36:21,102
.הלכו לאחוז העשיר של האמריקנים

1641
01:36:22,020 --> 01:36:24,310
,ודרך אגב, זו הייתה אבן היסוד

1642
01:36:24,480 --> 01:36:26,860
במובנים רבים, של מדיניות
.ההתאוששות הכלכלית שלנו

1643
01:36:27,320 --> 01:36:29,860
אי השוויון בחלוקת העושר בארה"ב

1644
01:36:30,030 --> 01:36:33,410
הוא הגדול ביותר
.בכל המדינות המפותחות

1645
01:36:34,030 --> 01:36:37,512
משפחות אמריקניות הגיבו
:לשינויים האלה בשתי דרכים

1646
01:36:38,200 --> 01:36:42,790
בלעבוד יותר שעות
.ובלהיכנס לחובות

1647
01:36:42,960 --> 01:36:46,540
כאשר מעמד הביניים נופל
,יותר ויותר מאחור

1648
01:36:46,710 --> 01:36:50,590
מתעורר דחף פוליטי להגיב

1649
01:36:50,760 --> 01:36:54,090
בלהפוך את זה קל יותר
.לקבל אשראי

1650
01:36:54,260 --> 01:36:56,583
.לא חייב להיות לך בית מחורבן

1651
01:36:56,620 --> 01:36:58,509
רוכש הבית בעל ההכנסה הנמוכה

1652
01:36:58,540 --> 01:37:01,756
יכול לרכוש בית נחמד
.בדיוק כמו כולם

1653
01:37:03,206 --> 01:37:07,480
משפחות אמריקניות לוו
כדי לממן את בתיהם, מכוניותיהם

1654
01:37:07,650 --> 01:37:11,400
,את הטיפול הרפואי שלהם
.ואת השכלת ילדיהם

1655
01:37:11,780 --> 01:37:14,450
אנשים ב-90 האחוזים הנמוכים

1656
01:37:14,910 --> 01:37:19,490
איבדו את הקרקע
.בין 1980 ל-2007

1657
01:37:19,660 --> 01:37:24,170
.הכל הלך לאחוז העליון

1658
01:37:26,380 --> 01:37:29,250
,בפעם הראשונה בהיסטוריה
האמריקנים הממוצעים

1659
01:37:29,420 --> 01:37:34,220
פחות משכילים ופחות משגשגים
.מאשר הוריהם

1660
01:37:36,390 --> 01:37:39,854
עידן תאוות הבצע וחוסר האחריות

1661
01:37:39,885 --> 01:37:42,871
בוול סטריט ובוושינגטון

1662
01:37:43,270 --> 01:37:45,310
הוביל אותנו למשבר פיננסי

1663
01:37:45,480 --> 01:37:49,190
חמור יותר מכל מה שהכרנו
.מאז המיתון הגדול

1664
01:37:49,360 --> 01:37:52,610
כשהמשבר הפיננסי היכה
,לפני בחירות 2008

1665
01:37:53,070 --> 01:37:55,320
ברק אובמה הפנה אצבע
לתאוות הבצע של וול סטריט

1666
01:37:55,490 --> 01:37:59,780
ולכשלון הרגולטורי כדוגמאות
.לצורך בשינוי באמריקה

1667
01:37:59,950 --> 01:38:02,660
היעדר פיקוח בוושינגטון
ועל וול סטריט

1668
01:38:02,830 --> 01:38:05,126
זה בדיוק מה שהכניס
.אותנו לתסבוכת הזו

1669
01:38:06,249 --> 01:38:07,850
,לאחר שנכנס לתפקיד

1670
01:38:07,880 --> 01:38:10,924
הנשיא אובמה דיבר על הצורך
.ברפורמה בתעשייה הפיננסית

1671
01:38:10,955 --> 01:38:14,379
,אנחנו רוצים פיקוח על סיכונים
.הגדלת דרישות ההון

1672
01:38:14,410 --> 01:38:17,010
אנחנו צריכים סוכנות פיננסית
.להגנת הצרכן

1673
01:38:17,180 --> 01:38:19,010
אנחנו צריכים לשנות
.את התרבות של וול סטריט

1674
01:38:19,640 --> 01:38:22,600
אך כאשר נחקקו
,סוף סוף באמצע 2010

1675
01:38:22,770 --> 01:38:25,520
הרפורמות הכלכליות
.של הממשל היו חלשות

1676
01:38:25,690 --> 01:38:29,150
,ובכמה תחומים קריטיים
,כולל סוכנויות הדירוג

1677
01:38:29,320 --> 01:38:31,570
,שתדלנות ופיצויים

1678
01:38:31,730 --> 01:38:34,292
.שום דבר משמעותי אף לא הוצע

1679
01:38:34,330 --> 01:38:38,360
באשר לאובמה
,"ול-"רפורמה הרגולטורית

1680
01:38:38,530 --> 01:38:42,263
."תגובתי במילה אחת היא "חה

1681
01:38:43,490 --> 01:38:46,000
.יש רפורמה קטנה מאוד

1682
01:38:46,170 --> 01:38:47,710
?איך זה ייתכן-

1683
01:38:48,830 --> 01:38:51,000
.זו ממשלת וול סטריט

1684
01:38:53,460 --> 01:38:57,010
אובמה בחר בטימותי גייתנר
.להיות מזכיר האוצר

1685
01:38:57,180 --> 01:38:59,895
גייתנר היה נשיא
הפדרל רזרב של ניו יורק

1686
01:38:59,925 --> 01:39:02,970
,במהלך המשבר
ואחד משחקני המפתח בהחלטה

1687
01:39:03,140 --> 01:39:05,730
לשלם לגולדמן זאקס
‏100 סנט לדולר

1688
01:39:05,890 --> 01:39:07,810
.עבור הימוריה נגד המשכנתאות

1689
01:39:07,980 --> 01:39:10,980
כאשר טים גייתנר הושבע

1690
01:39:11,150 --> 01:39:13,360
,לתפקיד מזכיר האוצר

1691
01:39:13,530 --> 01:39:16,610
,הוא אמר
".מעולם לא הייתי רגולטור"

1692
01:39:16,780 --> 01:39:20,981
זה אמר לי שהוא לא הבין את
.תפקידו כנשיא הפד של ניו יורק

1693
01:39:21,549 --> 01:39:25,439
<i>טימותי גייתנר סירב
.להתראיין לסרט זה</i>

1694
01:39:25,580 --> 01:39:28,790
הנשיא החדש של הפד בניו יורק
,הוא וויליאם ק. דאדלי

1695
01:39:28,960 --> 01:39:31,500
הכלכלן הראשי לשעבר
,של גולדמן זאקס

1696
01:39:31,670 --> 01:39:34,840
שמאמרו עם גלן האברד
.הילל את הנגזרים

1697
01:39:35,010 --> 01:39:37,380
ראש הסגל של גייתנר
,הוא מארק פטרסון

1698
01:39:37,550 --> 01:39:39,630
.לוביסט לשעבר של גולדמן

1699
01:39:39,800 --> 01:39:42,350
ואחד היועצים הבכירים
,הוא לואיס סאקס

1700
01:39:42,510 --> 01:39:45,640
,שפיקח על טריקדיה
חברה שהייתה מעורבת חזק

1701
01:39:45,810 --> 01:39:49,440
בהימור נגד ניירות המשכנתאות
.שהיא מכרה

1702
01:39:49,770 --> 01:39:52,440
לראש נציבות המסחר
לסחורות וחוזים

1703
01:39:52,610 --> 01:39:56,400
,אובמה בחר בגארי גנזלר
,אחד מבכיריה של גולדמן זאקס

1704
01:39:56,570 --> 01:39:59,490
שעזר לאסור את
.הפיקוח על הנגזרים

1705
01:39:59,660 --> 01:40:01,950
לניהול הרשות לניירות ערך

1706
01:40:02,120 --> 01:40:06,080
,אובמה בחר במרי שפירו
,מנכ"לית לשעבר של פינרה

1707
01:40:06,250 --> 01:40:09,910
הגוף לפיקוח עצמי של
.תעשיית בנקאות ההשקעות

1708
01:40:10,080 --> 01:40:12,420
,ראש הסגל של אובמה
,רהאם עמנואל

1709
01:40:12,580 --> 01:40:17,170
עשה 320 אלף דולר
.בהנהלה של פרדי מק

1710
01:40:17,420 --> 01:40:19,585
מרטין פלדשטיין ולאורה טייסון

1711
01:40:19,615 --> 01:40:23,186
הם חברי המועצה
.להבראת המשק של אובמה

1712
01:40:23,865 --> 01:40:26,717
והיועץ הכלכלי של אובמה

1713
01:40:26,750 --> 01:40:29,081
.הוא לארי סאמרס

1714
01:40:29,310 --> 01:40:31,140
היועצים הכלכליים הבכירים ביותר

1715
01:40:31,310 --> 01:40:33,900
.האם האנשים שבנו את התשתית

1716
01:40:34,150 --> 01:40:36,730
כשהתברר שסאמרס וגייתנר

1717
01:40:36,900 --> 01:40:40,667
הולכים לגלם
,תפקידם ראשיים כיועצים

1718
01:40:40,700 --> 01:40:44,140
.ידעתי שהולך להיות סטטוס קוו

1719
01:40:44,620 --> 01:40:48,290
ממשל אובמה התנגד
להסדרת הפיצויים הבנקאיים

1720
01:40:48,450 --> 01:40:51,120
אפילו כאשר מנהיגים זרים
.נקטו בפעולה

1721
01:40:51,290 --> 01:40:53,670
אני חושבת שהתעשייה הפיננסית
.היא תעשיית שירותים

1722
01:40:53,830 --> 01:40:57,210
היא אמורה לשרת אחרים
.לפני שהיא משרתת את עצמה

1723
01:40:57,670 --> 01:41:00,670
בספטמבר 2009, כריסטין לאגרד

1724
01:41:00,840 --> 01:41:03,630
,ושרי האוצר של שבדיה, הולנד

1725
01:41:03,800 --> 01:41:07,140
,לוקסמבורג, איטליה
,ספרד וגרמניה

1726
01:41:07,310 --> 01:41:10,640
,Gקראו למדינות ה-20
,כולל ארה"ב

1727
01:41:10,810 --> 01:41:14,350
לכפות תקנות נוקשות
.על הפיצויים הבנקאיים

1728
01:41:14,520 --> 01:41:16,480
,וביולי 2010

1729
01:41:16,650 --> 01:41:20,650
הפרלמנט האירופי חוקק
.את אותן תקנות

1730
01:41:20,940 --> 01:41:24,160
.ממשל אובמה לא הגיב

1731
01:41:24,320 --> 01:41:28,370
להשקפתם, זה כתם זמני
.והכל יחזור לקדמותו

1732
01:41:28,500 --> 01:41:32,000
וזו הסיבה שאני ממנה אותו מחדש

1733
01:41:32,160 --> 01:41:35,170
.לנגיד הפדרל רזרב
.תודה לך, בן

1734
01:41:35,330 --> 01:41:39,530
ב-2009, ברק אובמה
.מינה מחדש את בן ברננקי

1735
01:41:41,970 --> 01:41:45,840
עד אמצע 2010, אף לא
מנהל פיננסי בכיר אחד

1736
01:41:46,010 --> 01:41:49,010
,הועמד לדין פלילי
.או אפילו נעצר

1737
01:41:49,180 --> 01:41:51,770
.לא מונו תובעים מיוחדים

1738
01:41:51,930 --> 01:41:54,730
אף לא חברה פיננסית אחת
הועמדה לדין פלילי

1739
01:41:54,900 --> 01:41:57,900
על הונאת ניירות ערך
.או על הונאות חשבוניות

1740
01:41:58,070 --> 01:42:00,610
ממשל אובמה לא עשה כל ניסיון

1741
01:42:00,780 --> 01:42:02,570
,להחזיר פיצויים כלשהם

1742
01:42:02,740 --> 01:42:05,780
שניתנו למנהלים פיננסיים
.בזמן הבועה

1743
01:42:06,950 --> 01:42:10,280
בהחלט הייתי חושב
על תביעה פלילית

1744
01:42:10,450 --> 01:42:14,120
,נגד כמה ממנהיגי קאונטריווייד
.כמו מוזילו

1745
01:42:14,290 --> 01:42:17,630
בהחלט הייתי מסתכל על
בר סטרנס, גולדמן זאקס

1746
01:42:17,790 --> 01:42:20,040
.'וליהמן ברדרס ומריל לינץ

1747
01:42:20,210 --> 01:42:22,710
?תביעה פלילית-
.כן-

1748
01:42:22,880 --> 01:42:26,550
...בנוגע ל-
,כן. יהיה קשה מאוד לנצח-

1749
01:42:26,760 --> 01:42:29,633
אבל אני חושב שהם יכולים לנצח
אם יהיו להם מספיק

1750
01:42:29,670 --> 01:42:32,087
.כפופים שיגידו את האמת

1751
01:42:32,600 --> 01:42:35,430
בתעשייה שבה
שימוש בסמים, זנות

1752
01:42:35,600 --> 01:42:38,560
וחיוב שירותי זנות
כהוצאות מוכרות

1753
01:42:38,730 --> 01:42:40,570
,מתרחשים בקנה מידה תעשייתי

1754
01:42:40,730 --> 01:42:44,690
לא יהיה קשה לגרום לאנשים
.לדבר, אם באמת היית רוצה

1755
01:42:45,110 --> 01:42:48,410
הם הציעו לי עסקת טיעון
.ואני לקחתי אותה

1756
01:42:48,570 --> 01:42:50,660
הם לא היו מעוניינים
.בתיעודים שלי

1757
01:42:50,830 --> 01:42:52,490
.הם לא היו מעוניינים בכלום

1758
01:42:52,660 --> 01:42:55,750
?הם לא התעניינו בתיעודים שלך-
.זה נכון. נכון-

1759
01:42:55,910 --> 01:42:59,237
ישנה רגישות לכך
...שלא להשתמש באנשים

1760
01:43:00,389 --> 01:43:02,075
...בחטאים אישיים שלהם

1761
01:43:02,250 --> 01:43:06,170
,בהקשר של מקרים בוול סטריט
.כדי לגרום להם להתהפך

1762
01:43:06,340 --> 01:43:10,418
אני חושב שאולי
,אחרי האסונות שעברנו

1763
01:43:10,450 --> 01:43:11,850
.אולי אנשים יעריכו מחדש

1764
01:43:11,890 --> 01:43:15,850
.אני לא במצב של לשפוט כרגע

1765
01:43:17,224 --> 01:43:19,400
<i>תובעים פדרלים בהחלט שמחו
להשתמש בחטאים אישיים</i>

1766
01:43:19,430 --> 01:43:21,665
<i>של אליוט ספיצר כדי לכפות
.עליו להתפטר ב-2008</i>

1767
01:43:22,153 --> 01:43:28,504
<i>הם לא גילו את אותה ההתלהבות
.בנוגע לוול סטריט</i>

1768
01:43:29,160 --> 01:43:32,040
אתם באים אלינו היום
,ואומרים לנו

1769
01:43:32,070 --> 01:43:34,358
.אנחנו מצטערים"
.לא התכוונו

1770
01:43:34,700 --> 01:43:37,643
.לא נעשה זאת שוב
".תסמכו עלינו

1771
01:43:38,066 --> 01:43:41,000
ובכן, יש לי כמה אנשים
,במחוז הבחירה שלי

1772
01:43:41,170 --> 01:43:43,880
.ששדדו כמה מהבנקים שלכם

1773
01:43:44,050 --> 01:43:45,960
.והם אומרים את אותו הדבר

1774
01:43:46,130 --> 01:43:49,220
.הם מצטערים. הם לא התכוונו
.הם לא יעשו זאת שוב

1775
01:43:49,800 --> 01:43:52,058
ב-2009, כאשר האבטלה

1776
01:43:52,090 --> 01:43:54,244
.הגיעה לשיא של 17 שנה

1777
01:43:54,850 --> 01:43:58,140
מורגן סטנלי שילמה לעובדיה
,יותר מ-14 מיליארד דולר

1778
01:43:58,310 --> 01:44:01,480
וגולדמן זאקס שילמה
.יותר מ-16 מיליארד

1779
01:44:01,650 --> 01:44:05,400
ב-2010, הבונוסים היו
.אפילו יותר גבוהים

1780
01:44:05,570 --> 01:44:08,969
למה שמהנדס פיננסי יקבל

1781
01:44:09,000 --> 01:44:12,744
בין פי 4 לפי 100

1782
01:44:12,775 --> 01:44:14,796
?יותר ממהנדס אמיתי

1783
01:44:15,540 --> 01:44:17,700
.מהדנס אמיתי בונה גשרים

1784
01:44:17,870 --> 01:44:21,210
.מהנדס פיננסי בונה חלומות

1785
01:44:21,380 --> 01:44:25,000
וכשהחלומות האלה
,מתבררים כסיוטים

1786
01:44:25,170 --> 01:44:26,880
.אחרים משלמים על זה

1787
01:44:29,380 --> 01:44:30,510
,במשך עשורים

1788
01:44:30,680 --> 01:44:34,350
המערכת הפיננסית האמריקנית
.הייתה יציבה ובטוחה

1789
01:44:34,720 --> 01:44:36,680
.אבל אז משהו השתנה

1790
01:44:36,850 --> 01:44:40,180
המערכת הפיננסית
,הפנתה את גבה לחברה

1791
01:44:40,350 --> 01:44:42,367
השחיתה את
,המערכת הפוליטית שלנו

1792
01:44:42,865 --> 01:44:45,900
והכניסה את הכלכלה
.העולמית למשבר

1793
01:44:47,900 --> 01:44:50,860
במחיר עצום, נמנענו מאסון

1794
01:44:51,150 --> 01:44:53,110
.ואנחנו מתאוששים

1795
01:44:53,490 --> 01:44:57,330
אך האנשים והמוסדות
,שגרמו למשבר עדיין בשליטה

1796
01:44:57,490 --> 01:44:59,540
.ואת זה צריך לשנות

1797
01:45:00,660 --> 01:45:02,790
הם יאמרו לנו
,שאנחנו צריכים אותם

1798
01:45:02,960 --> 01:45:07,130
ושמה שהם עושים
.מסובך מדי מכדי שנבין

1799
01:45:07,535 --> 01:45:10,210
.הם יאמרו לנו שזה לא יקרה שוב

1800
01:45:10,590 --> 01:45:13,880
הם יוציאו מיליארדים
.כדי להילחם ברפורמה

1801
01:45:14,260 --> 01:45:16,350
.זה לא יהיה קל

1802
01:45:17,640 --> 01:45:21,270
אבל ישנם דברים
.ששווה להילחם עבורם

1803
01:45:23,762 --> 01:45:26,762
<i>ICEMANתורגם ע"י 777</i>

1804
01:45:28,000 --> 01:45:31,000
<i>- עבודה מבפנים -</i>